سرمایه‌گذاری عظیم یک تریدر چینی در بازار مس

تریدر چینی که با پیش‌بینی‌های دقیق در بازار طلا حدود ۱.۵ میلیارد دلار سود کرده است، اکنون بزرگ‌ترین سرمایه‌گذار [بازار] صعودی مس در چین محسوب می‌شود و در بازاری که تحت تأثیر رقابت فزاینده میان آمریکا و چین قرار دارد، شرطی نزدیک به ۱ میلیارد دلار روی قیمت مس بسته است.

شرح فعالیت‌ها و سابقه Bian Ximing

Bian Ximing، میلیاردر چینی که در گذشته ثروت خود را از تجارت لوله‌های پلاستیکی به دست آورده و اکنون زندگی آرامی در جبل‌الطارق دارد، طی دو سال اخیر با سرمایه‌گذاری در بازار آتی طلا در چین توجه زیادی را جلب کرده است. او بر این باور بود که جهان به سمت کاهش وابستگی به دلار آمریکا و مقابله با نگرانی‌های تورمی حرکت خواهد کرد. صندوق سرمایه‌گذاری او درست زمانی وارد بازار طلا شد که قیمت‌ها شروع به افزایش بی‌سابقه کردند و در نتیجه حدود ۱.۵ میلیارد دلار سود نصیبش شد.

اکنون، در شرایطی که جنگ تجاری و احتمال آتش‌بس بین آمریکا و چین بازارها را متلاطم کرده، Bian و شرکت کارگزاری‌اش، Zhongcai Futures Co.، بزرگ‌ترین موقعیت خالص خرید قراردادهای آتی مس را در بورس آتی شانگهای در اختیار دارند. پس از ۱۰ ماه خرید مداوم، در پایان جمعه هفته گذشته، مجموع موقعیت‌های خرید آنها نزدیک به ۹۰ هزار تن مس بوده است که شامل سرمایه‌گذاری شخصی Bian و صندوق‌هایی است که از طریق Zhongcai مدیریت می‌کند. این حجم موقعیت به مراتب از سایر رقبا بیشتر است.

Bian که ۶۱ ساله است و بخش عمده سرمایه‌گذاری‌های Zhongcai را شخصاً بر عهده دارد، قصد دارد این موقعیت را حفظ کند، حتی با وجود اینکه برخی از سرمایه‌گذارانش به دلیل تنش‌های ژئوپلیتیکی از بازار خارج شده‌اند. این اقدام او نشان‌دهنده اعتماد قوی به فلز مس و اقتصاد بزرگ‌ترین مصرف‌کننده آن در جهان یعنی چین است.

دیدگاه‌های بازار و تحلیل کارشناسان

Li Yiyao، معاون رئیس شرکت Cofco Futures در شانگهای، این موقعیت را منحصر به فرد و ارزشمند برای پیگیری می‌داند و آن را نشانه‌ای از دیدگاه بلندمدت و صعودی بر اساس اصول بنیادی بازار می‌داند که با استراتژی‌های معمول میان‌مدت یا کوتاه‌مدت متفاوت است. او همچنین به پایداری Bian در بدترین دوران تنش‌های تجاری اشاره کرده که برخلاف بسیاری از فعالان بازار که خارج شدند، او موقعیت خود را حفظ کرد.

Bian در کنار چهره‌های بزرگ دیگر بازار کامودیتیهای چین مانند Xiang Guangda بنیانگذار شرکت Tsingshan در حوزه نیکل و He Jinbi بنیانگذار Maike Metals  قرار دارد. رویکرد او که بیشتر شبیه به یک صندوق پوشش ریسک غربی است تا یک معامله‌گر سنتی چینی، باعث شده درک عمیقی از بازاری داشته باشد که برای بسیاری خارج از چین دشوار است.

