Argosy قرارداد فروش کربنات لیتیوم به یک شرکت هنگ کنگی را قطعی کرد

شرکت معدنی استرالیایی Argosy Minerals یک قرارداد فروش نقدی (spot) با شرکت Hong Kong CB Supply Chain برای فروش ۶۰ تن کربنات لیتیوم با گرید باتری، تولید شده در پروژه لیتیوم Rincon خود واقع در استان Salta آرژانتین، امضا کرده است.

این قرارداد قیمتی ثابت را مشخص می‌کند که بر اساس قیمت کربنات لیتیوم گرید باتری در بازار فلزات شانگهای (SMM) تعیین شده و شرایط تحویل آن به صورت روی عرشه کشتی (FOB) در بندر Buenos Aires است.

شرایط پرداخت نیازمند ۳۰ درصد پیش‌پرداخت است و ۷۰ درصد باقیمانده مبلغ، پیش از بارگیری کشتی تسویه خواهد شد. شرکت Argosy مسئولیت آماده‌سازی و بسته‌بندی محموله برای تحویل را بر عهده دارد.

شرکت Argosy Minerals اعلام کرد که هیچ شرط مادی قابل توجهی برای پیشبرد این قرارداد فروش نقدی وجود ندارد، که این امر نشان‌دهنده یک فرآیند معاملاتی روان است.

Jerko Zuvela، مدیرعامل Argosy، اظهار داشت: «ما از دریافت چنین علاقه قدرتمندی برای فروش محصول کربنات لیتیوم با گرید باتری خود خرسندیم. با توجه به بنیادهای مثبت پروژه ما، و با در نظر گرفتن نقاط عطف توسعه قابل توجهی که تا به امروز در پروژه لیتیوم Rincon به دست آمده است، ما از احیای مجدد بخش خودروهای برقی/لیتیوم به شدت بهره‌مند خواهیم شد. ما مفتخریم که با توجه به چالش‌هایی که بسیاری از همتایان ما در تلاش برای دستیابی به این موفقیت با آن روبرو بوده‌اند، بخشی از گروه انحصاری صادرکنندگان محصول کربنات لیتیوم با گرید باتری هستیم.

شرکت Argosy Minerals، با در اختیار داشتن ۷۷ درصد سهام در پروژه لیتیومRincon، در موقعیتی قرار دارد که از موقعیت استراتژیک خود در «مثلث لیتیوم»، منطقه‌ای که به داشتن بزرگترین منابع لیتیوم جهان مشهور است، بهره‌برداری نماید.

این شرکت در آوریل ۲۰۲۴ مجوز ارزیابی اثرات زیست‌محیطی را برای این پروژه دریافت کرد که به آن اجازه می‌دهد تولید کربنات لیتیوم را به ۱۲,۰۰۰ تن در سال افزایش دهد.

همچنین، شرکت Argosy Minerals در ماه می ۲۰۲۴ یک سرمایه‌گذاری ۵ میلیون دلاری از تولیدکننده باتری‌های لیتیوم-یون، شرکتAmperex Technology، برای توسعه کامل پروژه لیتیوم Rincon دریافت کرده است.

تحلیل و جمع بندی

اثبات توانمندی در عمق رکود بازار

گزارش فروش ۶۰ تن کربنات لیتیوم توسط Argosy در اواسط سال ۲۰۲۴، در نگاه اول یک معامله کوچک به نظر می‌رسد. اما با توجه به شرایط قیمت، که نشان‌دهنده سقوط شدید قیمت‌ها از قله‌های سال ۲۰۲۲ و ادامه رکود تا اواسط سال ۲۰۲۵ است، این معامله معنای استراتژیک بسیار عمیق‌تری پیدا می‌کند. این قرارداد نه در یک بازار در حال احیا، بلکه در یکی از سخت‌ترین و طولانی‌ترین دوره‌های رکود بازار لیتیوم منعقد شده است، که اهمیت آن را دوچندان می‌کند.

