Toro از پروژه اورانیوم خود، در حالی که سیاست موانع WA همچنان پابرجا است، حمایت می‌کند

شرکتToro Energy، که در بورس اوراق بهادار استرالیا (ASX) فهرست شده است، بهبود [شرایط] اقتصادی در پروژه پیشنهادی اورانیوم و وانادیوم Lake Maitland خود در استرالیای غربی را اعلام کرده است. این امر پرونده توسعه آن را در حالی که درخواست‌ها برای تغییر سیاست ایالتی در مورد استخراج اورانیوم رو به افزایش است، تقویت می‌کند.

در به‌روزرسانی مطالعه امکان‌سنجی که روز چهارشنبه منتشر شد، این شرکت اکتشافی ارزش خالص فعلی (NPV) قبل از کسر مالیات را با استفاده از نرخ تنزیل ۸ درصد، معادل ۹۰۷.۹ میلیون دلار استرالیا برای یک عملیات مستقل استخراج و فرآوری در Lake Maitland گزارش کرد. این رقم ۷۵ میلیون دلار استرالیا یا ۹ درصد افزایش نسبت به ارزیابی قبلی آن در ژوئن سال گذشته نشان می‌دهد.

این نتیجه بهبود یافته به دنبال برآورد منابع بازنگری شده و برنامه معدن بهینه‌سازی مجدد برای این پروژه، واقع در حدود ۱۰۵ کیلومتری جنوب شرقیWiluna، حاصل شده است.

Richard Homsany، رئیس اجراییToro، در بیانیه‌ای اظهار داشت که نتایج، قدرت اقتصاد زیربنایی پروژه را به ویژه در زمان افزایش تقاضای جهانی برای اورانیوم به منظور حمایت از کربن‌زدایی، نشان می‌دهد.

Homsany گفت: "این یک پیشرفت هیجان‌انگیز برای Toro و سهامداران آن است و هیئت مدیره از گزارش نتایج جدید مطالعه امکان‌سنجی برای عملیات پیشنهادی مستقل استخراج و فرآوری Lake Maitland بسیار خرسند است."

وی افزود: "این نتیجه یک مطالعه دقیق‌تر است که به وضوح نشان می‌دهد پتانسیل اقتصادی پروژه پیشنهادی، با افزایش ۷۵ میلیون دلار استرالیا یا ۹ درصد به یک مورد پایه ۹۰۸ میلیون دلار استرالیا در NPV  قبل از کسر مالیات و کاهش قابل توجه دوره بازگشت سرمایه به ۱۸ ماه بسیار سریع از زمان شروع استخراج و فرآوری، چقدر قوی است."

این مطالعه کل درآمد قبل از بهره، مالیات، و استهلاک (EBITDA) در طول عمر ۱۶.۳ ساله عملیات را ۲.۳۳ میلیارد دلار استرالیا و جریان نقدی قبل از کسر مالیات را نزدیک به ۲ میلیارد دلار استرالیا برآورد می‌کند. هزینه‌های سرمایه‌ای ۲۱۶.۲ میلیون دلار استرالیا به علاوه هزینه‌های احتمالی و مهندسی پیش‌بینی شده است.

این پروژه ۲۲ میلیون پوند اورانیوم اکسید (U₃O₈) و ۱۲.۳ میلیون پوند پنتا اکسید وانادیوم تولید خواهد کرد.

هزینه‌های عملیاتی در پنج سال اول، زمانی که سنگ معدن اورانیوم با عیار بالا فرآوری می‌شود، به طور متوسط ۱۵.۴۶ دلار برای هر پوند U₃O₈ بر اساس C1 و ۲۰.۶۸ دلار برای هر پوند بر اساس هزینه نگهداری جامع  پیش‌بینی می‌شود که این عملیات را در میان رقابتی‌ترین‌ها در سطح جهانی قرار می‌دهد.

Homsany اضافه کرد: "مهمتر اینکه، پتانسیل و کیفیت Lake Maitland با هر ارزیابی که Toro انجام می‌دهد، همچنان بهبود می‌یابد و این موضوع را که Wiluna یک دارایی با اهمیت جهانی است، بیشتر تقویت می‌کند."