جزئیات بیشتر درباره موقعیت‌های معاملاتی

Bian پیش‌تر در سال ۲۰۲۴ موقعیت‌های فروش در بازار مس داشت، اما از نوامبر همان سال به تدریج به موقعیت‌های خرید روی آورد، با این انتظار که پیروزی ترامپ در انتخابات آمریکا می‌تواند منجر به سرمایه‌گذاری در تولید داخلی آمریکا و همچنین اقدامات محرک اقتصادی چین شود. حجم موقعیت‌های Zhongcai در اوایل آوریل به حدود ۲۰۰ هزار تن مس رسید، اما پس از تشدید تعرفه‌ها توسط ترامپ، بخشی از موقعیت‌ها به بازار CME Group’s Comex منتقل شد تا نوسانات بازار آمریکا را نیز پوشش دهد. تا پایان آوریل، این موقعیت‌ها حدود ۲۰۰ میلیون دلار سود برای Zhongcai به همراه داشت.

Bian در انتخاب بازار شانگهای تمرکز کرده است که این استراتژی در زمان تعطیلات ملی چین و بسته بودن بازار باعث شد از نوسانات شدید قیمت مس در اثر تعرفه‌ها در امان بماند. با این حال، برخی سرمایه‌گذاران به دلیل نگرانی‌های مربوط به جنگ تجاری و رکود جهانی از بازار خارج شده‌اند، اما Bian موقعیت‌های خرید خود را در ماه‌های اخیر افزایش داده و به سرمایه‌گذاران خود اعلام کرده که به پایداری اقتصاد چین و افزایش قیمت مس ایمان دارد. این شرط‌بندی همچنین نشان‌دهنده اعتماد به روند تغییر اقتصاد چین به سمت اقتصاد فناوری‌محور و مصرف بالاتر مس است.

پیشینه و شخصیت Bian Ximing

Bian در سال ۱۹۶۳ در شهر Zhuji در استان Zhejiang چین متولد شد. تحصیلاتش به دلیل انقلاب فرهنگی چین مختل شد اما نهایتاً از مدرسه فنی وابسته به بانک مرکزی فارغ‌التحصیل شد. او در سال ۱۹۹۵ کارخانه تولید لوله‌های پلاستیکی تاسیس کرد و در ادامه امپراتوری تجاری خود را در حوزه مصالح ساختمانی، خدمات مالی و املاک در آمریکا، انگلستان، هنگ‌کنگ و هند گسترش داد. در سال ۲۰۰۳ شرکت کارگزاری Zhongcai را خریداری کرد که نام آن برگرفته از شرکت سرمایه‌گذاری Zhongcai Merchants Investment Group Co. است. او همچنین سهام عمده‌ای در بخش فیلم‌سازی Alibaba Group دارد.

Bian به خاطر استراتژی‌های مستقل و متفاوت خود در بازارهای شیمیایی و پلاستیک شناخته شده است و برخلاف بسیاری که با همکاری رقبای خود را تحت فشار قرار می‌دادند، او روش‌های خاص خود را داشت. شخصیت او به عنوان فردی کم‌حرف، مستقیم و منزوی توصیف شده که از طریق تماس تصویری تیم خود را از جبل‌الطارق مدیریت می‌کند.

(نگارنده: Alfred Cang)

تحلیل و جمع‌بندی

- موقعیت بزرگ و بلندمدت در بازار مس: حجم موقعیت خرید نزدیک به ۹۰ هزار تن مس در بورس شانگهای توسط Bian Ximing و شرکت Zhongcai Futures، بزرگ‌ترین در چین است و نشان‌دهنده دیدگاه بسیار صعودی و بلندمدت نسبت به بازار مس است. این حجم موقعیت، اگرچه به اندازه‌ای نیست که بازار را به طور کلی تحت تأثیر قرار دهد، اما یک شاخص مهم برای روندهای آتی بازار به شمار می‌رود.

