افول خوشبینی سرمایه‌گذاران قلع در پی نشانه‌های احیای معدن استراتژیک میانمار مشاهده می‌شود
ایالت Wa، به عنوان منطقه نیمه خودمختار میانمار، پس از یک سال سکوت، سرانجام درباره سرنوشت معدن قلع Man Maw موضعگیری کرد.
این معدن، گوهر درخشان تاج صنعت قلع میانمار محسوب می‌شود. تعلیق فعالیت آن از اوت ۲۰۲۳ به بهانه حسابرسی داخلی، موجب کاهش محسوس جریان مواد خام قلع به کارخانه‌های ذوب چینی شده و تولید فلز تصفیه‌شده را با محدودیت مواجه ساخته است.
مقامات ایالت وا اعلام کرده‌اند پذیرش درخواست‌های صدور مجوزهای استخراج و فرآوری در معدن مان مائو را آغاز نموده‌اند. این اقدام نشانگر برنامه‌ریزی برای ازسرگیری فعالیت‌های معدنی در نیمه دوم سال جاری است.
این خبر که رسماً توسط اتحادیه بین‌المللی قلع (ITA) تأیید شده است، سرمایه‌گذاران صعودی قلع را غافلگیر کرد و باعث سقوط قیمت قلع در بورس فلزات لندن (LME) شد.
بازگشت معدن مان مائو به چرخه تولید
میانمار سومین منبع بزرگ قلع استخراجی جهان پس از چین و اندونزی است. معدن مان مائو نیز تا پیش از تعلیق فعالیت، با فاصله قابل توجهی بزرگترین دارایی تولید قلع این کشور محسوب می‌شد.
حکومت خودمختار Wa که کنترل بخش قلع میانمار را در دست دارد، فاقد تأسیسات ذوب فلزات است. از این رو، تمامی مواد معدنی استخراج شده به صورت خام از مرز عبور داده می‌شوند تا کارخانه‌های ذوب استان Yunnan چین را تغذیه کنند.
محموله‌های مواد خام در ماه‌های بلافاصله پس از تعلیق عملیات معدنی تغییر محسوسی نداشتند، چراکه ذخایر سطحی معدن مان مائو به طور کامل فرآوری و روانه بازار شدند.
واردات چین از میانمار در ۹ ماه گذشته به‌طور چشمگیری کاهش یافته است؛ به طوری که حجم واردات در نیمه دوم ۲۰۲۴ به ۲۱٬۵۰۰ تُن متریک رسید. این در حالی است که این رقم در نیمه اول همان سال ۵۴٬۹۰۰ تُن و در دوره مشابه سال قبل ۹۴٬۶۰۰ تُن ثبت شده بود.
اگرچه برخی معادن کوچک‌تر قلع فعالیت خود را از سر گرفته‌اند، اما هیچ‌یک از نظر حجم تأمین مواد اولیه با معدن مان مائو قابل قیاس نیستند.
تولیدکنندگان چینی برای جبران کمبودهای تأمینی، واردات از کشورهایی مانند جمهوری دموکراتیک کنگو، استرالیا و بولیوی را افزایش داده‌اند.
با این حال، واردات کل مواد خام قلع در سال ۲۰۲۴ همچنان ۳۶ درصد کاهش سالانه را تجربه کرد و با ثبت ۱۵۶,۷۰۰ تُن، پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۲۰ تاکنون بوده است.
خریداران خوشبین در موضع انفعالی قرار گرفتند
انتشار خبر بازگشت معدن مان مائو به چرخه تولید، واکنش سریع بازار را به همراه داشت و کاهش قیمت قلع در بورس لندن (LME) را رقم زد. این روند که به طور قابل پیش‌بینی رخ داد، نشان‌دهنده حساسیت بالای بازار به عرضه منابع کلیدی است.
صندوق‌های سرمایه‌گذاری به‌صورت پیوسته شرط بندیهای صعودی خود بر افزایش بیشتر قیمت‌ها را تقویت کرده‌اند. موقعیتهای خرید بلندمدت در پایان هفته گذشته با ثبت رکورد ۵,۱۷۲ قرارداد (معادل نزدیک به ۲۶,۰۰۰ تُن) به بالاترین سطح تاریخ رسید.
تأییدیه اتحادیه بین‌المللی قلع (ITA) درباره بازگشت معدن مان مائو به چرخه تولید، موجب سقوط قیمت قلع به ۳۱٬۰۵۰ دلار در هر تُن در پایان هفته گذشته شد. با این حال، قیمت در جریان معاملات این هفته با صعود مجدد به محدوده ۳۲٬۱۴۵ دلار رسید.
اصلاح جزئی قیمت در شرایطی که شروع عملیات تولیدی معدن ممکن است ماه‌ها به تعویق افتد، فاقد پشتوانه منطقی نیست و بازتابی از انتظارات بازار است.
ریسک ساختاری عرضه
تصمیم نمادین Wa برای اعطای مجوزها، اگرچه گام نخست ضروری است، اما مسیر احیای کامل معدن نیازمند هماهنگی‌های بین‌المللی، جذب سرمایه و بازسازی زیرساخت‌ها در بلندمدت است.
همانگونه که اتحادیه بین‌المللی قلع (ITA) خاطرنشان می‌کند، حتی پس از صدور مجوزها، حداقل چند ماه زمان لازم است تا کارگران، که عمدتاً چینی هستند، مجوزهای کاری دریافت کرده و به میانمار بازگردند.
احیای معدن پس از تعطیلی طولانی مستلزم آماده‌سازی زیرساخت‌ها از جمله زهکشی است. بنابراین، رشد تدریجی حمل ونقل به بازار چین تنها از ماه‌های پایانی سال جاری محقق می‌شود.
کارخانه‌های ذوب چینی تا بازیابی جریان پایدار مواد خام به سطوح قبل از توقف، با چالش مضاعف تأمین منابع و کاهش بازدهی تولید فلزات تصفیه‌شده روبرو خواهند بود. این روند تا نیمه دوم سال جاری محسوس است.
در فاصله زمانی کنونی، بازار قلع با چالش‌های عرضه دیگری مواجه است که از پیشروی‌های نظامی گروه شورشی M23 در شرق کنگو منشا می‌گیرد. این تحرکات، ثبات زنجیره تأمین جهانی قلع را تحت تأثیر قرار داده است.
در حالی که شرق کنگو درگیر ناآرامی‌های ناشی از گروه شورشی M23 است، معدن Bisie، با سهم ۱۷,۳۲۴ تُنی قلع در کنسانتره‌های سال گذشته، به عنوان یکی از معدود پایگاه‌های تولیدی دست‌نخورده در منطقه به فعالیت خود ادامه می‌دهد.
این معدن در فاصله حدود ۲۰۰ کیلومتری غرب منطقه تحت کنترل شورشیان واقع شده است. با این حال، شرکت Alphamin Resources Corp (مالک معدن) هشدار داده که سطح ریسک عملیاتی در Bisie افزایش یافته است.
این مسئله تناقض ذاتی بازار قلع را نمایان می‌کند: اگرچه این فلز ستون فقرات دو تحول عصر حاضر (انرژی سبز و هوشمندسازی) شناخته می‌شود، اما شبکه تأمین آن همچنان متمرکز و شکننده باقی مانده است. این تمرکز، تهدیدی جدی برای ثبات صنایع آینده‌محور محسوب می‌شود.