شرکت Alkane طی قراردادی به ارزش ۳۵۸ میلیون دلار، شرکت Mandalay Resources را تصاحب می‌کند

شرکت معدنی استرالیایی Alkane Resources (ASX: ALK) روز دوشنبه اعلام کرد که با شرکت Mandalay Resources (TSX: MND, OTCQB: MNDJF) برای تصاحب این شرکت کانادایی در قراردادی تماماً مبتنی بر سهام و وجه نقد به ارزش تقریبی ۵۴۰ میلیون دلار استرالیا (۳۵۸ میلیون دلار آمریکا) به توافق رسیده است.

بر اساس شرایط این توافق، سهامداران Mandalay به ازای هر سهم خود، ۰.۷۶ سهم عادی Alkane و ۰.۲۴ دلار استرالیا وجه نقد دریافت خواهند کرد. این پیشنهاد نشان‌دهنده ۴.۰۳ دلار استرالیا به ازای هر سهم Mandalay است که بیانگر ۴۸ درصد صرف (پریمیوم) نسبت به میانگین قیمت وزنی حجمی (VWAP) ۲۰ روزه سهام Mandalay در بورس اوراق بهادار استرالیا (ASX) تا تاریخ ۲۱ ژوئن ۲۰۲۴ می‌باشد.

این قرارداد که به عنوان بخشی از روند ادغام در بخش طلا در استرالیا صورت می‌گیرد، منجر به ایجاد یک تولیدکننده طلای متنوع و میان‌رده خواهد شد که انتظار می‌رود سالانه بین ۲۲۰,۰۰۰ تا ۲۴۰,۰۰۰ اونس معادل طلا (gold equivalent - AuEq) تولید کند.

این نهاد ترکیبی جدید، معدن طلای Tomingley متعلق به Alkane در نیو ساوت ولز استرالیا را با معدن طلای Björkdal شرکت Mandalay در سوئد و معدن طلا-آنتیموان Costerfield در ویکتوریا، استرالیا ادغام خواهد کرد.

Nic Earner، مدیر عامل Alkane، در بیانیه‌ای گفت: «این معامله، Alkane را به یک تولیدکننده طلای میان‌رده معتبر تبدیل می‌کند و تولید ما را به بیش از ۲۰۰,۰۰۰ اونس طلا در سال افزایش می‌دهد.

وی افزود: «ترکیب این کسب‌وکارها، پرتفوی متنوعی از دارایی‌های تولیدی با عمر طولانی در قلمروهای امن ایجاد می‌کند و از ترازنامه قوی Alkane برای تأمین مالی فرصت‌های رشد ارگانیک قابل توجه در هر دو شرکت بهره می‌برد.

Frazer Bourchier، مدیر عامل Mandalay، اظهار داشت که این ترکیب «فرصتی جذاب برای سهامداران Mandalay جهت تبدیل شدن به بخشی از یک نهاد بزرگتر و متنوع‌تر با افزایش مقیاس، نقدینگی قابل توجه، دسترسی بهتر به بازار سرمایه و جذابیت بیشتر برای سرمایه‌گذاران» فراهم می‌کند.

انتظار می‌رود این معامله منجر به هم‌افزایی (synergies) بالقوه قابل توجهی از طریق بهینه‌سازی عملیاتی و صرفه‌جویی در هزینه‌های عمومی و اداری شود.

علاوه بر عملیات طلا، Alkane مالک پروژه عناصر نادر خاکی و زیرکنیم Dubbo در نیو ساوت ولز نیز می‌باشد که این شرکت در حال تلاش برای پیشبرد آن است.

تکمیل این قرارداد منوط به تایید سهامداران هر دو شرکت، تایید دادگاه و سایر تاییدیه‌های نظارتی مرسوم است. انتظار می‌رود این معامله در ماه اکتبر ۲۰۲۴ نهایی شود.

جمع‌بندی

قرارداد تملک Mandalay Resources توسط Alkane Resources از چند منظر حائز اهمیت است:

روند ادغام و تملک (M&A) در صنعت طلا: این معامله تأکیدی مجدد بر روند ادغام و تملک (M&A) در بخش جهانی طلا، به ویژه در حوزه‌های باثبات و توسعه‌یافته مانند استرالیا است. شرکت‌ها به دنبال افزایش مقیاس، کاهش هزینه‌های عملیاتی به ویژه All-in Sustaining Costs - AISC و افزایش جذابیت برای سرمایه‌گذاران از طریق ایجاد نهادهای بزرگتر و کارآمدتر هستند.

