افزایش ۳۶ درصدی قیمت روتنیوم در سه‌ماهه اول شرکت Anglo American Platinum

شرکت Anglo American Platinum (Amplats) گزارش داده است که قیمت روتنیوم در سه ماهه اول نسبت به فصل گذشته ۳۶ درصد افزایش یافته است، در حالی که تولید فلزات گروه پلاتین (PGMs)  این شرکت از معادن تحت مدیریت مستقیم آن، در سه ماهه نخست منتهی به ۳۱ مارس، با کاهش ۷ درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل، به ۵۳۶،۴۰۰ اونس رسید.

کاهش تولید عمدتاً ناشی از عملکرد ضعیف‌تر در معدن Amandelbult بود.

مجموع تولید PGMs، شامل تولید حاصل از عملیات مشترک (Joint Operations - JOs) و اشخاص ثالث، با کاهش ۶ درصدی نسبت به سال گذشته به ۸۳۴،۶۰۰ اونس رسید.

تولید فلز-از-کنسانتره (Metal-in-concentrate - M&C) از معادن تحت مدیریت مستقیم، به دلیل کاهش ۷ درصدی عیار ۴ عنصر پلاتین، پالادیوم، رودیوم و طلا استخراجی از معدن Mogalakwena و کاهش ۱۴ درصدی تولید در Amandelbult، با ۷ درصد کاهش به ۵۳۶،۴۰۰ اونس رسید. کاهش تولید در Amandelbult به دلیل عملکرد ضعیف در زیرساخت‌ها و چالش‌های مربوط به عیار در معدن Dishaba بود.

این کاهش‌ها تا حدی با بهبود عملکرد در معادن Unki و Mototolo جبران شد.

خرید کنسانتره PGM از عملیات مشترک با ۷ درصد کاهش به ۱۴۳،۲۰۰ اونس رسید که عمدتاً به دلیل کاهش تولید در معدن Modikwa به خاطر توقف‌های ایمنی و کاهش تولید در معدن Kroondal بر اساس برنامه کاهش فعالیت (ramp-down plan) آن بود.

تولید PGM تصفیه شده با کاهش ۱۷ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته به ۶۹۵،۱۰۰ اونس رسید که عمدتاً به دلیل بازسازی برنامه‌ریزی شده کوره ذوب Polokwane در این فصل بود. با این حال، این شرکت اعلام کرد که کار بازسازی طبق برنامه و بودجه پیش می‌رود و انتظار می‌رود در سه ماهه دوم به ظرفیت کامل بازگردد.

فروش PGM از تولید تصفیه شده با ۲۱ درصد کاهش به ۶۷۸،۹۰۰ اونس رسید که با کاهش تولید تصفیه شده همخوانی دارد.

قیمت سبد دلاری عناصر گروه پلاتین (dollar PGM basket price) به ازای هر اونس PGM فروخته شده، با ۲۳ درصد کاهش نسبت به مدت مشابه سال قبل به ۱،۶۵۹ دلار در هر اونس رسید. این کاهش منعکس‌کننده قیمت‌های پایین‌تر بازار برای اکثر فلزات، به ویژه پالادیوم و رودیوم است که کاهش ۴۰ درصدی و ۶۰ درصدی داشته‌اند. این کاهش‌ها تا حدی با افزایش ۵ درصدی قیمت پلاتین و افزایش قابل توجه ۳۶ درصدی قیمت روتنیوم و ۲۱ درصدی قیمت ایریدیوم جبران شد.

قیمت سبد به رند (Rand basket price) با ۱۹ درصد کاهش به ۳۱،۱۸۳ رند در هر اونس PGM فروخته شده رسید.

Amplats رهنمود تولید M&C خود را برای سال ۲۰۲۴ بین ۳.۳ تا ۳.۷ میلیون اونس و راهنمایی تولید تصفیه شده را بین ۳.۳ تا ۳.۷ میلیون اونس حفظ کرده است.

راهنمایی هزینه واحد (unit cost guidance) نیز بدون تغییر در بازه ۱۶،۵۰۰ تا ۱۷،۵۰۰ رند به ازای هر اونس PGM تولیدی باقی مانده است.

Craig Miller، مدیر عاملAmplats، اظهار داشت: "اولویت اول ما ایمنی ناوگان کاری ما است. ما اقدامات لازم برای رسیدگی به دلایل ریشه‌ای حوادث منجر به فوت که در فوریه تجربه کردیم را آغاز کرده‌ایم. ما تمرکز خود را بر بازگرداندن عملیات خود به سطوح ایمنی پیشرو در صنعت حفظ می‌کنیم."

