نقره چه زمانی افزایش قیمت خواهد داشت؟
بر کسی پوشیده نیست که بازار نقره می‌تواند نوسانات شدیدی داشته باشد. تنها در بازه زمانی فوریه ۲۰۲۴ تا فوریه ۲۰۲۵، قیمت نقره از حداقل ۲۲.۴۲ دلار به ازای هر اونس تا حداکثر ۳۴.۷۲ دلار در نوسان بوده است.
بسیاری از سرمایه‌گذاران به دقت نوسانات این فلز گرانبها را دنبال می‌کنند. به هر حال، نقره یک دارایی امن محسوب می‌شود که معمولاً در شرایط بحرانی عملکرد مطلوبی دارد. در ماه‌های اخیر، رویدادهای ژئوپلیتیکی پرتنش، بلایای زیست‌محیطی و عدم قطعیت اقتصادی بر بازار تأثیرگذار بوده‌اند. با اینکه نقره در ۱۲ ماه گذشته روندی صعودی داشته است، اما همچنان برای حفظ سطح ۳۰ دلار با چالش مواجه بوده است.
چرا قیمت نقره در حال افزایش است؟ با حمایت کاهش نرخ بهره در آینده، کاهش هزینه‌های نگهداری شمش، افزایش تمایل بانک‌های مرکزی به فلزات گرانبها، و تهدید جنگ‌های تجاری در دوران ریاست‌جمهوری دونالد ترامپ، قیمت نقره به بالاترین سطح خود در نزدیک به یک دهه گذشته رسیده است. اما آیا این روند صعودی ادامه خواهد داشت؟ و تا چه زمانی؟
پاسخ به این پرسش که "چه زمانی قیمت نقره افزایش خواهد یافت؟" دشوار است. حتی تحلیلگران باتجربه نیز قادر به پیش‌بینی دقیق آینده نیستند، و در مورد زمان جهش قیمت این فلز، اجماع مشخصی وجود ندارد.
با این حال، می‌توان نظرات مختلفی در این زمینه پیدا کرد. سرمایه‌گذارانی که به بازار نقره علاقه‌مند هستند، بهتر است این دیدگاه‌ها را مدنظر داشته باشند تا بتوانند روند احتمالی قیمت لحظه‌ای را ارزیابی کنند.
عملکرد قیمتی نقره به‌صورت سالانه چگونه بوده است؟
بررسی عملکرد گذشته قیمت نقره می‌تواند در تعیین زمان افزایش قیمت آن مفید باشد.
همانطور که ذکر شد، نقره در طول سال گذشته نوساناتی داشته است، هرچند که عمدتاً روندی صعودی داشته است.
اوایل سال ۲۰۲۴، قیمت نقره به حداقل ۲۲.۰۸ دلار به ازای هر اونس در تاریخ ۲۱ ژانویه رسید و بیشتر مدت باقی‌مانده از سه‌ماهه اول سال را در محدوده‌ای ثابت معامله شد تا اینکه در تاریخ ۲۰ مارس به بالاترین سطح سه‌ماهه اول یعنی ۲۵.۶۲ دلار رسید. در حالی که مدتی به نظر می‌رسید نقره هرگز از ۳۰ دلار عبور نخواهد کرد، روند صعودی در سه‌ماهه دوم باعث شد که قیمت نقره با افزایش تقریبی ۴۰ درصدی به بالاترین سطح ۱۲ سال گذشته خود یعنی ۳۲.۳۳ دلار به ازای هر اونس در تاریخ ۲۰ می برسد.
در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۴، قیمت نقره به زیر سطح ۲۷ دلار افت کرد و در تاریخ ۷ آگوست به حداقل ۲۶.۶۴ دلار به ازای هر اونس رسید، در حالی که حرکت آن مشابه حرکت فلز صنعتی هم‌خانواده‌اش، مس، بود. اما در اواسط سپتامبر، قیمت نقره مجدداً بالاتر از ۳۰ دلار بازگشت.
با ورود به سه‌ماهه چهارم، در ماه اکتبر قیمت نقره به روند صعودی خود ادامه داد، در حالی که این روند با افزایش قیمت طلا همراه بود، چرا که فلز زرد بارها رکوردهای تاریخی خود را شکسته بود. تا تاریخ ۲۲ اکتبر، این فلز گرانبها به ۳۴.۷۲ دلار به ازای هر اونس رسید که بالاترین سطح آن در ۱۲ سال گذشته بود.