ایجاد یک تولیدکننده میان‌رده: ظهور یک تولیدکننده جدید با ظرفیت تولید سالانه ۲۲۰,۰۰۰ تا ۲۴۰,۰۰۰ اونس معادل طلا، ساختار رقابتی در رده تولیدکنندگان میان‌رده (mid-tier) را تغییر می‌دهد. این مقیاس جدید می‌تواند به شرکت ترکیبی قدرت چانه‌زنی بیشتری در زنجیره تأمین، دسترسی بهتر به منابع مالی و پوشش تحلیلی گسترده‌تر بدهد.

تنوع جغرافیایی و کالایی: ترکیب دارایی‌ها منجر به تنوع جغرافیایی قابل توجهی می‌شود (استرالیا و سوئد) که ریسک‌های عملیاتی و سیاسی را کاهش می‌دهد. مهم‌تر از آن، اضافه شدن معدن Costerfield  با محصول جانبی آنتیموان، تنوع کالایی ایجاد می‌کند. آنتیموان یک فلز استراتژیک و حیاتی (critical mineral) است که در صنایع مختلف از جمله آلیاژها، بازدارنده‌های شعله و باتری‌ها کاربرد دارد و می‌تواند جریان درآمدی مکمل و استراتژیکی برای شرکت جدید فراهم کند.

سهم بازار: ارزش بازار ضمنی ۱.۰۱ میلیارد دلار استرالیا، این شرکت را در رده میانی بازار قرار می‌دهد که برای رقابت با غول‌هایی مانند Newmont یا Barrick نیاز به ادغام‌های بیشتر دارد.

چشم انداز آنتیموان: تمرکز Mandalay بر آنتیموان (کالای حیاتی در صنایع الکترونیک و انرژی) می‌تواند Alkane را به بازیگری کلیدی در بازار کالاهای استراتژیک تبدیل کند.

ریسک‌های عملیاتی: ادغام عملیات معادن در سه کشور مختلف چالش‌های لجستیکی و مدیریتی قابل توجهی ایجاد خواهد کرد که نیاز به نظارت دقیق دارد.

پتانسیل هم‌افزایی (Synergy): تحلیلگران باید پتانسیل تحقق هم‌افزایی‌های اعلام شده (صرفه‌جویی در هزینه‌های عمومی، اداری و بهینه‌سازی عملیاتی) را ارزیابی کنند. موفقیت در دستیابی به این هم‌افزایی‌ها نقش کلیدی در توجیه صرف (پریمیوم) پرداخت شده و بهبود سودآوری آتی شرکت خواهد داشت.

ارزیابی دارایی‌ها و پتانسیل رشد: هر دو شرکت دارای دارایی‌های عملیاتی با پتانسیل اکتشاف و توسعه بیشتر هستند Tomingley در Alkane و Costerfield و Björkdal در Mandalay.

موقعیت استراتژیکAlkane: این معامله موقعیت Alkane را به عنوان یک بازیگر چندوجهی تقویت می‌کند؛ از یک سو تولیدکننده طلای بزرگتر و از سوی دیگر، مالک پروژه استراتژیک عناصر کمیاب خاکی Dubbo. این تنوع می‌تواند جذابیت بلند مدت شرکت را افزایش دهد، هرچند که توسعه پروژه Dubbo  با چالش‌های فنی و مالی خاص خود روبروست.

این قرارداد در شرایطی رخ می‌دهد که قیمت طلا در سطوح بالایی قرار دارد و تمرکز بر کارایی عملیاتی و کنترل هزینه‌ها برای معدنکاران حیاتی است. همچنین، اهمیت فزاینده فلزات حیاتی مانند آنتیموان در زنجیره‌های تأمین جهانی، به ارزش استراتژیک دارایی Costerfield می‌افزاید.

در نهایت، این معامله نشان‌دهنده تلاش برای ساخت مقیاس، تنوع و کارایی در صنعت طلا و بهره‌گیری از فرصت‌های موجود در بازار فلزات استراتژیک است. موفقیت نهایی این ادغام به اجرای صحیح فرآیند یکپارچه‌سازی، تحقق هم‌افزایی‌ها و مدیریت مؤثر پرتفوی دارایی‌های متنوع بستگی خواهد داشت.