فلزات پایه در کوتاه‌مدت حمایت می شوند، زیرا کاهش تعرفه‌ها روند کند شدن اقتصاد را به تعویق می‌اندازد

طبق گزارش اخیر Metal Matters که توسط بانک Citi منتشر شده است، انتظار می‌رود فلزات پایه در کوتاه‌مدت تحت حمایت باقی بمانند، زیرا کاهش تعرفه‌ها به‌طور موقت تقاضای فیزیکی را تقویت کرده است.

بانک Citi پیش‌بینی‌های خود را برای سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵ به‌روزرسانی کرده و چشم‌اندازی نسبتاً خنثی را برای بازار فلزات پایه ارائه داده است. این بازنگری بر تعویق ۹۰ روزه در اقدامات تجاری بین ایالات متحده و چین تأکید دارد که ممکن است منجر به افزایش پیش‌دستانه تقاضای کالاها و فلزات شود.

تحلیلگران به رهبری Tom Mulqueen در این گزارش نوشته‌اند:

"ما پیش‌بینی‌های قیمت فلزات پایه را اصلاح کرده‌ایم و برای باقی‌مانده سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵، دیدگاهی نسبتاً خنثی داریم."

انتظار می‌رود تعویق موقت تعرفه‌ها که در تاریخ ۱۲ می اعلام شد، فعالیت‌های تجاری و تولیدی را تا اواخر ژوئن تقویت کند، و به همین دلیل کاهش مورد انتظار رشد مصرف را به تعویق بیندازد.

با وجود این، Citi دیدگاه نزولی خود را برای دوره صفر تا ۳ ماهه حفظ کرده است، زیرا انتظار دارد تقاضا با ورود به سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ تضعیف شود. در این گزارش آمده است:

"ما همچنان انتظار کاهش قیمت فلزات پایه در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ را داریم."

تحلیلگران به مس و روی به عنوان فلزاتی که بیشترین آسیب‌پذیری را خواهند داشت اشاره کرده‌اند.

علاوه بر این، بهبود مشکلات عرضه قلع از جمهوری دموکراتیک کنگو، اندونزی، و میانمار نیز باعث شده پیش‌بینی قیمت قلع در کوتاه‌مدت کاهش یابد.

مس همچنان نقطه تمرکز اصلی است، به‌ویژه در زمینه احتمال اعمال تعرفه‌های Section 232 در ایالات متحده. تحلیلگران Citi گفته‌اند:

"ما همچنان انتظار اعمال تعرفه ۲۵ درصد بر واردات مس به ایالات متحده ، با معافیت‌های محدود را داریم."

با این حال، اجرای این تعرفه‌ها طبق سناریوی پایه Citi به سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ موکول شده است.

تحلیل و جمع‌بندی

۱. عوامل کلیدی تأثیرگذار بر قیمت فلزات پایه در کوتاه‌مدت 

کاهش تعرفه‌های تجاری بین چین و آمریکا باعث ایجاد تقاضای پیش‌دستانه در بازار فلزات پایه شده است، که فشار نزولی را تا حدی خنثی می‌کند.

تعویق تعرفه‌های جدید تا پایان ژوئن، به معنی افزایش موقت تقاضا در صنایع وابسته مانند خودروسازی و تجهیزات صنعتی است.

۲. تأثیرات بلندمدت و خطرات موجود 

Citi انتظار دارد که روند افزایشی تقاضا کوتاه‌مدت باشد و در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵، اثرات این موج خرید کاهش یابد و فشار نزولی بر قیمت‌ها افزایش پیدا کند.

مس و روی بیشترین حساسیت را به تغییرات بازار خواهند داشت، به‌ویژه اگر تعرفه‌های Section 232 اجرایی شوند.

مشکلات عرضه قلع در حال کاهش است، که می‌تواند باعث فشار نزولی بر قیمت این فلز در کوتاه‌مدت شود.

۳. فرصت‌های سرمایه‌گذاری و استراتژی‌های معاملاتی 

معامله‌گران کوتاه‌مدت می‌توانند از افزایش تقاضای پیش‌دستانه در بازار فلزات پایه بهره‌مند شوند، اما باید نسبت به احتمال کاهش قیمت‌ها در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ محتاط باشند.