این روند صعودی در آستانه انتخابات آمریکا رخ داد، در حالی که تنش‌ها در خاورمیانه در حال افزایش بود و احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو موجب تقاضای بیشتر برای فلزات گرانبها به‌عنوان دارایی امن شد. احساسات مثبت ناشی از تقاضای صنعتی قوی‌تر نیز از قیمت‌های نقره حمایت کرد.
با این حال، نقره در آستانه انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده با مقاومت مواجه شد، چرا که سرمایه‌گذاران شروع به ترجیح دارایی‌های با بهره بیشتر کردند. تا تاریخ ۲۷ نوامبر، قیمت نقره به پایین‌ترین سطح سه‌ماهه خود یعنی ۳۰.۱۱ دلار به ازای هر اونس کاهش یافت.
تا تاریخ ۱۱ دسامبر، قیمت نقره به ۳۱.۸۸ دلار به ازای هر اونس رسید، در حالی که انتظار می‌رفت فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش دهد. کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره فدرال رزرو و احساسات سخت‌گیرانه نسبت به هرگونه کاهش نرخ بهره در آینده، موجب شد که سرمایه‌گذاران برای کسب سود اقدام کنند و قیمت نقره را به ۲۹.۶۹ دلار به ازای هر اونس در تاریخ ۱۹ دسامبر کاهش دهد.
عملکرد نقره از تاریخ ۹ فوریه ۲۰۲۴ تا ۱۰ فوریه ۲۰۲۵.
تا کنون در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵، قیمت نقره هم‌راستا با طلا به دلیل نگرانی‌های فزاینده ژئوپولتیکی و همچنین فشارهای مداوم تورمی که از سیاست‌های تهاجمی ترامپ در خصوص تعرفه‌ها و خطر نگه داشتن نرخ بهره بالاتر توسط فدرال رزرو به‌وجود آمده، در حال افزایش است.
تا تاریخ ۷ فوریه ۲۰۲۵، قیمت نقره تقریباً ۱۰ درصد نسبت به ابتدای سال افزایش یافته بود.
چه عواملی بر عرضه و تقاضای نقره تأثیر می‌گذارند؟
حال که قیمت نقره بالاتر از ۳۰ دلار معامله می‌شود، سرمایه‌گذارانی که می‌خواهند بدانند آیا اکنون زمان مناسبی برای فروش یا خرید نقره است، باید اصول بنیادین فعلی آن را ارزیابی کنند. رویدادهای ژئوپولتیکی جهانی و تغییرات نرخ بهره از سوی فدرال رزرو ایالات متحده، از عوامل کلیدی هستند که باید در نظر گرفته شوند.
انتظارات رو به رشد مبنی بر این که فدرال رزرو تمایلی به کاهش بیشتر نرخ بهره ندارد و عدم اطمینان‌های ژئوپولتیکی فزاینده، عامل اصلی این اوج اخیر در قیمت‌های نقره هستند. علاوه بر این، شرایط کلان اقتصادی از تقاضای صنعتی نقره حمایت می‌کند.
پتانسیل نقره برای ادامه روند صعودی خود در نهایت بستگی به توانایی این عوامل در حمایت از قیمت‌ها بالای سطح حیاتی ۳۰ دلار دارد.
چه اطلاعاتی درباره عرضه و تقاضای نقره داریم؟ بسیاری از تحلیلگران بازار به گزارش سالانه "World Silver Survey" که توسط مؤسسه نقره منتشر می‌شود و از داده‌های ارائه‌شده توسط " Metals Focus " استفاده می‌کند، مراجعه می‌کنند. در حالی که منتظر انتشار گزارش ۲۰۲۵ این مطالعه در آوریل هستیم، می‌توانیم نگاهی به پیش‌بینی بازار نقره مؤسسه نقره برای ژانویه ۲۰۲۵ بیندازیم که از تحقیق‌های "Metals Focus" پشتیبانی می‌شود.
مؤسسه نقره پیش‌بینی می‌کند که بازار نقره در سال ۲۰۲۵ پنجمین کسری عرضه متوالی خود را تجربه کند، زیرا تقاضای صنعتی برای نقره انتظار می‌رود به حجم‌های بی‌سابقه‌ای برسد.
