شرکت IRH مستقر در ابوظبی عمده سهام شرکت Alphamin را تصاحب می‌کند

شرکت بین المللی International Resources Holding (IRH) مستقر درAbu Dhabi، یک شرکت جهانی معدنکاری، توافقنامه قطعی با Tremont Master Holdings برای خرید ۵۶ درصد از سهام شرکت Alphamin Resources Corp فهرست شده در بورسهای TSX-V  [کلگری کانادا] و  JSE  [ژوهانسبورگ آفریقای جنوبی] منعقد کرده است. این شرکت دارنده و اپراتور محدوده های استخراج قلع در جمهوری دموکراتیک کنگو است.

IRH حدود ۷۱۸.۹۹ میلیون سهم Alphamin را از Tremont به قیمت ۰.۷۰ دلار کانادا به ازای هر سهم خریداری می کند که مبلغ کل معامله به ۵۰۳.۲۹ میلیون دلار کانادا (معادل حدود ۳۶۷ میلیون دلار آمریکا) می رسد.

IRH اعلام کرد این خرید، موقعیتش را در بخش فلزات صنعتی جهانی تقویت کرده و سهام اکثریتی در یک دارایی استراتژیک و بسیار مولد قلع را به پورتفولیوی خود اضافه می کند. Ali Alrashdi، مدیرعاملIRH، تأکید کرد: پروفایل تولید قوی Alphamin با استراتژی ما برای تضمین منافع در داراییهای معدنی باکیفیت و دارای پتانسیل رشد بلندمدت همسو است

از سوی دیگر، Rob Still، رئیس هیئت مدیرهTremont، گفت: پس از ۱۲ سال فعالیت Tremont در اکتشاف، ارزیابی، ساخت و بهره برداری از معدنBisie، اکنون خوشحالیم که سهم مالکیت خود را به یک سرمایه گذار بلندمدت دیگر واگذار می کنیم که دیدگاه ما درباره این عملیات و تعهدمان به منطقه را به اشتراک می گذارد.

Alphamin در سال مالی ۲۰۲۴ با تولید رکوردی ۱۷,۳۲۴ تن قلع، رشد ۳۸ درصدی نسبت به سال قبل را ثبت کرد. راهنمای تولید این شرکت برای سال جاری ابتدا ۲۰,۰۰۰ تن تعیین شد؛ اما نگرانیهای امنیتی در جمهوری دموکراتیک کنگو در اوایل سال جاری موجب اختلالاتی در عملیات شد.

در میانه ماه مارس ۲۰۲۵، Alphamin به دلیل نزدیک شدن شبه نظامیان به محدوده عملیاتش، مجبور به توقف موقت فعالیتهای استخراج شد. با این حال، تا اوایل آوریل، این شرکت توانست بازگشت تدریجی عملیات را آغاز کند. در میانه ماه می، Alphamin اعلام کرد که عملیات به خوبی در حال انجام است، اما راهنمای تولید سالانه خود را به ۱۷,۵۰۰ تن کاهش داد.

 تحلیل و جمع بندی

 ۱. تأثیر خرید استراتژیک بر بازار قلع جهانی 

- تمرکز بر قلع: قلع یک فلز صنعتی حیاتی در تولید الکترونیک، سلولهای خورشیدی و خودروهای الکتریکی است. با توجه به رشد تقاضای جهانی (پیشبینی رشد سالانه ۲.۵ درصدی تا ۲۰۳۰ توسط USGS)، کنترل محدوده های مولد قلع مانند معدن Bisie (تولید ~۱۲ درصد از عرضه جهانی در ۲۰۲۴) برای IRH موقعیت رقابتی قابل توجهی ایجاد می کند.

- ارزشگذاری معامله: قیمت خرید هر سهم ۰.۷۰ دلار کانادا نسبت به قیمت بسته شدن سهام Alphamin در TSX-V در تاریخ ۴ ژوئن ۲۰۲۵، حدود ۰.۶۸ دلار کانادا، حاکی از پرمیوم ۲.۹ درصدی است. این نشان دهنده اطمینان IRH به بازدهی بلندمدت دارایی است.

 ۲. ریسکهای عملیاتی و جغرافیایی 

- چالشهای امنیتی در DRC: کاهش تولید Alphamin از ۲۰,۰۰۰ به ۱۷,۵۰۰ تن (کاهش ۱۲.۵ درصدی) به دلیل ناآرامیهای مارس ۲۰۲۵، آسیب پذیری عملیات معدنی در مناطق بی ثبات را برجسته می کند. جمهوری دموکراتیک کنگو با وجود ذخایر غنی (~۷۰ درصد ذخایر جهانی کبالت)، همچنان در رتبه بندی Fraser Institute ۲۰۲۴ از نظر جذابیت سرمایه گذاری معدنی در رتبه ۸۸ از ۹۲ قرار دارد.

- تأثیر بر قیمت قلع: اختلالات تولید در Bisie بزرگترین معدن قلع با عیار بالا در مارس-آوریل ۲۰۲۵، احتمالاً به افزایش قیمت جهانی قلع در سه ماهه دوم 2025 کمک کرد. داده های LME نشان می دهد قیمت قلع از ۲۵,۰۰۰ دلار/تن در مارس به ۲۸,۴۰۰ دلار/تن در می ۲۰۲۵ رسید (رشد ۱۳.۶ درصدی).

۳. چشم انداز بلندمدت و فرصتها 

- افزایش ظرفیت تولید: Alphamin در حال توسعه پروژه Bisie North است که پیشبینی می شود تولید سالانه را تا ۲۰۲۷ به ۲۰,۰۰۰ تن برساند. این طرح، همراه با بازگشت ثبات امنیتی، می تواند سهم IRH را در زنجیره تأمین قلع تقویت کند.

- رقابت با تولیدکنندگان پیشرو: چین (تولید ۸۵,۰۰۰ تن در ۲۰۲۴) و اندونزی (تولید ۶۵,۰۰۰ تن) همچنان بازیگران غالب بازار هستند، اما محدوده های با عیار بالا در آفریقا (مانند Bisie با عیار ~۴ درصد) امکان کاهش هزینه های استخراج را فراهم می کنند.

جمع بندی

خرید IRH نشان دهنده تمایل سرمایه گذاران خاورمیانه ای به تنوع بخشی در فلزات صنعتی حیاتی است. با این حال، ریسکهای جغرافیایی در DRC ممکن است بازدهی کوتاه مدت را محدود کند.

نکات برجسته

  ۱. تولید قلع Alphamin در ۲۰۲۴ (۱۷,۳۲۴ تن) معادل ~۱۲ درصد عرضه جهانی بود.

  ۲. کاهش تولید ۲۰۲۵ به دلیل اختلالات امنیتی، احتمالاً 300-200 میلیون دلار از درآمد پیش بینی شده شرکت کاسته است.

  ۳. قیمت گذاری معامله ( (EV/EBITDA ~8x) نسبت به میانگین صنعت (~ 10x) محافظه کارانه است، که نشان دهنده ریسک پذیری بالای IRH است.