وی اظهار داشت: "تغییرات سیاست در سطح دولت ایالتی WA برای تسهیل توسعه پروژه Toro و آزاد کردن ارزش قابل توجه در صنعت اورانیوم WA ضروری است و در زمینه کمک به بسیاری از کشورها با انرژی هسته‌ای در ترکیب انرژی خود برای دستیابی به کربن‌زدایی، بیش از حد به تأخیر افتاده است."

دولت ایالتی استرالیای غربی از استخراج اورانیوم در این ایالت حمایت نمی‌کند و از سال ۲۰۱۷، شرط "عدم اورانیوم" را برای اجاره‌نامه‌های آتی معدن اعمال کرده است. سیاست دولت استرالیای غربی این است که هیچ پیشنهاد جدیدی برای استخراج اورانیوم تأیید نخواهد شد.

با این حال، به نظر می‌رسد احساسات عمومی نسبت به استخراج اورانیوم در حال تغییر است. یک نظرسنجی در فوریه ۲۰۲۵ توسط انجمن شرکت های معدن و اکتشاف، که توسط Painted Dog Research انجام شد، نشان داد که ۵۷ درصد از ۸۰۶ پاسخ‌دهنده در استرالیای غربی از لغو ممنوعیت استخراج اورانیوم حمایت می‌کنند که این رقم نسبت به ۴۹ درصد در نظرسنجی صنعتی سال ۲۰۲۳ افزایش یافته است.

پروژه اورانیوم Wiluna شرکت Toro شامل سه کانسار است:Lake Maitland، Centipede-Millipede  وLake Way. این شرکت اعلام کرد که یکپارچه‌سازی این دارایی‌ها می‌تواند اقتصاد و مقیاس توسعه را بیشتر افزایش دهد.

Homsany گفت: "با ادامه جریان‌های کاری، Toro همچنان نسبت به دامنه بیشتر برای بهبود این نتایج مطالعه امکان‌سنجی ناشی از نزدیکی Lake Maitland به کانسارهای اورانیوم Centipede-Millipede و Lake Way که ۱۰۰ درصد متعلق به Toro هستند در پروژه اورانیوم Wiluna، اطمینان دارد."

تحلیل و جمع بندی

گزارش اخیر Toro Energy در مورد پروژهLake Maitland، نه تنها بهبود قابل توجهی در اقتصاد داخلی یک دارایی کلیدی اورانیوم را نشان می‌دهد، بلکه به طور ضمنی بر تنش رو به رشد بین پتانسیل کامودیتی‌های استراتژیک و موانع نظارتی محلی تأکید می‌کند. تحلیل کمی داده‌های ارائه شده، همراه با روند گسترده‌تر بازار جهانی اورانیوم و وانادیوم، چشم‌انداز پیچیده‌ای را برای سرمایه‌گذاران و ذینفعان فراهم می‌آورد.

۱. بهبود اقتصادی پروژه و رقابت‌پذیری

افزایش NPV : ارزش خالص فعلی (NPV) قبل از کسر مالیات پروژه Lake Maitland با نرخ تنزیل ۸ درصد، به ۹۰۷.۹ میلیون دلار استرالیا رسیده است که نسبت به ارزیابی قبلی ۹ درصد یا ۷۵ میلیون دلار استرالیا افزایش یافته است. این افزایش، نه تنها نشان‌دهنده بهینه‌سازی طرح معدن و برآورد منابع است، بلکه حاشیه امن پروژه را در برابر نوسانات قیمت کامودیتی‌ها تقویت می‌کند.

دوره کوتاه بازگشت سرمایه: کاهش دوره بازگشت سرمایه به ۱۸ ماه از زمان شروع عملیات، یک شاخص کلیدی برای جذابیت سرمایه‌گذاری است. این سرعت در بازگشت سرمایه، ریسک سرمایه‌گذاری اولیه را به شدت کاهش داده و جریان نقدینگی را در مراحل اولیه عملیات تضمین می‌کند.

