رالی صعودی طلا به نقره شتاب می‌بخشد تا به بالاترین سطح ۱۰ سال اخیر نزدیک شود
نقره روز جمعه به بالاترین سطح خود از اواخر اکتبر رسید و تحت تأثیر همان عوامل صعودی طلا به رکوردهای پی‌درپی قرار گرفت. برخی تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که سرمایه‌گذاران این فلز ممکن است با هدف شکستن سقف ۱۰ ساله، قیمت را به آستانه ۳۵ دلار در هر اونس برسانند.
با وجود این، برخی تحلیلگران به دلیل نوسانات بالای نقره و عدم موفقیت آن در دستیابی به رکوردهای خیره‌کننده طلا در سال ۲۰۲۴، نسبت به مسیر بازار با احتیاط برخورد کردند.
نقره نقدی در آخرین معاملات با ۲ درصد افزایش به ۳۳ دلار در هر اونس رسید و پیش‌تر بالاترین سطح خود از اواخر اکتبر را در ۳۳.۴۱ دلار ثبت کرده بود. این فلز سفید در ۲۲ اکتبر به اوج بیش از ۱۰ ساله خود در ۳۴.۸۷ دلار در هر اونس دست یافت.
Ross Norman، تحلیلگر مستقل، گفت: "نقره همواره عملکرد ضعیف‌تری داشته و برخی آن را فلز سیندرلا می‌نامند، زیرا همیشه از روند صعودی جا می‌ماند. با این حال، به نظر می‌رسد که این بار بیدار شده و توانسته از مقاومت‌های تکنیکال مهم عبور کند".
او خاطرنشان کرد که در صورت حفظ روند صعودی کنونی، نقره می‌تواند برای عبور از سطح ۳۵ دلار تلاش کند.
نقره، که ترکیبی از ویژگی‌های یک فلز گرانبها و صنعتی را دارد، پس از رشد ۲۱ درصدی در سال ۲۰۲۴، تاکنون در سال ۲۰۲۵ نیز ۱۴ درصد افزایش یافته است. این رشد تحت تأثیر عواملی مشابه طلا قرار دارد، از جمله افزایش قیمت قراردادهای آتی نقره در بازار Comex آمریکا، که ناشی از نگرانی‌ها درباره احتمال جنگ تجاری به دلیل تعرفه‌های وارداتی پیشنهادی ایالات متحده است. آخرین قیمت قرارداد نقره برای ماه مارس در آمریکا با ۳.۳ درصد رشد به ۳۳.۷۹ دلار رسید.
طی هفته‌های اخیر، شکاف قیمتی بین قراردادهای آتی طلای کامکس و قیمت نقدی در لندن به‌طور چشمگیری افزایش یافته، در حالی که قیمت نقدی طلا روز سه‌شنبه رکورد ۲,۹۴۲.۷۰ دلار در هر اونس را ثبت کرد.
افزایش قیمت مس، که روز جمعه در لندن به بالاترین سطح خود در بیش از سه ماه گذشته رسید، حمایت مضاعفی برای نقره ایجاد کرد.
پریمیوم غیرعادی بالای بین معاملات آتی CME و قیمت‌های نقدی لندن باعث نوسانات در بخش بازار موسوم به مبادله آتی برای فیزیکی (EFP) شد که به عنوان پوشش در برابر فعالیت‌های کلی کسب‌وکار فلزات گرانبها استفاده می‌شود، و موجب جذب جریان‌های عظیم به انبارهای تایید شده کامکس برای نقره شد.
موجودی نقره در کامکس از تاریخ ۲۴ نوامبر، زمانی که رئیس‌جمهور ترامپ تعرفه‌های شدید بر تمامی محصولات وارداتی از مکزیک و کانادا را معرفی کرد، ۲۲ درصد افزایش یافت و به ۳۷۵.۸ میلیون اونس رسید. ترامپ سپس اعمال این تعرفه‌ها را تا ماه مارس به تعویق انداخت.
موجودی طلای کامکس از نوامبر رشد چشم‌تری داشته است، که علت آن به این موضوع برمی‌گردد که طلا عمدتاً با هواپیما حمل می‌شود، در حالی که نقره معمولاً از طریق دریا یا زمین جابه‌جا می‌گردد.