شرکت اظهار داشت: "نگرانی‌ها درباره سیاست‌های تعرفه‌ای مورد انتظار رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، از اواخر سال ۲۰۲۴، پوشش موقعیتهای کوتاه‌مدت و تحویل نقره (و سایر فلزات گرانبها) به انبارهای CME را تقویت کرده است. این موضوع، همراه با افزایش عدم‌قطعیت‌های اقتصادی و ژئوپلیتیکی، از ابتدای سال ۲۰۲۵، بهبود قابل‌توجهی در قیمت‌های نقره را پشتیبانی کرده است".
پیش‌بینی می‌شود که تقاضای کلی نقره به ۱.۲ میلیارد اونس برسد، که توسط هر دو بخش کاربردهای صنعتی و سرمایه‌گذاری خرده‌فروشی هدایت می‌شود. رشد تقاضا احتمالاً با ضعف در بخش‌های جواهرات و ظروف نقره‌ای تعدیل خواهد شد.
با تمرکز خاص بر ساخت صنعتی نقره، انتظار می‌رود این بخش در سال جاری رشدی ۳ درصدی را تجربه کند و حجم آن برای اولین بار از مرز ۷۰۰ میلیون اونس عبور کند. صنایع فتوولتائیک خورشیدی، خودروسازی و الکترونیک مصرفی به‌عنوان بزرگ‌ترین محرک‌های این رشد تقاضا شناخته می‌شوند.
در خصوص سرمایه‌گذاری در نقره فیزیکی، کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که تقاضا به‌ویژه از سوی اروپا و آمریکای شمالی با افزایش ۳ درصدی مواجه شود.
پیش‌بینی می‌شود که بازیافت نقره با ۵ درصد افزایش به بیش از ۲۰۰ میلیون اونس برسد، که بالاترین مقدار در ۱۳ سال گذشته است. با این حال، با وجود این افزایش در عرضه، انتظار می‌رود بازار نقره در سال ۲۰۲۵ با کسری ۱۴۹ میلیون اونس مواجه شود.
چشم‌انداز بازار نقره چگونه است؟
در سال گذشته تعدادی از کارشناسان علل خوش‌بینی خود به دورنمای نقره را مطرح نمودند.
در مصاحبه‌ای در آوریل ۲۰۲۴، Don Hansen ، سرمایه‌گذار با تجربه در حوزه منابع، بیان کرد که خوش‌بین است و علائم نشان‌دهنده شروع یک بازار رو به رشد برای فلزات گرانبها می‌باشند.
هنسن گفت: "نکته جالب این است که بیشتر سودها در این بازارهای صعودی در دو یا سه سال آخر (بازار صعودی) به دست می‌آید. و من فکر می‌کنم ما در ابتدای این دوره هستیم، به همین دلیل اعتقاد دارم که پتانسیل زیادی برای سرمایه‌گذاران طلا و نقره وجود دارد". او سرمایه‌گذاران را تشویق کرد که به افزودن سهام شرکت‌های استخراج طلا و نقره به سبد سرمایه‌گذاری خود فکر کنند.
Peter Krauth، ویراستار نشریه سرمایه‌گذار سهام نقره و نویسنده کتاب "The Great Silver Bull"، به مقایسه عملکرد نقره با طلا در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۴ پرداخت.
او گفت: "نقره معمولاً با تأخیر نسبت به طلا حرکت می‌کند، سپس به آن می‌رسد و از آن پیشی می‌گیرد. ما اکنون به‌وفور شاهد این اتفاق هستیم. از پایان فوریه، طلا حدود ۱۵ درصد افزایش یافته، در حالی که نقره حدود ۲۲ درصد رشد کرده است. این‌ها سودهای شگفت‌انگیزی در عرض فقط چند هفته هستند".
کروث در آینده کاهش موجودی نقره در COMEX، انجمن بازار شمش لندن و بورس طلای شانگهای را به‌عنوان عاملی اصلی در تعیین قیمت نقره در سال ۲۰۲۴ می‌بیند. با این حال، جنبه صنعتی نقره نیز عاملی است که باید در این سال مورد توجه قرار گیرد. نگرانی‌ها درباره رکود اقتصادی قریب‌الوقوع ممکن است سودها را محدود کند؛ از سوی دیگر، کاهش نرخ بهره می‌تواند رشد اقتصادی را تحریک کرده و پتانسیل صعودی برای قیمت نقره فراهم آورد.
کروث گفت که افزایش قیمت طلا که سه ماه پیش آغاز شده بود، حرکت قیمت نقره را تحریک کرد. اگرچه قیمت نقره از آن زمان کمی به زیر ۳۰ دلار آمریکا کاهش یافته، کروث درباره این وضعیت نگران نبود.