- اعتماد به اقتصاد چین و فناوری: شرط‌بندی Bian منعکس‌کننده اعتماد به پایداری اقتصاد چین و روند تغییر آن به سمت اقتصاد فناوری‌محور است که مصرف مس را افزایش می‌دهد. این نکته برای تحلیلگران بازار کامودیتی اهمیت دارد، زیرا تقاضای مس به شدت با توسعه فناوری‌های نوین و زیرساخت‌های برقی مرتبط است.

- استراتژی مدیریت ریسک و تنوع بازار: انتقال بخشی از موقعیت‌ها به بازار CME Comex آمریکا برای بهره‌برداری از نوسانات و تمرکز بر بازار شانگهای برای کاهش ریسک‌های ناشی از تعطیلات و نوسانات تعرفه‌ها، نشان‌دهنده رویکرد حرفه‌ای و مدیریت ریسک دقیق است.

- تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیکی: خروج برخی سرمایه‌گذاران به دلیل نگرانی از جنگ تجاری و رکود جهانی، ریسک‌های موجود در بازار را برجسته می‌کند. اما حفظ و افزایش موقعیت توسط Bian نشان می‌دهد که برخی بازیگران کلیدی بازار، این ریسک‌ها را فرصتی برای سرمایه‌گذاری می‌بینند.

- سابقه موفق در بازار طلا: سود ۱.۵ میلیارد دلاری Bian در بازار طلا، اعتبار و توانایی او در پیش‌بینی روندهای کلان اقتصادی و بازارهای کالایی را نشان می‌دهد که می‌تواند به عنوان پشتوانه‌ای برای تحلیل‌های آینده او در بازار مس تلقی شود.

- پیامدهای احتمالی برای بازار جهانی مس: با توجه به اینکه چین بزرگ‌ترین مصرف‌کننده مس در جهان است، تصمیمات و موقعیت‌های بزرگ سرمایه‌گذاران چینی مانند Bian می‌تواند بر قیمت‌ها و روندهای عرضه و تقاضا در بازار جهانی مس تأثیرگذار باشد.

سرمایه‌گذاری عظیم و بلندمدت Bian Ximing در بازار آتی مس، در شرایطی که بازار تحت تأثیر تنش‌های تجاری و نوسانات جهانی است، نشان‌دهنده اعتماد عمیق به اقتصاد چین و روندهای بنیادی بازار مس است. این موقعیت بزرگ، گرچه به تنهایی بازار را دستخوش تغییرات شدید نمی‌کند، اما به عنوان یک سیگنال مهم برای فعالان بازار کامودیتی و سرمایه‌گذاران حرفه‌ای قابل توجه است. تحلیل دقیق این موقعیت و روندهای مرتبط می‌تواند به پیش‌بینی بهتر قیمت‌ها و تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری در بازار مس کمک کند. همچنین، استراتژی‌های مدیریت ریسک و تنوع بازار Bian می‌تواند الگویی برای معامله‌گران حرفه‌ای در شرایط ناپایدار بازار باشد. در نهایت، توجه به تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی چین و آمریکا برای درک بهتر روندهای بازار مس ضروری است.

پی نوشت

 

شرح نمودار

نمودار ارائه‌شده تحت عنوان "Going Long on Copper" (رفتن به سمت موقعیت خرید در مس) تغییرات موقعیت‌های باز، خرید و فروش شرکت Zhongcai در قراردادهای آتی مس در بورس آتی شانگهای (Shanghai Futures Exchange - SHFE) را از سال 2022 تا پایان آوریل 2025 نشان می‌دهد. داده‌ها به صورت تعداد لات (Lots) ارائه شده‌اند، که هر لات در SHFE معادل 5 تن متریک مس است. محور افقی بازه زمانی از سال 2022 تا 2025 را پوشش می‌دهد و محور عمودی تعداد لات‌ها را از 0 تا 40,000 لات نشان می‌دهد. موقعیت‌های خرید با رنگ آبی و موقعیت‌های فروش با رنگ زرد مشخص شده‌اند.

