تعرفه‌های ترامپ بر مس شامل محصولات مورد استفاده در شبکه‌های برق، مراکز داده و نظامی می‌شود
بر اساس برنامه‌های رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، قصد دارد تعرفه ۵۰ درصدی برای واردات مس اعمال کند که شامل موادی خواهد بود که در شبکه‌های برق، نیروهای نظامی و مراکز داده به‌کار می‌روند.
طرح شامل محصولات میانی نیز خواهد بود. تاکنون جزئیات بیشتری از برنامه تعرفه‌ای ترامپ منتشر نشده است. این اقدامات تعرفه‌ای هنوز رسمی نشده‌اند و احتمال دارد تغییر کنند.
انتظار می‌رفت که مس تصفیه‌شده مشمول تعرفه شود، اما روشن نبود که محصولات میانی، مانند سیم، ورق، لوله و صفحه، نیز در این طرح قرار خواهند گرفت یا خیر. گنجاندن این گروه از کالاها اثر تعرفه‌ها را تشدید خواهد کرد. قیمت مس در معاملات Comex نیویورک روز جمعه در ساعات معاملاتی آسیا تا سقف ۱.۳ درصد افزایش یافت.
ترامپ اعلام کرده تعرفه‌ها از تاریخ ۱ آگوست اجرا می‌شود و انتظار می‌رود تأثیرات گسترده‌ای بر اقتصاد آمریکا داشته باشد. این اقدام باعث افزایش هزینه‌ها در بخش‌های متنوعی از اقتصاد خواهد شد که به مس وابسته‌اند. این فلز در صنایع متعددی مثل الکترونیک مصرفی، خودروها، ساخت‌وساز و نظامی کاربرد دارد.
ترامپ تعرفه‌ها را به‌عنوان بخشی از تلاشش برای تقویت زنجیره تأمین مس آمریکا دنبال می‌کند؛ زنجیره‌ای که شامل معدن‌کاری، تصفیه و فرآوری، بازیافت، تولید محصولات نیمه‌تمام و نهایی می‌شود.
بزرگ‌ترین گروه وارداتی آمریکا مس تصفیه‌شده است و محتوای فلزی آن بیش از ۹۹٫۹۹۳ درصد است. آمریکا در سال گذشته ۹۰۸ هزار تن مس تصفیه‌شده وارد کرده است؛ ماده‌ای که توسط تولیدکنندگان برای ساخت مفتول، کابل و آلیاژها مصرف شده است.
بزرگ‌ترین تولیدکننده محصولات میانی مس در آمریکای شمالی Southwire Co است که سیم‌هایی برای تأسیسات نظامی آمریکا و کشتی‌های نیروی دریایی تأمین می‌کند. این شرکت تا کنون به درخواست‌های خبرنگاران پاسخی نداده است.
انجمن توسعه مس (Copper Development Association) در بیانیه‌ای که در ۳۱ مارس به وزارت بازرگانی آمریکا برای تحقیق سال جاری درباره مس تحت بخش ۲۳۲ قانون گسترش تجارت ارائه کرد، محصولات نیمه‌تمام مس را به‌عنوان حلقه کلیدی زنجیره تأمین صنعتی–نظامی آمریکا توصیف کرد. این گروه صنعتی از طرف ۹۰ درصد تولیدکنندگان نیمه‌تمام مس آمریکا اظهار نظر کرده است.
تولید داخلی مس در آمریکا کافی نیست و کشور را مجبور می‌کند حجم قابل‌توجهی از محصولات نیمه‌تمام مس را از خارج وارد کند. بر اساس داده‌های MM Markets (شرکتی مشاور که با تولیدکنندگان و بازیافت‌کنندگان آمریکایی همکاری می‌کند)، در سال گذشته حدود ۸۰۰ هزار تن محصولات نیمه‌تمام مس و آلیاژهای آن در کنار مس تصفیه‌شده وارد شده است.
Krisztina Kalman، هم‌بنیان‌گذار شرکت مشاور، انتظار دارد تعرفه ۵۰ درصدی شامل محصولات نیمه‌تمام نیز شود، به دلایل امنیتی. او می‌گوید هرگونه اختلال در تأمین خارجی مس و محصولات نیمه‌تمام می‌تواند آمریکا را در تأمین برق با چالش‌های قابل‌توجهی مواجه کند.