وی افزود: "عملکرد تولیدی ما در سه ماهه اول مطابق با انتظارات ما بود و ما در مسیر دستیابی به راهنمایی‌های بازار برای تولید و هزینه‌های سال کامل خود قرار داریم. فروش ما تحت تأثیر بازسازی برنامه‌ریزی شده کوره ذوب Polokwane قرار گرفت که طبق برنامه و بودجه پیش می‌رود. ما از بهبود قیمت سبد PGMs نسبت به سه ماهه چهارم ۲۰۲۳ دلگرم شده‌ایم، اگرچه قیمت‌ها همچنان پایین‌تر از سه ماهه اول ۲۰۲۳ باقی مانده‌اند."

جمع‌بندی و تحلیل شخصی

گزارش سه ماهه اول Anglo American Platinum (Amplats) چند نکته کلیدی را برای فعالان بازار فلزات گران‌بها، به ویژه  PGMها، برجسته می‌کند:

فشار بر تولید: کاهش تولید هم در سطح کنسانتره (M&C) و هم در سطح تصفیه شده (Refined) مشاهده می‌شود. کاهش M&C ناشی از مشکلات عملیاتی مانند عیار پایین‌تر در Mogalakwena و مشکلات زیرساختی در Amandelbult است که می‌تواند نشان‌دهنده چالش‌های پایدارتر در بخش استخراج باشد. کاهش تولید تصفیه شده عمدتاً ناشی از بازسازی برنامه‌ریزی شده کوره ذوب بوده و انتظار می‌رود موقتی باشد. با این حال، هر دو عامل به کاهش عرضه کوتاه‌مدت در بازار کمک می‌کنند.

ضعف قیمت سبد محصولات: علی‌رغم افزایش چشمگیر قیمت روتنیوم (+۳۶ درصد) و ایریدیوم (+۲۱ درصد) و افزایش جزئی پلاتین (+۵ درصد)، کاهش شدید قیمت پالادیوم (-۴۰ درصد) و رودیوم (-۶۰ درصد) تأثیر بسیار بیشتری بر قیمت کل سبد PGM داشته و منجر به کاهش ۲۳ درصدی آن به دلار شده است. این موضوع به شدت بر درآمدزایی Amplats تأثیر منفی می‌گذارد و نشان‌دهنده ادامه ضعف تقاضا یا مازاد عرضه در بازارهای اصلی پالادیوم و رودیوم (عمدتاً مرتبط با صنعت خودرو) است.

اهمیت محدود روتنیوم: جهش قیمت روتنیوم جالب توجه است و ممکن است نشان‌دهنده تقاضای قوی در بخش‌های خاص صنعتی (مانند الکترونیک یا کاتالیزورهای شیمیایی) باشد. با این حال، روتنیوم بخش کوچکی از سبد درآمدی PGMها را تشکیل می‌دهد و افزایش قیمت آن نمی‌تواند کاهش قیمت فلزات اصلی‌تر مانند پالادیوم و رودیوم را جبران کند. معامله‌گران نباید بیش از حد بر این افزایش قیمت تکیه کنند.

چالش‌های عملیاتی در آفریقای جنوبی: مشکلات ذکر شده در Amandelbult و Modikwa یادآور ریسک‌های عملیاتی مداوم در صنعت معدن آفریقای جنوبی (مانند مسائل مربوط به زیرساخت، ایمنی و روابط کارگری) است که می‌تواند بر پایداری عرضه تأثیر بگذارد.

 نکته مثبت برای Amplats این است که رهنمود تولید و هزینه برای کل سال ۲۰۲۴ را حفظ کرده است. این نشان می‌دهد که مدیریت معتقد است مشکلات فصل نخست سال موقتی بوده یا در پیش‌بینی‌های اولیه لحاظ شده‌اند و انتظار بهبود عملکرد در سه ماهه‌های آتی را دارد. این می‌تواند تا حدی به اعتماد سرمایه‌گذاران کمک کند، اما تحقق این رهنمود‌ها باید در گزارش‌های بعدی رصد شود.