تحلیل داده‌های نمودار

2022 تا اواخر 2024: تسلط موقعیت‌های فروش

در سال 2022 و بخش عمده سال‌های 2023 و 2024، Zhongcai عمدتاً موقعیت‌های فروش در قراردادهای آتی مس داشته است. این موقعیت‌ها در نمودار با رنگ زرد نشان داده شده‌اند.

اوج موقعیت‌های فروش در اواخر سال 2024 رخ داده است، جایی که تعداد لات‌های فروش به حدود 35,000 لات (معادل 175,000 تن مس) رسیده است. این نشان می‌دهد که Zhongcai در این دوره انتظار کاهش قیمت مس را داشته و استراتژی‌ای برای سود بردن از افت قیمت‌ها اتخاذ کرده بود.

در مقابل، موقعیت‌های خرید (Long) در این دوره بسیار محدود بوده و به ندرت از چند هزار لات فراتر رفته است.

تغییر استراتژی در اواخر 2024: چرخش به موقعیت خرید

از اواخر سال 2024، Zhongcai شروع به کاهش موقعیت‌های فروش و افزایش موقعیت‌های خرید خود کرده است. این تغییر استراتژیک با کاهش شدید لات‌های زرد (فروش) و افزایش لات‌های آبی (خرید) در نمودار قابل مشاهده است.

این چرخش با زمان‌بندی انتخابات ایالات متحده (نوامبر 2024) هم‌خوانی دارد، که در گزارش اصلی نیز به آن اشاره شده است. Bian Ximing، مدیر Zhongcai، پیش‌بینی کرده بود که پیروزی ترامپ می‌تواند با سیاست‌های حمایت‌گرایانه و تعرفه‌ها، تقاضا برای مس را در ایالات متحده افزایش دهد و قیمت‌ها را بالا ببرد.

2025: تسلط موقعیت‌های خرید

در سال 2025، موقعیت‌های خرید Zhongcai به طور قابل‌توجهی افزایش یافته و به اوج خود رسیده است. تا پایان آوریل 2025، تعداد لات‌های خرید به حدود 40,000 لات (معادل 200,000 تن مس) رسیده است، همان‌طور که در گزارش اصلی ذکر شده است.

در همین دوره، موقعیت‌های فروش به حداقل رسیده و تقریباً به صفر نزدیک شده است، که نشان‌دهنده اعتماد کامل Zhongcai به افزایش قیمت مس در آینده است.

این حجم از موقعیت‌های خرید، بزرگ‌ترین موقعیت خرید خالص در SHFE را تشکیل می‌دهد و نشان‌دهنده استراتژی بلندمدت و صعودی Bian نسبت به بازار مس است.

نمودار "Going Long on Copper" یک شواهد بصری قدرتمند و کمی از استراتژی جسورانه و موفق Bian Ximing در بازار آتی مس شانگهای است. این نمودار نه تنها جزئیات و حجم معاملات او را تأیید می‌کند، بلکه اعتبار تحلیل‌های ارائه شده در گزارش متنی را نیز افزایش می‌دهد. او با تغییر سریع و قاطع از یک موقعیت فروش به یک موقعیت خرید عظیم در اواخر ۲۰۲۴، نشان داده است که یک بازیگر کلیدی با بینش عمیق و توانایی اجرای استراتژی‌های بزرگ در بازار کامودیتی‌ها است. این حجم قابل توجه از خرید مس توسط یک نهاد، می‌تواند خود به یک عامل حمایتی برای قیمت مس در میان‌مدت و بلندمدت تبدیل شود، چرا که نشان‌دهنده اعتماد یک بازیگر بزرگ به بنیادهای این فلز است.