هزینه‌های عملیاتی رقابتی: هزینه‌های عملیاتی در پنج سال اول، ۱۵.۴۶ دلار برای هر پوند U₃O₈ بر اساس C1 و ۲۰.۶۸ دلار برای هر پوند بر اساس هزینه نگهداری جامع (AISC) برآورد شده است. این ارقام پروژه Lake Maitland را در چارک اول (Q1) منحنی هزینه جهانی اورانیوم قرار می‌دهد. برای مثال، میانگین هزینه AISC برای تولیدکنندگان اورانیوم در سال‌های اخیر اغلب بالای ۳۰ دلار برای هر پوند بوده است. این موقعیت رقابتی، پروژه را در برابر کاهش احتمالی قیمت‌ها تاب آور‌تر کرده و سودآوری بلندمدت را تضمین می‌کند.

مقیاس تولید: تولید پیش‌بینی شده ۲۲ میلیون پوند U₃O₈ و ۱۲.۳ میلیون پوند پنتا اکسید وانادیوم در طول عمر ۱۶.۳ ساله عملیات، مقیاس قابل توجهی را برای این پروژه نشان می‌دهد. این حجم تولید، Lake Maitland را به یک بازیگر مهم در بازار جهانی اورانیوم تبدیل می‌کند و پتانسیل درآمدزایی قابل توجهی از وانادیوم به عنوان محصول جانبی (by-product) را نیز فراهم می‌آورد.

۲. همگرایی با روندهای جهانی انرژی و کربن‌زدایی

تقاضای فزاینده برای اورانیوم: گزارش به درستی به "افزایش تقاضای جهانی برای اورانیوم به منظور حمایت از کربن‌زدایی" اشاره می‌کند. با توجه به اهداف جهانی کاهش انتشار کربن و حرکت به سمت انرژی‌های پاک، انرژی هسته‌ای به عنوان یک منبع پایه (baseload) و بدون کربن، نقش حیاتی ایفا می‌کند. آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) و انجمن جهانی هسته‌ای (World Nuclear Association) پیش‌بینی می‌کنند که ظرفیت تولید برق هسته‌ای در دهه‌های آینده به طور قابل توجهی افزایش یابد. این امر به طور مستقیم به افزایش تقاضا برای اورانیوم منجر خواهد شد.

وانادیوم و باتری‌ها: پنتا اکسید وانادیوم (V₂O₅) که به عنوان محصول جانبی تولید می‌شود، در بازار باتری های جریان ردوکس وانادیوم (Vanadium Redox Flow Batteries - VRFB) و آلیاژهای فولادی با استحکام بالا کاربرد دارد. با توجه به رشد ذخیره‌سازی انرژی و نیاز به باتری‌های با عمر طولانی، تقاضا برای وانادیوم نیز در حال افزایش است.

۳. چالش‌های نظارتی و تغییرات افکار عمومی

سیاست "عدم اورانیوم" درWA: سیاست فعلی دولت استرالیای غربی که از سال ۲۰۱۷ "عدم اورانیوم" را برای اجاره‌نامه‌های آتی معدن اعمال کرده و هیچ پیشنهاد جدیدی را تأیید نمی‌کند، بزرگترین مانع برای توسعه این پروژه است. این سیاست، با وجود پتانسیل اقتصادی قوی پروژه و نیاز جهانی به اورانیوم، سرمایه‌گذاری و توسعه را به تأخیر می‌اندازد.

تغییر افکار عمومی: نظرسنجی اخیر Painted Dog Research که نشان می‌دهد ۵۷ درصد از پاسخ‌دهندگان در استرالیای غربی از لغو ممنوعیت استخراج اورانیوم حمایت می‌کنند (افزایش از ۴۹ درصد در سال ۲۰۲۳)، یک سیگنال مهم است. این تغییر در افکار عمومی می‌تواند فشار را بر دولت ایالتی برای بازنگری در سیاست‌های خود افزایش دهد. این روند، در راستای درک عمومی از نقش انرژی هسته‌ای در امنیت انرژی و اهداف کربن‌زدایی است.

۴. پتانسیل‌های آتی و یکپارچه‌سازی

پروژهWiluna: پروژه اورانیوم Wiluna شامل سه کانسارLake Maitland، Centipede-Millipede و Lake Way است. یکپارچه‌سازی این دارایی‌ها می‌تواند هم‌افزایی‌های عملیاتی و اقتصادی قابل توجهی ایجاد کند، هزینه‌ها را بیشتر کاهش داده و مقیاس تولید را افزایش دهد. این یک چشم‌انداز بلندمدت برای Toro Energy است که می‌تواند ارزش بیشتری را برای سهامداران ایجاد کند.

