طلا در بالاترین سطح تاریخی، اما هنوز پایین تر از ارزش واقعی
ریند درباره فشارهای تورمی بحث کرد که او معتقد است یک عامل زیرساختی مهم در تأثیرگذاری بر بازار طلا است. او اشاره کرد که با تداوم تورم، ارزش ارزهای کاغذی نسبت به طلا به طور مداوم کاهش می‌یابد. این دینامیک باعث شده است که او تصریح کند مباحث مربوط به قیمت‌های طلا باید نه تنها بر افزایش آن‌ها بلکه همچنین بر کاهش ارزش سایر ابزارهای مالی متمرکز شود.
رابطه میان دلار آمریکا و قیمت‌های طلا را به عنوان یک عامل کلیدی مطرح کرد و بیان داشت که تا زمانی که دلار به اوج نرسد، هر نوع کف بالقوه برای قیمت‌های طلا موضوعی برای بررسی در آینده باقی خواهد ماند. تحلیل او نشان می‌دهد که علاقه سرمایه‌گذاران به طلا همچنان به عنوان واکنشی به تحولات اقتصادی وجود دارد.
همچنین، او به تبعات سیاست‌های پولی فدرال رزرو بر قیمت‌های طلا پرداخت. ریند اشاره کرد که افزایش نرخ بهره فدرال می‌تواند سناریوهایی را ایجاد کند که در آن ساختارهای اقتصادی موجود تحت فشار قابل توجهی قرار گیرند. او هشدار داد که اشتباهات سیاسی ممکن است منجر به اختلالات بازار شود، مشابه آنچه که در بحران مالی ۲۰۰۸ رخ داد، که در نهایت به نفع قیمت‌های طلا تمام شد زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال امنیت در دارایی‌های با کیفیت بالا بودند.
دیدگاه مثبت درباره طلا فراتر از آینده نزدیک است، زیرا او پیش‌بینی می‌کند که تقاضای پایدار و افزایش احتمالی قیمت‌ها تحت تأثیر شرایط کلان اقتصادی و تنش‌های ژئوپلیتیک به وقوع خواهد پیوست. او تأکید کرد که محیط کنونی برای طلا مساعد است و انتظار دارد که علاقه سرمایه‌گذاران در جستجوی ثبات همچنان قوی باقی بماند.
در پایان دیدگاه‌های خود، ریند از سرمایه‌گذاران بالقوه دعوت کرد که طلا را تنها به‌عنوان یک دارایی سفته‌بازانه در نظر نگیرند، بلکه آن را به‌عنوان یک جزء حیاتی در پرتفو متنوع خود تلقی کنند که در برابر نوسانات بازار به‌عنوان یک پوشش عمل می‌کند. او ادعا می‌کند که با نگهداری درصدی از سرمایه‌گذاری‌های خود در طلا، سرمایه‌گذاران می‌توانند امنیت مالی خود را به‌ویژه در زمان‌های اقتصادی ناپایدار افزایش دهند.
عوامل کلان اقتصادی مؤثر بر تقاضای طلا
عملکرد طلا به شدت با نرخ‌های واقعی بهره، انتظارات تورمی و دینامیک‌های ارزی (به ویژه دلار) مرتبط است. نکات کلیدی این موارد هستند:
سپر تورمی: تورم مداوم (هرچند که در حال تعدیل باشد) و بازده‌های واقعی منفی به جذابیت طلا به عنوان یک دارایی ارزشمند ادامه می‌دهد.
تضعیف دلار: تضعیف شاخص دلار (DXY) معمولاً قیمت‌های طلا را افزایش می‌دهد، همان‌طور که در انتظارات اخیر از تغییر سیاست فدرال دیده شده است.
ریسک‌های ژئوپلیتیکی: تنش‌های پیش‌رو (مانند اوکراین و خاورمیانه) و روندهای دلارزدایی (خریدهای بانک مرکزی) موجب حمایت ساختاری می‌شود.
سیاست فدرال رزرو و واکنش طلا
کاهش نرخ‌ها: هر نشانه‌ای از تسهیل (هرچند که به تأخیر بیفتد) می‌تواند منجر به یک افزایش شدید در ارزش طلا گردد، زیرا بازارها پیشاپیش به تزریق نقدینگی واکنش نشان می‌دهند.
تداوم سیاست‌های محدودکننده: این سیاست‌ها ممکن است از دستاوردهای اسمی جلوگیری کنند، اما نمی‌توانند تقاضای طلا به عنوان پوشش در برابر رکود را مختل نمایند.
جریان‌های سرمایه‌گذاری و ساختار بازار
درخواست ETF: ETFهای طلا فیزیکی در سال 2023 با خروج سرمایه مواجه شدند اما ممکن است با تغییر در احساسات بهبودی صورت گیرد. تفاوت قابل توجهی بین سرمایه‌گذاری‌های خُرد و نهادی وجود دارد.
بانک‌های مرکزی: خریدهای بی سابقه (به عنوان مثال چین و لهستان) ضعف سرمایه‌گذاری خُرد را جبران کرده و پایه‌ای برای قیمت‌ها ایجاد می‌کنند.
موقعیتهای آتی: موقعیتهای خرید سفته‌بازی در بورس کالای نیویورک (COMEX) نسبت به اوج‌های تاریخی کاهش یافته‌اند، که نشان‌دهنده فضای بالقوه برای خرید بر اساس حرکت روند است.
طلا در برابر دارایی‌های رقیب
رمزارزها: نوسانات بیت‌کوین و خطرات مقرراتی نقش طلا را به عنوان یک پناهگاه امن و "پاک" تقویت می‌کند.
سهام: اصلاحات بازار سهام (مانند نگرانی‌های ارزیابی و کاهش پیش‌بینی درآمد) می‌تواند به گردش به سمت طلا منجر شود.
اوراق قرضه: رابطه منفی طلا با اوراق قرضه زمانی که هر دو به عنوان ابزارهای پوششی عمل می‌کنند (مانند سناریوهای کسری [بودجه] و تورم) تضعیف می‌شود.
پیش‌بینی بلندمدت
سناریوی صعودی: مستلزم کاهش نرخ‌های فدرال + نگرانی‌های رکود + خرید تسریع‌شده بانک‌های مرکزی.
ریسک‌های نزولی: فقط در صورتی که تورم به شدت کاهش یابد و فدرال اقدام به افزایش نرخ‌ها به شکل تهاجمی کند (احتمال پایین).
محدودیت‌های عرضه معدن: کاهش عیار معادن و موانع ESG به طور ساختاری از قیمت‌ها حمایت می‌کنند.
پیشنهادات راهبردی
تخصیص سبد سرمایه‌گذاری: اختصاص 10–5 به طلا برای برقراری توازن ریسک، به ویژه برای سرمایه‌گذاران دارای ارز دلار آمریکا.
انتخاب ابزار: ETFهای با هزینه پایین، فلزات فیزیکی (برای پوشش ریسک‌های جانبی) یا معادن برای استفاده از اهرم را مدنظر داشته باشید.