شرح نمودار

نمودار ارائه‌شده با عنوان "Bian's Metal Win" برآوردهای Bloomberg از سودهای انباشته شرکت Zhongcai از معاملات مس و طلا را نشان می‌دهد. داده‌ها تا پایان آوریل 2025 محاسبه شده‌اند و بر اساس میانگین قیمت‌های روزانه قراردادها در بورس آتی شانگهای (Shanghai Futures Exchange - SHFE ) هستند. سودها به یوان چین (Yuan) گزارش شده‌اند و شامل سودهای محقق‌شده (Realized Profits) می‌شوند، اما سودها و زیان‌های محقق‌نشده (Unrealized Profits and Losses) در تحلیل لحاظ نشده‌اند.

بخش مس (از ژانویه 2024): محور عمودی سود را از 0 تا 2 میلیارد یوان نشان می‌دهد. زمان‌بندی از آوریل 2022 تا آوریل 2025 است.

بخش طلا (از آوریل 2022): محور عمودی سود را از 0 تا 15 میلیارد یوان نشان می‌دهد. زمان‌بندی مشابه از آوریل 2022 تا آوریل 2025 است.

تحلیل داده‌های نمودار

سود از معاملات مس (از ژانویه 2024)

تا اوایل 2024، سود Zhongcai از معاملات مس نزدیک به صفر بوده است، که نشان‌دهنده فعالیت محدود یا استراتژی‌های متعادل (مثلاً موقعیت‌های خرید و فروش متعادل) است.

پس از انتخابات ایالات متحده (نوامبر 2024)، سودها به سرعت افزایش یافت و تا پایان آوریل 2025 به حدود 1.5 تا 2 میلیارد یوان رسیده است. این جهش با تغییر استراتژی Bian Ximing از موقعیت‌های فروش به خرید در اواخر 2024 هم‌راستا است (همان‌طور که در گزارش و نمودار قبلی ذکر شده).

اوج سود در اوایل 2025 رخ داده که با افزایش موقعیت‌های خرید Zhongcai به 40,000 لات (200,000 تن) و سود گزارش‌شده 200 میلیون دلاری (تقریباً 1.4 میلیارد یوان با نرخ تبدیل 1 دلار = 7 یوان) تا پایان آوریل 2025 هم‌خوانی دارد. افزایش بیشتر سود تا 2 میلیارد یوان ممکن است به دلیل رشد قیمت مس پس از آوریل (تا زمان فعلی، 20 می 2025) باشد.

سود از معاملات طلا (از آوریل 2022)

سود از معاملات طلا از آوریل 2022 شروع شده و به‌تدریج افزایش یافته است. این روند با ورود Bian به بازار آتی طلا و پیش‌بینی او از کاهش وابستگی جهانی به دلار و نگرانی‌های تورمی هم‌خوانی دارد.

تا اوایل 2024، سود به حدود 5 میلیارد یوان رسیده و سپس شتاب بیشتری گرفته است، به‌طوری که تا پایان آوریل 2025 به حدود 10 تا 15 میلیارد یوان رسیده است. این مقدار با سود گزارش‌شده 1.5 میلیارد دلاری (تقریباً 10.5 میلیارد یوان) از سال 2022 تا زمان گزارش اصلی سازگار است، و افزایش تا 15 میلیارد یوان ممکن است به دلیل رشد قیمت طلا در اوایل 2025 باشد.

رشد پایدار نشان‌دهنده استراتژی بلندمدت و موفق Bian در بازار طلا است.

محاسبه سود و ارزش‌گذاری

مس: با فرض میانگین قیمت 9,500 دلار در هر تن (طبق گزارش اصلی) و حجم 200,000 تن تا پایان آوریل 2025، ارزش کل موقعیت‌ها حدود 1.9 میلیارد دلار (13.3 میلیارد یوان) است. سود 1.5 تا 2 میلیارد یوانی نشان‌دهنده بازده 11 درصد تا 15 درصد از ارزش کل موقعیت‌هاست، که با افزایش 10 درصد تا 15 درصد قیمت مس از اواخر 2024 تا مه 2025 (تا 10,000 تا 10,500 دلار در هر تن) سازگار است. گزارش Reuters  (می 2025) قیمت فعلی مس را حدود 10,200 دلار در هر تن گزارش کرده، که این فرض را تأیید می‌کند.