او گفت: "شاید شاهد آزمونی در سطح ۲۸ دلار آمریکا باشیم، شاید حتی یک آزمون شستشوی بازار تا پایین‌ترین سطح ۲۶ دلار آمریکا. اما من پیش‌بینی نمی‌کنم که از این ضعیف‌تر شود ... (و) اگر هم به زیر این سطح برسیم، در نهایت ۳۰ دلار آمریکا را بازپس خواهیم گرفت و این سطح به کف جدیدی تبدیل خواهد شد".
در ۲۸ می کریس مارکوس، بنیان‌گذار Arcadia Economics و نویسنده کتاب "The Big Silver " Short در مورد پیش‌بینی او برای نقره پس از عبور از مرز ۳۰ دلار آمریکا صحبت کرد.
مارکوس گفت: "من فکر می‌کنم نقره در بلندمدت، هر چیزی که درباره‌اش صحبت کردیم نشان می‌دهد چرا هنوز به نظر من یک سرمایه‌گذاری خوب بلندمدت است. در کوتاه‌مدت انتظار دارم که شاهد نوسانات قابل توجهی باشیم. آیا احتمال رسیدن به ۵۰ دلار آمریکا در سال جاری وجود دارد؟ سناریوهایی هست که این ممکن است رخ دهد، اما نمی‌دانم که بتوانم بگویم این تضمین‌شده است. اما قطعاً با برخی از عواملی که در زیر سطح در حال شکل‌گیری هستند، بله، این امکان‌پذیر است".
Randy Smallwood از شرکت Wheaton Precious Metals (TSX:WPM,NYSE:WPM) در اکتبر ۲۰۲۴ اظهار داشت که بعید است شاهد جهش واقعی در قیمت نقره باشیم مگر اینکه تقاضای خرده‌فروشی در غرب افزایش یابد. با نگاهی به اصول بنیادی، او این را به‌عنوان احتمالی نزدیک‌تر می‌بیند. او گفت: "فکر می‌کنم واقعاً فقط مسئله زمان است تا بازار خرده‌فروشی در حوزه نقره بیدار شود".
David Morgan ، ناشر Morgan Report ، در نوامبر ۲۰۲۴ چشم‌انداز خود برای نقره در سال ۲۰۲۵ معتقد است که این فلز سفید می‌تواند به ۴۰ دلار آمریکا در هر اونس برسد و روند صعودی خود را در سال ۲۰۲۶ ادامه دهد.
Julia Khandoshko ، مدیرعامل Mind Money ، در دسامبر ۲۰۲۴ گفت که او پیش‌بینی می‌کند نقره در ماه‌های آتی با افزایش شکاف عرضه و تقاضا به ۳۵ دلار آمریکا برسد. در حالی که این فلز سفید ممکن است سپس به سطح ۳۰ دلار آمریکا عقب‌نشینی کند، او معتقد است که نقره بار دیگر صعود خواهد کرد و احتمالاً از ۵۰ دلار در هر اونس فراتر خواهد رفت.
Peter Krauth، نویسنده کتاب "The Great Silver Bull" و سردبیر "Silver Stock Investor"، نیز پیش‌بینی می‌کند که نقره در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵ به ۳۵ دلار برسد و احتمالاً در اواخر سال به ۴۰ دلار یا بیشتر دست یابد.
با این حال، او به سرمایه‌گذاران هشدار می‌دهد که روندهای کلان اقتصادی می‌توانند مانعی برای رشد قیمت نقره ایجاد کنند. کراوث گفت: "ریسک جدی برای اصلاح قابل توجه در بازارهای گسترده و رکود وجود دارد. یک فروش گسترده در بازار ممکن است به سهام نقره نیز سرایت کند، حتی اگر تنها به طور موقت باشد".
برای سرمایه‌گذاران، نکته کلیدی که باید به یاد داشته باشند این است که بازار منابع به طور چرخه‌ای عمل می‌کند، در حالی که یک کالا مانند نقره می‌تواند افزایش و کاهش قیمت را تجربه کند، در نهایت آنچه که بالا می‌رود باید پایین بیاید و بالعکس. توصیه به "خرید پایین و فروش بالا" به دلیلی مکرراً تکرار می‌شود، و اگرچه پیش‌بینی کف‌های بازار تقریباً غیرممکن است، نقاط پایین در چرخه می‌تواند زمان مناسبی برای استفاده از قدرت خرید شما باشد.