۱. تحلیل کمی قیمت‌گذاری در شرایط رکود

زمان‌بندی معامله: معامله در اواسط سال ۲۰۲۴ انجام شده است. طبق نمودار قیمت، در این دوره قیمت کربنات لیتیوم پس از سقوط از قله‌های بالای ۶۰,۰۰۰ دلار، در یک محدوده بسیار پایین تثبیت شده بود. با توجه به محور عمودی نمودار، قیمت در این زمان به وضوح زیر ۲۰,۰۰۰ دلار و به احتمال زیاد در محدوده حدود ۱۰,۰۰۰ تا ۱۳,۰۰۰ دلار بر تن قرار داشته است. این قیمت با داده‌های بازار چین (SMM) در آن دوره نیز همخوانی دارد.

ارزش معامله: بر این اساس، ارزش کل معامله ۶۰ تنی حدود ۶۰۰,۰۰۰ تا ۷۸۰,۰۰۰ دلار بوده است. نکته حیاتی این است که انجام این معامله در چنین کف قیمتی، نشان‌دهنده پایین بودن هزینه‌های تولید (OPEX) شرکت یا حداقل توانایی آن برای فروش محصول حتی با حاشیه سود اندک (یا حتی با زیان حداقلی) برای اثبات محصول و ورود به بازار بوده است.

از ژوئن ۲۰۲۵: نمودار به وضوح نشان می‌دهد که برخلاف امیدواری مدیرعامل Argosy، "احیای مجدد" مورد انتظار تا اواسط سال ۲۰۲۵ محقق نشده و قیمت‌ها همچنان در سطوح پایین و در همان محدوده حدود ۱۰,۰۰۰ دلار بر تن  یا حتی پائینتر باقی مانده‌اند. این واقعیت، استراتژی شرکت را از "بهره‌مندی از رشد" به "تاب‌آوری و مدیریت هزینه در دوران رکود" تغییر می‌دهد.

۲. اهمیت استراتژیک در یک بازار خریدار (Buyer's Market)

اثبات محصول در شرایط سخت: در بازاری که با مازاد عرضه و قیمت‌های پایین مواجه است، خریداران بسیار سخت‌گیرتر عمل می‌کنند. موفقیت Argosy در فروش محصولی با گرید باتری در چنین شرایطی، یک تاییدیه بسیار قوی بر کیفیت و مشخصات فنی محصول آن است. این شرکت توانسته استانداردهای لازم برای ورود به زنجیره تامین باتری را احراز کند.

اعتبار نزد سرمایه‌گذاران: دریافت سرمایه‌گذاری ۵ میلیون دلاری از یک تولیدکننده معتبر باتری مانند Amperex Technology در ماه می ۲۰۲۴ (در اوج رکود قیمتی)، یک سیگنال بسیار قدرتمند است. این نشان می‌دهد که Amperex نه بر اساس قیمت‌های لحظه‌ای بازار، بلکه بر اساس کیفیت دارایی، پتانسیل بلندمدت و هزینه تولید پایین پروژه Rincon سرمایه‌گذاری کرده است. این سرمایه‌گذاری، ریسک پروژه را برای سایر تامین‌کنندگان مالی به شدت کاهش می‌دهد.

مدیریت ریسک مالی: کسب ۳۰ درصد پیش‌پرداخت در یک بازار ضعیف، یک دستاورد قابل توجه در مذاکرات تجاری است و نشان‌دهنده اعتماد بالای خریدار و نیاز او به تضمین دریافت محموله با کیفیت است. این امر به مدیریت جریان نقدینگی Argosy در شرایط سخت کمک شایانی می‌کند.

۳. تحلیل عرضه، تقاضا و جایگاه رقابتی

جنگ بقا برای تولیدکنندگان: نمودار قیمت نشان‌دهنده یک دوره پاکسازی در بازار است. تولیدکنندگانی که هزینه تمام شده بالایی دارند، در چنین شرایطی (قیمت حدود ۱۰,۰۰۰ دلار بر تن) قادر به ادامه فعالیت نیستند و پروژه‌هایشان متوقف می‌شود. موفقیت Argosy در تولید و فروش، این سیگنال را می‌دهد که این شرکت احتمالاً در چارک پایین منحنی هزینه جهانی (Low-Cost Quartile) قرار دارد و می‌تواند در محیط‌های کم‌قیمت نیز دوام بیاورد.

