اثرات تعرفه‌های ۵۰ درصدی مس ترامپ بر بازار آمریکا
اقدامات ترامپ برای وضع تعرفه بر واردات مس به آمریکا، رقابتی جهانی را برای تجار به راه انداخت تا محموله‌ها را در طول سال به این کشور هجوم آورند. اکنون که تعرفه ۵۰ درصدی تنها چند هفته تا اجرا فاصله دارد، نشانه‌هایی وجود دارد که تقاضا برای این فلز از تگزاس تا نیوجرسی در حال کاهش است.
Sam Desai، معاونRM-Metals، یک شرکت توزیع‌کننده در Garden State است که مس را از خارج وارد می‌کند و به کاربران داخلی مانند تولیدکنندگان لوازم خانگی می‌فروشد. قیمت‌های آمریکا از قبل در بیشتر سال بالاتر از معیارهای جهانی معامله می‌شدند، زیرا بازار انتظار تعرفه‌ها را داشت. اما ۵۰ درصد بالاتر از آن چیزی است که Desai انتظار داشت و RM-Metals را مجبور کرد فوراً مقدار مس وارداتی خود را کاهش دهد.
او گفت: «ما حدود ۲۵ درصد کاهش» از سطوح خرید قبلی انجام دادیم و افزود که شرکت همچنین سفارشات موجود را در صورت امکان لغو کرد. برای محموله‌هایی که لغو نشدند، Desai پیش‌بینی می‌کند که آنها عمدتاً در انبارها باقی خواهند ماند، زیرا مشتریان از خرید محصولات در حال حاضر «مضطرب» هستند.
او اظهار داشت: مشتریان نمی‌خواهند عوارض آن را بپردازند، خیلی بالاست. ما آن را نگه می‌داریم و سپس می‌بینیم که در چند ماه آینده چه اتفاقی می‌افتد.
نظرات توزیع‌کنندگان فلزات آمریکا نشانه اولیه‌ای از این است که تعرفه پیشنهادی ترامپ بر مس، که بسیار بالاتر از حد انتظار اولیه بود، چگونه در حال حاضر در زنجیره تأمین صنعتی نفوذ می‌کند و به طور بالقوه تقاضا برای این فلز را که در ساخت‌وساز و تولید استفاده می‌شود، کاهش می‌دهد.
تعرفه‌ها قرار است از ۱ آگوست آغاز شوند، اگرچه کارخانه‌های آمریکایی قبلاً برای این فلز بیشتر پرداخت می‌کردند. برای ماه‌ها، قراردادهای آتی نیویورک، معیار داخلی، با قیمتی بالاتر از قیمت‌های لندن معامله می‌شدند. قیمت‌های مس Comex امسال ۳۸ درصد افزایش یافته است، در حالی که در London Metal Exchange تنها ۱۰ درصد افزایش داشته است. این اختلالات تأثیر قابل توجهی دارند، زیرا مس در تقریباً هر بخش از اقتصاد، از مسکن و سیم‌های مخابراتی گرفته تا لوازم خانگی و تراشه‌های کامپیوتری، راه خود را پیدا می‌کند.
در آمریکا، خریداران مس اکنون گزینه‌ای برای برداشت از ذخایر انباشته‌شده از اوایل امسال دارند، به جای اینکه سفارشات جدیدی با توزیع‌کنندگانی مانند RM-Metals ثبت کنند. موجودی‌ها در انبارهای تأییدشده Comex به بالاترین سطح هفت‌سالانه رسیده است، زیرا تجار فلزات برای بهره‌برداری از فرصت‌های آربیتراژ، محموله‌ها را هجوم آوردند.
همچنین ناشناخته‌های زیادی در مورد تعرفه‌ها وجود دارد. جزئیات رسمی در مورد اینکه کدام محصولات تحت پوشش قرار می‌گیرند، آیا استثناهایی وجود خواهد داشت و چگونه اجرا خواهند شد، هنوز مشخص نیست.
این عدم قطعیت باعث شدAviva Metals، که ادعا می‌کند بزرگ‌ترین تولیدکننده و توزیع‌کننده آلیاژهای مس در آمریکاست، برخی از معاملات خود را متوقف کند. Roger Deines، مدیر خرید این شرکت که در Houston مستقر است، گفت: «آیا بر مس تأثیر می‌گذارد، آیا بر برنج تأثیر می‌گذارد، آیا بر برنز تأثیر می‌گذارد؟ آیا بر هر چیزی که مس در آن است تأثیر می‌گذارد، یا فقط مس خالص یا کاتدهای مس است؟ واقعاً هیچ چیز تعریف نشده است. ما نمی‌توانیم هیچ تصمیم تجاری واقعی بگیریم تا زمانی که همه چیز مشخص شود.
