قیمت نقره به بالای ۳۶ دلار، بالاترین سطح در ۱۳ سال گذشته، رسید

قیمت نقره در روز پنج‌شنبه پس از وقوع یک شکست تکنیکال به بالاترین سطح خود در بیش از ۱۳ سال اخیر رسید، در حالی که سرمایه‌گذاران به دنبال گسترش سبد دارایی‌های امن خود فراتر از طلا هستند.

در معاملات اولیه صبح، قیمت نقدی نقره به ۳۶.۰۷ دلار در هر اونس رسید که بالاترین سطح از فوریه ۲۰۱۲ تاکنون محسوب می‌شود، سپس تا حدود ۳۵.۹۰ دلار کاهش یافت و رشد روزانه ۲.۶ درصدی را ثبت کرد.

در همین حال، فعال‌ترین قراردادهای آتی نقره رشد بیشتری را با جهش ۴ درصدی تجربه کردند و اندکی بالاتر از سطح ۳۶ دلار در هر اونس معامله شدند.

به گفته تحلیلگران، این رشد احتمالاً ناشی از ترکیبی از مومنتوم تکنیکال، بهبود بنیادهای بازار و افزایش علاقه سرمایه‌گذاران بوده است.

Alexander Zumpfe، معامله‌گر ارشد شرکت Heraeus Group آلمان، روز پنج‌شنبه به Bloomberg گفت: پس از آنکه نقره برای چندین هفته از طلا عقب ماند، اکنون در حال جبران است.

وی افزود: این امر نشان‌دهنده علاقه مجدد سرمایه‌گذاران مبتنی بر مومنتوم است که در حال چرخش به سمت نقره هستند.

صندوق‌های قابل معامله مبتنی بر نقره (Silver-backed ETFs) اخیراً شاهد ورود قابل توجه سرمایه بوده‌اند؛ به طوری که موجودی آن‌ها روز چهارشنبه ۲.۲ میلیون اونس افزایش یافته است. این داده‌ها توسط Bloomberg گردآوری شده است.

عقب‌ماندگی نسبت به طلا 

با وجود اینکه نقره یکی از دارایی‌های برتر در سال ۲۰۲۵ بوده است، اما همچنان از فلز خواهر خود یعنی طلا از نظر بازدهی سالانه عقب‌تر است؛ بازدهی نقره از ابتدای سال تا کنون ۲۵ درصد و طلا ۳۰ درصد بوده است.

این دو فلز گران‌بها معمولاً در زمان افزایش نااطمینانی‌های ژئوپولیتیک به صورت هم‌زمان حرکت می‌کنند، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های امن بیشتری هستند.

نقره همچنین از تقاضای صنعتی، به ویژه برای کاربردهایی همچون پنل‌های خورشیدی، بهره‌مند می‌شود. طبق یک تخمین برپایه یک نظرسنجی اخیر از Silver Institute عرضه این فلز در سال ۲۰۲۴، پانزده درصد کمتر از تقاضا بوده و پیش‌بینی می‌شود در سال ۲۰۲۵ نیز کسری دیگری رخ دهد.

در همین حال، قیمت طلا در روز پنج‌شنبه نسبتاً آرام بود و با رشد حدود ۰.۱ درصدی به ۳۳۸۱.۲۵ دلار در هر اونس رسید.

نسبت طلا به نقره 

تحرکات روز پنج‌شنبه نسبت طلا به نقره را به حدود ۹۴ رساند؛ که پایین‌ترین سطح از دوم آوریل است، روزی که  دونالد ترامپ، با اعمال تعرفه‌های «روز آزادی» بازارها را دچار آشوب کرد.

Rhona O’Connell، متخصص بازار شمش در کارگزاریStoneX، گفت که «دلیل خاصی» برای جهش نقره نسبت به طلا وجود ندارد.

وی در یادداشتی نوشت: اما با توجه به عملکرد ضعیف اخیر نقره نسبت به طلا (به دلیل نگرانی‌های اقتصادی...) به نظر می‌رسد اکنون که این نسبت به زیر سطح ۱۰۰ رسیده، معاملات مبتنی بر نسبت (ratio trading) در حال انجام است.