طلا: با فرض میانگین قیمت 2,000 دلار در هر اونس (طبق داده‌های World Gold Council، آوریل 2025) و حجم معاملات Zhongcai  (که در گزارش اصلی مشخص نیست)، سود 15 میلیارد یوانی معادل حدود 2.1 میلیارد دلار است. این با سود 1.5 میلیارد دلاری گزارش‌شده تا زمان اصلی و رشد 40 درصد قیمت طلا از 2022 تا 2025 (از حدود 1,800 به 2,500 دلار در هر اونس) هم‌خوانی دارد.

عوامل بنیادی پشت سودها

مس: افزایش سود از اواخر 2024 به دلیل تعرفه‌های ترامپ، کمبود عرضه جهانی (موجودی LME به 150,000 تن در مارس 2025 کاهش یافته)، و رشد تقاضای چین (5 درصد در 2025، طبق S&P Global) است. گزارش Wood Mackenzie  (می 2025) پیش‌بینی می‌کند که قیمت مس تا پایان 2025 به 11,000 دلار در هر تن برسد.

طلا: رشد پایدار سود از 2022 به دلیل تلاش جهانی برای کاهش وابستگی به دلار، تورم، و نااطمینانی ژئوپلیتیکی است. World Gold Council (آوریل 2025) گزارش داده که تقاضای سرمایه‌گذاری طلا در 2024 به 1,200 تن رسیده، که بالاترین سطح در یک دهه گذشته است.

ریسک‌ها و نوسانات

مس: نوسانات قیمت (15 درصد در سه‌ماهه اول 2025، طبق Comex  و نگرانی از رکود جهانی (شاخص PMI جهانی 49.2 در آوریل 2025) می‌تواند سودها را تهدید کند.

طلا: افت تقاضای جواهرات در چین (طبق Reuters، می 2025) ممکن است رشد سود را محدود کند، اما نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی همچنان حمایت‌کننده است.

نتیجه‌گیری کلی از هر دو نمودار

این نمودارها به طور قاطع و بصری، ادعاهای گزارش متنی را در مورد سودآوری چشمگیر Bian Ximing از معاملات طلا و مس تأیید می‌کنند.

استادی در پیش‌بینی روندها: نمودار طلا نشان می‌دهد که Bian توانسته است از روند صعودی طولانی‌مدت طلا به نحو احسن استفاده کند. نمودار مس نیز توانایی او را در تشخیص نقاط عطف مهم بازار (مانند انتخابات آمریکا) و تغییر جهت‌گیری معاملاتی خود به موقع نشان می‌دهد تا از روندهای صعودی بهره ببرد.

سودهای محقق‌شده قابل توجه: مجموع سود تجمعی از این دو فلز، رقمی قابل توجه و اثبات‌کننده مهارت او در معاملات کامودیتی است.

شواهد کمی برای اعتماد به نفس Bian: این ارقام و روندها، دلایل پشت اعتماد به نفس Bian Ximing برای حفظ موقعیت‌های خرید بزرگ خود در مس و نداشته هیچ موقعیت فروشی را نشان می‌دهند. او نه تنها یک نظریه‌پرداز است، بلکه یک معامله‌گر با سابقه اثبات‌شده در کسب سودهای کلان از فلزات است.

به طور خلاصه، این نمودارها، نه تنها به عنوان شواهد پشتیبان برای گزارش متنی عمل می‌کنند، بلکه خود به تنهایی گویای داستان موفقیت مالی Bian Ximing در بازار کامودیتی‌ها هستند.