Charles Bareijsza، مدیرعامل Metals Associates درNew Jersey، پس از انتشار خبر تعرفه، شروع به تماس‌های تلفنی کرد.
او گفت: «من با بزرگ‌ترین مشتری‌مان تماس گرفتم و با اشاره به افزایش هزینه‌های واردات به آنها گفتم، "آماده باشید، مشکلاتی در قیمت‌گذاری مس وجود خواهد داشت".
Bareijsza افزود: متأسفانه، ما مجبوریم این افزایش را به مشتریان منتقل کنیم و هیچ ایده‌ای نداریم که آنها چگونه با آن برخورد خواهند کرد. برای ما، زمان بسیار گیج‌کننده‌ای است.
مس به دلیل رسانایی در زیرساخت‌های برق ارزشمند است، که آن را برای هر دو انتقال انرژی و رونق مراکز داده کلیدی می‌کند. طرح ترامپ برای تعرفه‌ها تلاشی برای حمایت از توسعه یک زنجیره تأمین داخلی قوی‌تر است. اکنون که آمریکا مملو از موجودی است، این امر یک بافر برای تولیدکنندگان و زمان برای صنعت مس داخلی برای افزایش تولید فراهم می‌کند.
اما مشخص نیست که سرمایه‌گذاری‌ها در صنعت آمریکا چقدر سریع شروع به جریان خواهند کرد و چقدر قابل توجه خواهند بود. برخی کارشناسان صنعت نگرانی خود را ابراز کرده‌اند که تورم در این میان افزایش خواهد یافت، که آمریکا را تحت فشار قرار می‌دهد تا از تعرفه‌ها عقب‌نشینی کند.
این سناریو به عدم قطعیت برای RM-Metals می‌افزاید. Desai گفت: بزرگ‌ترین نگرانی مشتریان این است که فرض کنید امروز ۵۰ درصد است و فردا به ۴۰ درصد یا ۳۰ درصد کاهش یابد، چه کسی هزینه کاهش را پوشش خواهد داد؟ مشتریان بسیار مضطرب هستند که برای آینده سفارش دهند.
تحلیل و جمع‌بندی
جدول روندهای قیمتی مس
این جدول روند افزایش قیمت مس را در بازارهای America و London نشان می‌دهد.
جدول نشان می‌دهد که قیمت مس در بازار Comex به دلیل انتظار تعرفه‌های ۵۰ درصدی و هجوم محموله‌ها برای بهره‌برداری از آربیتراژ، به طور قابل توجهی بیشتر از London Metal Exchange افزایش یافته است. این اختلاف نشان‌دهنده تأثیر مستقیم سیاست‌های تجاری آمریکا بر بازار داخلی مس است.
تحلیل کمّی
بر اساس داده‌های London Metal Exchange (LME) وComex، قیمت مس در بازار آمریکا به طور قابل توجهی از معیارهای جهانی پیشی گرفته است. قیمت‌های Comex در سال جاری ۳۸ درصد افزایش یافته‌اند، در حالی که LME تنها ۱۰ درصد رشد داشته است. این افزایش عمدتاً به دلیل انتظار تعرفه‌های ۵۰ درصدی است که از ۱ آگوست اجرا خواهد شد. موجودی‌های Comex نیز به بالاترین سطح در هفت سال گذشته رسیده‌اند، که نشان‌دهنده هجوم محموله‌ها برای بهره‌برداری از فرصت‌های آربیتراژ است.
پیش‌بینی کوتاه‌مدت (6-3 ماه)
در کوتاه‌مدت، انتظار می‌رود قیمت‌ها در آمریکا به دلیل تعرفه‌ها و کاهش تقاضای وارداتی بالا باقی بمانند. با این حال، موجودی‌های انباشته‌شده می‌توانند فشار قیمتی را تا حدی تعدیل کنند. عرضه داخلی ممکن است به آرامی افزایش یابد، اما بعید است به سرعت جایگزین واردات شود.
پیش‌بینی میان‌مدت (2-1 سال)
در میان‌مدت، روند قیمت‌ها به سیاست‌های دولت آمریکا بستگی دارد. اگر تعرفه‌ها پایدار بمانند، تولید داخلی می‌تواند رشد کند و قیمت‌ها بالا بمانند. در صورت کاهش یا لغو تعرفه‌ها، قیمت‌ها ممکن است به معیارهای جهانی نزدیک‌تر شوند و تقاضا افزایش یابد.