شرکت‌های صنعتی وابسته به مس و روی باید تأثیر تعرفه‌های احتمالی Section 232 را در تصمیمات خرید و سرمایه‌گذاری لحاظ کنند.

سرمایه‌گذاران بلندمدت باید روندهای عرضه و تقاضای قلع را رصد کنند، زیرا بهبود شرایط عرضه ممکن است منجر به کاهش قیمت‌های آتی شود.

جمع‌بندی

روند کوتاه‌مدت: قیمت فلزات پایه به دلیل تعویق تعرفه‌ها در کوتاه‌مدت حمایت خواهد شد، اما این روند تا پایان ژوئن موقتی است.

پیش‌بینی بلندمدت:Citi  انتظار کاهش قیمت فلزات پایه را در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ دارد، زیرا تقاضای پیش‌دستانه از بین می‌رود و تعرفه‌های جدید تأثیرگذار خواهند شد.

مس و روی: بیشترین حساسیت را به تغییرات تجاری و سیاست‌های تعرفه‌ای دارند، به‌ویژه اگر Section 232 در ایالات متحده اجرا شود.

قلع: بهبود مشکلات عرضه از کنگو، میانمار و اندونزی باعث کاهش پیش‌بینی قیمت قلع شده است.

استراتژی سرمایه‌گذاری: معامله‌گران باید از فرصت‌های کوتاه‌مدت بهره ببرند، اما برای کاهش احتمالی قیمت‌ها در سه‌ماهه سوم آماده باشند.

پی نوشت

Section 232

Section 232 بخشی از قانون توسعه تجارت ایالات متحده (Trade Expansion Act of 1962) است که به رئیس‌جمهور آمریکا اجازه می‌دهد بر واردات کالاهایی که تهدیدی برای امنیت ملی محسوب می‌شوند، تعرفه یا محدودیت اعمال کند.

کاربردهای Section 232 

اعمال تعرفه بر فولاد و آلومینیوم: در سال ۲۰۱۸، دولت آمریکا تعرفه ۲۵ درصد بر فولاد و ۱۰ درصد بر آلومینیوم وارداتی وضع کرد تا از صنایع داخلی محافظت کند.

بررسی واردات کالاهای استراتژیک: این قانون به وزارت بازرگانی آمریکا اجازه می‌دهد بررسی کند که آیا واردات یک کالا امنیت ملی را تهدید می‌کند یا نه.

گسترش به سایر صنایع: در سال ۲۰۲۵، دولت آمریکا تحقیقات جدیدی تحت Section 232 آغاز کرده است که شامل مس، مواد معدنی حیاتی، داروها، و چوب می‌شود.

تأثیرات Section 232 بر بازارهای جهانی

افزایش هزینه‌های واردات: شرکت‌های خارجی که به بازار آمریکا صادر می‌کنند، باید تعرفه‌های بالاتری بپردازند، که می‌تواند قیمت کالاها را افزایش دهد.

تغییر زنجیره تأمین: برخی کشورها تلاش کرده‌اند مسیرهای تجاری جدیدی ایجاد کنند تا از تعرفه‌های آمریکا دوری کنند.

نوسانات بازار فلزات: تعرفه‌های Section 232 باعث شده قیمت فولاد، آلومینیوم، و سایر فلزات استراتژیک دچار نوسان شود، که بر صنایع وابسته مانند خودروسازی و فناوری‌های انرژی تأثیر می‌گذارد.

چشم‌انداز آینده

تعرفه‌های جدید بر واردات مس: انتظار می‌رود تعرفه ۲۵ درصد بر واردات مس به آمریکا اعمال شود، که می‌تواند بر بازارهای جهانی تأثیر بگذارد.

افزایش محدودیت‌ها در صنایع دیگر: تحقیقات جدید ممکن است منجر به اعمال تعرفه‌های بیشتر بر کالاهای حیاتی مانند مواد معدنی کمیاب و داروها شود.

تأثیر بر تجارت جهانی: برخی تحلیلگران معتقدند که تعرفه‌های Section 232 ممکن است در سال‌های آینده شدت بگیرد، که می‌تواند رشد تجارت جهانی را کاهش دهد.