جمع‌بندی

پروژه Lake Maitland شرکت Toro Energy یک دارایی با اقتصاد داخلی بسیار قوی و رقابتی در سطح جهانی است که می‌تواند نقش مهمی در تأمین تقاضای رو به رشد جهانی برای اورانیوم ایفا کند. ارقام مالی بهبود یافته، دوره بازگشت سرمایه سریع و هزینه‌های عملیاتی پایین، آن را به یک پروژه جذاب از نظر سرمایه‌گذاری تبدیل می‌کند. این پروژه همچنین از روندهای کلان جهانی کربن‌زدایی و افزایش تقاضا برای انرژی هسته‌ای و ذخیره‌سازی انرژی (وانادیوم) بهره می‌برد.

با این حال، بزرگترین چالش پیش روی این پروژه، سیاست‌های نظارتی دولت استرالیای غربی است که مانع از توسعه آن می‌شود. در حالی که تقاضای جهانی برای اورانیوم به دلیل تغییرات آب و هوایی و امنیت انرژی در حال افزایش است، عدم تطابق سیاست‌های محلی با نیازهای جهانی، پتانسیل قابل توجهی را به حالت تعلیق درآورده است.

پی نوشت

C1 Basis

"C1" در حوزه معدن، به C1 cash cost یا هزینه نقدی C1 اشاره دارد. این یک معیار استاندارد در صنعت معدن برای سنجش هزینه‌های مستقیم عملیاتی است.

به بیان ساده، C1  شامل هزینه‌هایی می‌شود که مستقیماً برای استخراج و فرآوری ماده معدنی (در اینجا اورانیوم) تا مرحله قابل فروش آن صرف می‌شود. این هزینه‌ها معمولاً شامل موارد زیر هستند:

هزینه‌های عملیاتی در محل معدن: شامل نیروی کار، انرژی (برق، سوخت)، مواد مصرفی (مانند مواد شیمیایی برای فرآوری) و هزینه‌های عمومی و اداری در محل معدن.

هزینه‌های حمل‌ونقل: هزینه انتقال کنسانتره یا محصول نهایی از معدن به مشتری یا مرحله بعدی فرآوری.

هزینه‌های پالایش و تصفیه: هزینه‌هایی که برای تبدیل کنسانتره به محصول نهایی با کیفیت (مثلاً  U₃O₈) در کارخانه‌های ذوب یا پالایش پرداخت می‌شود.

اعتبار محصولات جانبی (By-product credits):  اگر در کنار ماده اصلی (اورانیوم)، مواد معدنی باارزش دیگری (مانند وانادیوم در این مورد) نیز تولید شود، درآمد حاصل از فروش آن محصولات جانبی از مجموع هزینه‌ها کسر می‌شود. این باعث می‌شود C1 برای ماده اصلی پایین‌تر به نظر برسد.

نکته مهم این است که C1 cash cost فقط هزینه‌های نقدی مستقیم را شامل می‌شود و هزینه‌های غیرنقدی (مانند استهلاک و فرسایش) و همچنین هزینه‌های سرمایه‌ای(Capex)، حقوق دولتی (Royalties)، هزینه‌های اکتشافی و هزینه‌های کلی شرکت را شامل نمی‌شود.

این معیار، امکان مقایسه مستقیم و "همتراز" بین عملیات‌های مختلف معدنی را فراهم می‌کند، زیرا فقط هزینه‌های "جاری" و "عملیاتی" را در نظر می‌گیرد که برای تولید یک واحد ماده معدنی ضروری هستند.

همانطور که در گزارش اشاره شد، هزینه ۱۵.۴۶ دلار برای هر پوند U₃O₈ بر اساس C1، نشان می‌دهد که پروژه Lake Maitland در دسته کم‌هزینه‌ترین تولیدکنندگان اورانیوم در جهان قرار دارد، زیرا تنها هزینه‌های نقدی مستقیم تولید را در نظر می‌گیرد.