در ۱۲ ماه گذشته، قیمت طلا ۴۴ درصد رشد کرده است؛ زیرا جنگ تعرفه‌ای به رهبری آمریکا جذابیت این فلز را افزایش داده و بانک‌های مرکزی نیز خریدهای خود را در سطح بالایی حفظ کرده‌اند. در همین مدت، نقره تنها نیمی از این میزان رشد را تجربه کرده است.

تحلیل و جمع بندی

۱. روند قیمت و عملکرد نسبی

- در تاریخ ۵ ژوئن ۲۰۲۵، قیمت نقدی نقره به ۳۶.۰۷ دلار در هر اونس رسید که بالاترین سطح از فوریه ۲۰۱۲ است و رشد روزانه ۲.۶ درصدی را ثبت کرد.

- قراردادهای آتی نقره رشد ۴ درصدی را نشان دادند و بالاتر از ۳۶ دلار معامله شدند.

- بازدهی نقره از ابتدای سال ۲۰۲۵ تا این تاریخ ۲۵ درصد بوده است، در حالی که طلا در همین بازه ۳۰ درصد رشد داشته است.

۲. عوامل بنیادی

- صندوق‌های ETF مبتنی بر نقره در روز چهارشنبه شاهد افزایش ۲.۲ میلیون اونس در موجودی خود بوده‌اند که نشان‌دهنده ورود سرمایه جدید و افزایش تقاضای سرمایه‌گذاری است.

- بر اساس نظرسنجیSilver Institute، عرضه نقره در سال ۲۰۲۴ پانزده درصد کمتر از تقاضا بوده و برای سال ۲۰۲۵ نیز کسری عرضه پیش‌بینی شده است.

- تقاضای صنعتی برای نقره، به ویژه در بخش انرژی خورشیدی، نقش مهمی در پشتیبانی از قیمت ایفا می‌کند.

۳. نسبت طلا به نقره و رفتار سرمایه‌گذاران

- نسبت طلا به نقره به ۹۴ کاهش یافته که پایین‌ترین سطح از دوم آوریل است و نشان‌دهنده افزایش تقاضا برای نقره نسبت به طلا است.

- تحلیلگران اشاره می‌کنند که معاملات مبتنی بر نسبت (ratio trading) به دلیل عملکرد ضعیف اخیر نقره نسبت به طلا و عبور نسبت از سطح ۱۰۰، فعال شده است.

۴. عملکرد ۱۲ ماهه

- در ۱۲ ماه گذشته، طلا ۴۴ درصد رشد داشته و نقره تنها نیمی از این میزان، یعنی حدود ۲۲ درصد رشد را تجربه کرده است.

- رشد طلا عمدتاً به دلیل جنگ تعرفه‌ای آمریکا و خریدهای بانک‌های مرکزی بوده است.

جمع‌بندی

- نقره در ژوئن ۲۰۲۵ به بالاترین قیمت ۱۳ سال اخیر رسید (۳۶.۰۷ دلار در هر اونس) و رشد سالانه ۲۵ درصدی را ثبت کرد؛ با این حال، همچنان از طلا عقب‌تر است.

- ورود سرمایه به صندوق‌های ETF نقره، کسری عرضه نسبت به تقاضا و رشد تقاضای صنعتی (به ویژه انرژی خورشیدی) مهم‌ترین محرک‌های بنیادی بازار هستند.

- کاهش نسبت طلا به نقره به ۹۴ می‌تواند نشانه‌ای از چرخش سرمایه‌گذاران به سمت نقره و انجام معاملات مبتنی بر نسبت باشد.

- ریسک‌های بازار شامل نوسانات ناشی از تغییرات تقاضای صنعتی و بازگشت احتمالی نسبت طلا به نقره به میانگین تاریخی است.

- برای سرمایه‌گذاران و فعالان بازار، رصد دقیق روند موجودی ETFها، وضعیت عرضه و تقاضای صنعتی و تحولات ژئوپولیتیک، اهمیت ویژه‌ای دارد.

- توصیه می‌شود استراتژی‌های معاملاتی با توجه به ترکیب تحلیل تکنیکال (شکست سطوح مقاومتی)، تحلیل بنیادی (کسری عرضه) و پایش نسبت طلا به نقره طراحی شود تا از فرصت‌ها و ریسک‌های بازار بهره‌برداری بهینه صورت گیرد.