تحمیل تعرفه بر محصولات نیمه‌تمام مس می‌تواند باعث اختلال در کار تولیدکنندگان شود، چرا که کارخانه‌های سیم‌کشی به واردات اولیه وابسته‌اند و تعرفه‌ها هزینه‌های آنان را افزایش خواهد داد.
تولیدکنندگان محلی قادر نخواهند بود با ظرفیت فعلی ۸۰۰ هزار تن محصول نیمه‌تمام اضافی تولید کنند و ممکن است برای نصب ظرفیت جدید تا هفت سال زمان لازم باشد.
تحلیل و جمع‌بندی
۱. زمینه و محرک بازار
اعلام تعرفه ۵۰ درصدی روی مس تصفیه‌شده و محصولات میانی از سوی ترامپ برای تاریخ ۱ آگوست ۲۰۲۵ باعث واکنش سریع بازارها شد؛ قیمت مس در Comex تا ۱٫۳ درصد در معاملات آسیا بالا رفت.
تعرفه مشابهی پیش‌تر برای فولاد و آلومینیوم وضع شده بود و مسیر سیاست‌های تعرفه‌ای تحت بخش ۲۳۲ قانون گسترش تجارت ادامه دارد .
۲. تأثیرات قیمت و بازار
قیمت مس در روز ۸ جولای 9.09 درصد و در ۹ جولای مثبت 4.17 درصد رشد ثبت کرده که میانگین قیمت در یک ماه اخیر حدود ۱۱٫۹۷ درصد افزایش یافته .
اروپا و آسیا نسبت به بازار آمریکا با کاهش قیمت مواجه شدند؛ این وضعیت نشان‌دهنده ایجاد شکاف قیمتی میان Comex و LME است؛ با گزارش‌های بین ۱۳ تا ۲۵ درصد این شکاف بزرگ شده است.
چنین شکاف قیمتی باعث حرکت سرمایه‌گذاران و تجار بزرگ مانند Trafigura و Glencore به سمت واردات به آمریکا شده تا از آربیتراژ سود ببرند، تقریباً ۶۰۰٬۰۰۰ تن وارد شد و سود حدود ۵۲۰ دلار در هر تن حاصل شد.
۳. ظرفیت تأمین و تولید
تولید کنونی داخلی آمریکا تنها حدود نیمی از نیاز کشور را تأمین می‌کند؛ واردات مس تصفیه‌شده و نیمه‌تمام به ترتیب ۹۰۸٬۰۰۰ و ۸۰۰٬۰۰۰ تن در سال گذشته بوده‌اند.
افزایش سریع ظرفیت داخلی غیرواقعی است؛ حتی تجدید فعالیت برخی کوره‌های قدیمی مانند Asarco ممکن است سال‌ها زمان ببرد.
کالمان اشاره می‌کند که نصب ظرفیت تولید ۸۰۰٬۰۰۰ تن نیمه‌تمام جدید تا هفت سال طول خواهد کشید.
۴. تحلیل کمی بازار
۵. ریسک‌ها و فرصت‌ها
ریسک‌ها
افزایش هزینه تولید: تعرفه ۵۰ درصد منجر به افزایش قیمت اسمی و واقعی در تولید سیم، کابل، ورق و سایر مصارف خواهد شد.
تورم بخشی: صنایع وابسته به مس مانند برق، خودروسازی و مصالح ساختمانی با فشار هزینه‌ای مواجه خواهند شد؛ تورم زنجیره‌ای از این مسیر قابل انتظار است.
کاهش تقاضا: اگر تعرفه باعث افزایش قیمت شود، برخی صنایع ممکن است مصرف را کاهش دهند.
فرصت‌ها
حمایت از تولیدکنندگان داخلی: شرکت‌هایی مانند Freeport-McMoRan و Southern Copper احتمال رشد تولید و حاشیه سود را تجربه می‌کنند.