گزارش فصل نخست Amplats تصویری ترکیبی ارائه می‌دهد. کاهش تولید کوتاه‌مدت ممکن است اندکی از قیمت‌های PGM حمایت کند، اما ضعف اساسی در قیمت فلزات کلیدی (Pd, Rh) همچنان بزرگترین چالش برای سودآوری تولیدکنندگان است. ریسک‌های عملیاتی و نوسانات قیمت بازار همچنان بالا هستند. تمرکز اصلی بازار احتمالاً بر روند قیمت پلاتین و پالادیوم و نشانه‌های بهبود تقاضا از سوی صنعت خودرو خواهد بود.

پی نوشت

Unit Cost Guidance

رهنمود هزینه واحد به روش‌شناسی یا چارچوبی اطلاق می‌گردد که به منظور تخمین هزینه به ازای هر واحد از یک محصول، خدمت یا پروژه مورد استفاده قرار می‌گیرد. این مفهوم به‌طور معمول در صنایعی نظیر ساخت‌وساز، تولید و معدن به منظور حصول اطمینان از بودجه‌بندی دقیق و کنترل هزینه‌ها به کار گرفته می‌شود. این رهنمود غالباً دربرگیرنده عواملی از قبیل هزینه‌های مواد اولیه، مخارج نیروی کار، هزینه‌های بالاسری و شرایط بازار می‌باشد.

به عنوان مثال، در ساخت‌وسازهای نظامی، از مدل‌های رهنمود هزینه واحد برای تهیه برآوردهای برنامه‌ریزی استفاده می‌گردد که در آن عواملی همچون نرخ‌های تصاعدی و تعدیلات هزینه منطقه‌ای لحاظ می‌گردد. به همین ترتیب، معیارهای تأسیسات یکپارچه (UFC) چارچوب‌های تفصیلی تخمین هزینه را برای پروژه‌های گوناگون ارائه می‌نماید.

Metal-In-Concentrate

عبارت «فلز در کنسانتره» دلالت بر میزان فلز موجود در یک کنسانتره دارد که عبارت است از شکل فرآوری‌شده‌ای از سنگ معدن. پس از انجام عملیات استخراج، سنگ معدن خام به منظور حذف مواد باطله (گانگ) پالایش می‌گردد و در نتیجه، محصولی متراکم و سرشار از فلز مطلوب حاصل می‌شود. این کنسانتره متعاقباً تحت فرآیندهای تکمیلی، غالباً از طریق روش‌های ذوب یا شیمیایی، قرار می‌گیرد تا فلز خالص از آن استحصال گردد.

به عنوان نمونه، کنسانتره مس می‌تواند حاوی کالکوپیریت (₂CuFeS) با میزان مس متغیر بین ۲۲ درصد تا ۳۰ درصد باشد. درصد فلز موجود در کنسانتره، ارزش آن را تعیین نموده و عامل اساسی در توافقات تجاری و فرآوری به شمار می‌رود.

Ramp-Down Plan

طرح کاهش تدریجی، عبارت است از یک رویکرد ساختارمند به منظور تقلیل گام‌به‌گام عملیات، منابع یا فعالیت‌ها در یک پروژه، بنگاه اقتصادی یا سازمان. این طرح، ضمن به حداقل رساندن اختلالات و حفظ سطح کارایی، گذار آرامی را تضمین می‌نماید. عناصر کلیدی یک طرح کاهش تدریجی غالباً شامل موارد ذیل می‌باشد:

جدول زمانی و نقاط عطف: تعیین ضرب‌الاجل‌های مشخص برای هر فاز از فرآیند کاهش تدریجی.

تخصیص منابع: شناسایی منابعی (پرسنل، تجهیزات و غیره) که مشمول کاهش یا تخصیص مجدد خواهند شد.

راهبرد ارتباطی: اطلاع‌رسانی به ذینفعان، کارکنان و شرکا در خصوص تغییرات و آثار مترتب بر آن‌ها.

مستندسازی: ثبت تجربیات کسب‌شده، نتایج پروژه و هرگونه داده ضروری جهت مراجعات آتی.

برنامه‌ریزی انتقال: آمادگی برای واگذاری مسئولیت‌ها یا خاتمه دادن به عملیات.

طرح‌های کاهش تدریجی به‌طور معمول در مدیریت پروژه، برنامه‌های مربوط به مسکن و حتی پروژه‌های فناوری اطلاعات به منظور حصول اطمینان از یک خاتمه بی‌عیب و نقص مورد استفاده قرار می‌گیرند.