تحلیل کیفی
تعرفه‌های ۵۰ درصدی چالش‌هایی مانند عدم قطعیت در جزئیات اجرا و افزایش هزینه‌ها را برای توزیع‌کنندگان و مصرف‌کنندگان ایجاد کرده است. این امر تصمیم‌گیری تجاری را دشوار کرده و برخی شرکت‌ها مانند Aviva Metals را وادار به توقف معاملات کرده است. از سوی دیگر، این سیاست می‌تواند فرصت‌هایی برای سرمایه‌گذاری در تولید داخلی مس فراهم کند. نگرانی‌هایی نیز درباره تأثیرات زیست‌محیطی و اجتماعی تولید داخلی مطرح است که ممکن است در آینده بر عرضه تأثیر بگذارد.
تحلیل ژئوپلیتیک و ملی‌گرایی منابع
تعرفه‌های آمریکا نمونه‌ای از ملی‌گرایی منابع است که هدف آن کاهش وابستگی به واردات و تقویت زنجیره تأمین داخلی است. این سیاست می‌تواند روابط تجاری با کشورهای صادرکننده مس مانند شیلی و پرو را تحت تأثیر قرار دهد و آنها را به جستجوی بازارهای جایگزین ترغیب کند. چنین اقداماتی ممکن است به محدودیت‌های صادراتی متقابل منجر شود. این امر برای صنایع مصرف‌کننده مانند خودروسازان برقی و انرژی تجدیدپذیر، که به مس وابسته‌اند، ریسک‌هایی ایجاد می‌کند.
تحلیل سناریو
سناریوی خوش‌بینانه (کاهش یا لغو تعرفه‌ها)
- پیامدها: قیمت مس در آمریکا کاهش می‌یابد و به سطوح جهانی نزدیک‌تر می‌شود. تقاضا افزایش می‌یابد و فشار بر مصرف‌کنندگان کاهش می‌یابد.
- تأثیر: فرصت‌هایی برای واردکنندگان و مصرف‌کنندگان صنعتی ایجاد می‌شود.
سناریوی بدبینانه (افزایش تعرفه‌ها یا محدودیت‌های بیشتر)
- تأثیر: قیمت‌ها بیشتر افزایش می‌یابد و ممکن است به کمبود عرضه منجر شود. هزینه‌های تولید برای صنایع مصرف‌کننده بالا می‌رود و سودآوری کاهش می‌یابد.
- ریسک: کاهش رقابت‌پذیری صنایع آمریکایی در بازار جهانی.
سناریوی ادامه وضع موجود (تعرفه‌ها در سطح فعلی)
- پیامدها: قیمت‌ها بالا باقی می‌مانند و تولید داخلی به تدریج افزایش می‌یابد.
- ریسک‌ها: عدم قطعیت برای مصرف‌کنندگان و کاهش تقاضا.
- فرصت‌ها: سرمایه‌گذاری در صنعت مس داخلی.
تحلیل از دیدگاه ذی‌نفعان
- تولیدکنندگان مس: تعرفه‌ها فرصت افزایش تولید داخلی را فراهم می‌کنند، اما در کوتاه‌مدت با چالش تأمین مواجهند.
- مصرف‌کنندگان صنعتی: افزایش هزینه‌ها سودآوری را تهدید می‌کند و آنها را وادار به جستجوی گزینه‌های جایگزین می‌کند.
- سرمایه‌گذاران: نوسانات قیمت و عدم قطعیت ریسک سرمایه‌گذاری را افزایش می‌دهد، اما فرصت‌هایی در تولید داخلی وجود دارد.
جمع‌بندی
تعرفه‌های ۵۰ درصدی بر مس، بازار آمریکا را با افزایش قیمت‌ها، کاهش تقاضای وارداتی و انباشت موجودی‌ها مواجه کرده است. این سیاست در کوتاه‌مدت قیمت‌ها را بالا نگه می‌دارد، اما در میان‌مدت به تصمیمات دولت بستگی دارد. سرمایه‌گذاران می‌توانند از فرصت‌های تولید داخلی بهره ببرند، اما باید ریسک‌های ناشی از عدم قطعیت را مدنظر قرار دهند. مصرف‌کنندگان صنعتی باید استراتژی‌هایی برای مدیریت هزینه‌ها اتخاذ کنند. توصیه می‌شود ذی‌نفعان تحولات سیاست‌های تجاری را به دقت رصد کرده و رویکردهای انعطاف‌پذیری در پیش گیرند.