پتانسیل ۱۲,۰۰۰ تنی در مقابل بازار: اگرچه قیمت‌ها پایین است، اما تقاضای بنیادین برای لیتیوم به دلیل رشد فروش خودروهای برقی همچنان پابرجاست. مشکل بازار در دوره ۲۰۲۳-۲۰۲۵، مازاد عرضه کوتاه‌مدت ناشی از بهره‌برداری همزمان چندین پروژه بزرگ بوده است. هدف‌گذاری Argosy برای تولید ۱۲,۰۰۰ تن در سال، یک استراتژی هوشمندانه برای آماده شدن جهت دوره بعدی کمبود عرضه است که پس از حذف تولیدکنندگان گران‌قیمت و رشد مداوم تقاضا، به ناچار فرا خواهد رسید.

جمع‌بندی

گزارش فعالیت‌های Argosy Minerals در سال ۲۰۲۴، داستان بقا، اثبات شایستگی و موقعیت‌یابی استراتژیک در یکی از عمیق‌ترین بازارهای نزولی لیتیوم است.

Argosy Minerals با موفقیت نشان داد که پروژه Rincon یک دارایی مقاوم و کم‌هزینه است که قادر به تولید محصول با گرید باتری حتی در شرایط بسیار نامساعد بازار می‌باشد. در حالی که احیای قیمت‌ها تا اواسط ۲۰۲۵ به تعویق افتاده است، این شرکت با جذب سرمایه‌گذار استراتژیک و اثبات محصول خود، تمام مراحل کلیدی کاهش ریسک را طی کرده و خود را به عنوان یک تولیدکننده تاب‌آور برای چرخه بعدی بازار معرفی نموده است.

نکات برجسته

تمرکز بر هزینه تمام شده(AISC): در شرایط فعلی بازار (طبق نمودار)، مهم‌ترین معیار برای ارزیابی Argosy و هر تولیدکننده دیگر، هزینه تمام شده برای هر تن (All-In Sustaining Cost) است. توانایی این شرکت برای سودآوری یا حداقل فعالیت در نقطه سربه‌سر در قیمت‌های حدود ۱۰,۰۰۰ دلار، کلید بقا و موفقیت آتی آن است.

ارزش مشارکت استراتژیک: سرمایه‌گذاری Amperex در دوران رکود، بسیار ارزشمندتر از سرمایه‌گذاری در دوران رونق است. این امر نشان‌دهنده یک مشارکت عمیق است که احتمالاً به یک قرارداد خرید بلندمدت (Offtake) با قیمت‌گذاری مطلوب برای Argosy منجر خواهد شد.

زمان‌بندی، کلید موفقیت: خوش‌بینی مدیرعامل در مورد "احیای مجدد" ممکن است برای سال ۲۰۲۴ زود بوده باشد، اما بنیادهای بازار (رشد EV) همچنان قوی هستند. سوال کلیدی این است که Argosy با چه سرعتی می‌تواند به ظرفیت کامل ۱۲,۰۰۰ تنی برسد تا برای چرخه صعودی بعدی قیمت‌ها که به دلیل تعویق پروژه‌های گران‌قیمت در سراسر جهان اجتناب‌ناپذیر به نظر می‌رسد، کاملاً آماده باشد.

توصیه کلیدی: تحلیلگران باید به جای تمرکز بر قیمت لحظه‌ای لیتیوم، توجه خود را به گزارش‌های فصلی Argosy در مورد هزینه‌های تولید، پیشرفت پروژه توسعه، و وضعیت نقدینگی معطوف کنند. موفقیت این شرکت در حال حاضر نه با قیمت لیتیوم، بلکه با توانایی آن در اجرای بی‌نقص استراتژی تولید کم‌هزینه در مقیاس بالا سنجیده می‌شود.