TD Securities گفت: "پریمیوم‌های بالای EFP همچنان باعث جابه‌جایی فلزات از لندن به کامکس می‌شود، و تهدید تعرفه‌ها به‌طور غیرمستقیم موجب تسریع کاهش موجودی‌های LBMA به سمت سطوح بحرانی شده است".
انجمن بازار طلا و نقره لندن (LBMA) هفته گذشته اعلام کرد که مقدار نقره ذخیره شده در گاوصندوق‌های لندن در ماه ژانویه نسبت به دسامبر ۸.۶ درصد کاهش یافته و به ۲۳,۵۲۸ تن رسید که معادل ۲۳.۹ میلیارد دلار ارزش دارد.
این افت ماهانه بزرگ‌ترین کاهش از زمان شروع ثبت رکوردهای LBMA در اواسط سال ۲۰۱۶ محسوب می‌شود.
نوسان
با وجود برخی عوامل صعودی، تحلیلگران به تمایل بازار نقره به نوسانات اشاره کردند که موجب احتیاط در ارزیابی‌ها می‌شود.
قیمت‌ها از منظر فنی نیز کمی آسیب‌پذیر به نظر می‌رسیدند.
Tai Wong، یک تاجر مستقل فلزات، گفت: "بازه قیمتی سال گذشته ۲۲ تا ۳۵ دلار بود که به طور غیرمعمولی گسترده بود. سال قبل‌تر بازه قیمتی ۱۹ تا ۲۷ دلار بود که این بازه در چند ماه اول سال تشکیل شد".
او اضافه کرد: "این موضوع ناامیدکننده است چون طلا در سال ۲۰۲۴ به ۴۰ اوج تاریخی رسید و نقره هیچ".
حدود نیمی از مصرف نقره به مصارف صنعتی اختصاص دارد که در صورت وقوع جنگ تجاری، ممکن است با مشکلاتی مواجه شود و بر رشد اقتصادی جهانی تاثیر منفی بگذارد.
Hamad Hussain ، اقتصاددان ارشد اقلیم و کامودیتی ها در Capital Economics، اظهار داشت: "ممکن است تعداد کاهش نرخ‌ها از آنچه که قبلاً توسط فدرال رزرو ایالات متحده پیش‌بینی شده بود، کمتر باشد و رشد اقتصادی چین نیز کندتر شود".
پی نوشت
کامکس آمریکا
کامکس ایالات متحده (US Comex) به بخش تبادل کالاهای گروه بورس کالای شیکاگو (CME) اشاره دارد که یک پلتفرم مهم برای معامله فلزاتی مانند طلا، نقره، مس و آلومینیوم است. این پلتفرم قراردادهای آتی و اختیاری برای این فلزات را ارائه می‌دهد که عمدتاً برای پوشش ریسک و مدیریت قیمت استفاده می‌شود.
LBMA
انجمن بازار طلا و نقره لندن (LBMA) یک انجمن تجاری بین‌المللی است که بازار جهانی فلزات گرانبها به صورت فرابورس یا "Over The Counter" (OTC) را نمایندگی می‌کند. این انجمن در سال ۱۹۸۷ تأسیس شده و به‌عنوان مرجع جهانی فلزات گرانبها شناخته می‌شود. LBMA استانداردهایی برای تصفیه و تجارت فلزات گرانبها تعیین می‌کند تا سطوح بالایی از صداقت، شفافیت و اعتماد در بازار فراهم شود.
این انجمن فهرست‌های شناخته‌شده لندن Good Delivery و برنامه مسئولیت‌پذیری تأمین منابع را مدیریت می‌کند و سایر ابتکارات مشابه را نیز به پیش می‌برد. LBMA همچنین به‌طور نزدیک با معدن‌کاران، سرمایه‌گذاران، تولیدکنندگان، صندوق‌های قابل معامله (ETFs)، پالایشگران، تولیدکنندگان، مصرف‌کنندگان، جامعه مدنی و بانک‌های مرکزی از سراسر جهان همکاری می‌کند.