آربیتراژ و سود تجار: شکاف بین بازارهای آمریکا و جهان فرصتی طلایی برای تجار کالایی فراهم کرده و تاکنون بالغ بر ۳۰۰ میلیون دلار سود ایجاد کرده است .
سرمایه‌گذاری در معدن: پروژه‌هایی مانند توسعه معدن Lumwana توسط Barrick با برنامه دورنمای رشد تقاضا زیرساخت مناسبی دارند.
۶. چشم‌انداز بازار
قیمت‌ها: قیمت مس در COMEX در حدود ۵٫۵۰ دلار در هر پوند است که معادل حدود ۱۲٬۱۰۰ دلار در هر تن است و این رقم از قیمت LME بالاتر می‌باشد که باید در تحلیل‌ها مدنظر قرار گیرد.
تعرفه ۵۰ درصدی واردات مس و محصولات میانی آن در آمریکا، با شروع احتمالی از آگوست ۲۰۲۵، می‌تواند به افزایش قابل توجه قیمت مس منجر شود و صنایع مصرف‌کننده را تحت فشار قرار دهد.
عرضه/تقاضا: طبقS&P Global، میانگین عرضه کنسانتره در ۲۰۲۵ تنها مثبت ۲٫۳ درصد رشد خواهد داشت، در حالی‌که تقاضا برای مس بالغ بر مثبت۳٫۷ درصد است؛ این شکاف را به وضعیتی کمبود نزدیک می‌کند . کمبود ظرفیت تولید داخلی مس در آمریکا و وابستگی به واردات محصولات میانی، ریسک‌های جدی زنجیره تامین را افزایش داده و این مشکل با تعرفه‌ها تشدید خواهد شد.
سیاست و قانون‌گذاری: تمدید یا کاهش تعرفه بر اساس مذاکره با شرکای کلیدی مانند کانادا و شیلی ممکن است شکاف قیمت را کاهش دهد .
جمع‌بندی
اعلام تعرفه ۵۰ درصد جدید بر مس وارداتی امریکا (شامل ابعاد نیمه‌تمام) نقطه عطفی در بازار جهانی فلزات پایه به‌شمار می‌آید. این سیاست، در کوتاه‌مدت باعث جهش قیمت‌ها، تورم بخشی، افت تحمل هزینه در صنایع وابسته و افزایش فرصت‌های آربیتراژ شده است. اما در بلندمدت، گسترش ظرفیت تولید داخلی با موانعی همچون زمان‌های طولانی احداث کارخانه، مشکلات زیست‌محیطی و فرآیندهای مقرراتی همراه است که احتمالاً اثر محدود بر تولید واقعی خواهد داشت.
نکات برجسته
شکاف قیمتی جدی بین بازار آمریکا و جهانی (25–13 درصد) که دستمایه سود تجاری و فشار هزینه‌ای برای صنعت داخلی شده است.
افزایش فشار تورمی احتمالی در شاخص قیمت‌ها به دلیل انتقال هزینه‌ها به مصرف‌کننده.
عدم توفیق فوری برای جایگزینی واردات؛ ظرفیت تولید داخلی نیازمند سال‌ها زمان و سرمایه‌گذاری است.
فرصت در برابر تولیدکنندگان داخلی؛ سود احتمالی برای معادن و شرکت‌های بزرگ مانند Freeport‑McMoRan وSouthern Copper.
راهکارها و توصیه‌های کلیدی
صنایع مصرف‌کننده مس باید با واردات قراردادی بلندمدت از منابع معاف‌شده مذاکره کنند یا به گزینه‌های آلیاژی جایگزین روی بیاورند.
سرمایه‌گذاران روی تولیدکنندگان داخلی و معادن با پروژه‌های توسعه میدانی (مثلLumwana ) تمرکز کنند.
شرکت‌ها و دولت آمریکا باید فرآیند تسریع مجوزها را بررسی کنند تا زنجیره تأمین داخلی تقویت شود و وابستگی به واردات کاهش یابد.
نوسان‌گیران بازار با استفاده از اختلاف قیمت LME-Comex می‌توانند موقعیت‌های آربیتراژی به‌دست آورند، اما باید ریسک نوسان سیاستی را در نظر بگیرند.