پیش بینی قیمت مس: روندهای برتر بهای مس در سال 2025

بازار مس در سال 2024 با نوسانات شدیدی مواجه بود. اما چشم‌انداز بازار مس در سال 2025 چگونه خواهد بود؟ این مقاله به بررسی عوامل کلیدی که کارشناسان در آغاز سال جدید با دقت زیر نظر دارند، می‌پردازد.

قیمت مس در سال 2024 با رشد قابل توجهی مواجه شد و حتی در ماه مه به سطح 5 دلار آمریکا به ازای هر پوند دست یافت. با این حال، این روند صعودی پایدار نبوده و قیمت مس در پایان سال به محدوده 4 دلار آمریکا بازگشت. آغاز سال 2025 با رویدادهای مهمی همراه خواهد بود، از جمله بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید، اجرای بسته محرک جدید در چین و تداوم تلاش‌ها برای توسعه فناوری‌های سبز در سطح جهان. این عوامل چه تأثیری بر روند قیمت مس در سال جدید خواهند داشت؟ آیا می‌توان انتظار داشت که قیمت مس روند صعودی خود را ادامه دهد یا در محدوده قیمتی فعلی باقی بماند؟

چگونه دوره ریاست جمهوری ترامپ بر پروژه‌های مس ایالات متحده اثر خواهد گذاشت؟ ترامپ در تاریخ 20 ژانویه برای دومین دوره ریاست جمهوری خود سوگند یاد خواهد کرد.

او در جریان مبارزات انتخاباتی خود وعده‌های بلندپروازانه‌ای داد که می‌تواند بخش منابع آمریکا را دگرگون سازد. ترامپ با ترویج شعار "حفاری کن، عزیزم، حفاری کن" متعهد شد تولید نفت در کشور را افزایش دهد.

در خصوص مس، تغییرات پیشنهادی ترامپ در مقررات زیست‌محیطی می‌تواند پیامدهای مهمی داشته باشد. در حالی که دولت بایدن تلاش کرده بود این قوانین را سخت‌گیرانه‌تر کند، ترامپ به دنبال تسهیل آنها خواهد بود.

Eleni Joannides، مدیر تحقیقات مس در شرکت Wood Mackenzie، اظهار داشت که تغییرات احتمالی در مقررات زیست‌محیطی می‌تواند منجر به بهبود چشم‌انداز بخش معدن در ایالات متحده گردد. وی خاطرنشان کرد که رئیس جمهور سابق ایالات متحده متعهد به لغو ممنوعیت 20 ساله معدنکاری در شمال مینه‌سوتا شده است که این امر می‌تواند منجر به صدور مجوز و آغاز فعالیت معادن بیشتری در این منطقه گردد. پروژه معدنTwin Metals Minnesota، یک شرکت تابعه Antofagasta (LSE:ANTO,OTC Pink:ANFGF)، که پیش از اعمال محدودیت‌های دولت بایدن در زمینه دسترسی به جنگل ملی سوپریور در حال برنامه‌ریزی بود، یکی از پروژه‌هایی است که ممکن است از این تغییرات بهره‌مند گردد. این شرکت از سال 2006 در تلاش برای پیشبرد پروژه معدن زیرزمینی مس، نیکل، کبالت و گروه پلاتین خود بوده است و طرح‌های خود را به سازمان‌های نظارتی ایالتی و فدرال ارائه کرده است. پروژه معدن Pebble شرکت Northern Dynasty Minerals (TSX:NDM,NYSEAMERICAN:NAK)  در آلاسکا نیز یکی دیگر از پروژه‌های معدنی است که ممکن است از تغییرات سیاست‌های دولت جدید ایالات متحده متأثر گردد. این شرکت از سال 2001 در حال اکتشاف منطقه Bristol Bay بوده است، اما مجوزهای لازم برای اجرای این پروژه توسط گروه مهندسین ارتش ایالات متحده در سال 2020 و آژانس حفاظت محیط زیست در سال 2021 صادر نگردیده است. شرکت Northern Dynasty Minerals در حال حاضر در سطوح ایالتی و فدرال برای لغو این تصمیمات تلاش می‌کند. این شرکت در ژانویه 2024 به دیوان عالی کشور ایالات متحده مراجعه نمود، اما درخواست رسیدگی به پرونده تا بررسی اختلافات در سطح ایالتی به تعویق افتاد.

پیش‌بینی می‌شود که در سال 2025، تقاضا برای مس از میزان تولید جهانی آن فراتر رود. این نقطه عطف مهمی در توانایی تأمین نیازهای جهانی برای گذار به انرژی‌های پاک محسوب می‌شود. سال آینده سالی تعیین‌کننده برای سرمایه‌گذارانی خواهد بود که به دنبال بهره‌برداری از فرصت‌های سرمایه‌گذاری در بازار مس هستند.

Robert Wares، رئیس هیئت مدیره و مدیرعامل شرکت Osisko Metals

در 20 دسامبر، Mike Dunleavy، فرماندار آلاسکا، با ارائه درخواست به رئیس جمهور منتخب، از پروژه حمایت کرد و خواستار صدور یک فرمان اجرایی خاص برای آلاسکا در اولین روز تصدی وی گردید. این فرمان اجرایی عملاً تصمیمات اتخاذ شده توسط دولت بایدن، از جمله صدور مجوز برای پروژه پبل، را لغو خواهد نمود. علاوه بر پروژه پبل، پروژه‌هایی مانند Rio Tinto (ASX:RIO,NYSE:RIO,LSE:RIO)  و BHP (ASX:BHP,NYSE:BHP,LSE:BHP) در Resolution و پروژه Copper World شرکت Hudbay Minerals (TSX:HBM,NYSE:HBM)، که هر دو در ایالت آریزونا واقع شده‌اند، ممکن است از طرح ترامپ برای کاهش زمان صدور مجوزهای لازم برای پروژه‌های بالای یک میلیارد دلار آمریکا بهره‌مند گردند. در حال حاضر، اجرای عملیات‌های بزرگ‌مقیاس مانند این پروژه‌ها در ایالات متحده می‌تواند تا 20 سال از مرحله اکتشاف تا تولید به طول انجامد. مس به عنوان یک ماده معدنی حیاتی برای گذار به انرژی‌های پاک شناخته می‌شود و وابستگی شدید ایالات متحده به چین برای تأمین نیازهای خود از این فلز، نگرانی‌های امنیتی را افزایش داده است.

پیش‌بینی نوسانات قیمت مس در پی تنش‌های تعرفه‌ای ترامپ

 با ادامه تنش‌ها میان غرب و کشورهایی مانند چین و روسیه، بازار مواد اولیه حیاتی نظیر مس ممکن است به سرعت دچار تهدید شود.

ترامپ قبلاً وعده داده است که تعرفه‌ای ۶۰ درصدی بر تمام کالاهای وارداتی از چین اعمال کند.

اعمال تعرفه بر واردات مس می‌تواند برنامه‌های رئیس‌جمهور منتخب برای بخش منابع طبیعی را مختل سازد و قیمت مس وارداتی را افزایش داده و اقتصاد کلی را دچار آشفتگی کند.

Joannides اظهار داشت: "ریسک موجود این است که تعرفه‌های تهدیدکننده رئیس‌جمهور منتخب، شامل ۶۰ درصد برای چین و ۲۰ درصد برای سایر کشورها، می‌تواند رشد اقتصادی جهانی را از مسیر خود خارج کرده، منجر به افزایش تورم شود و در نتیجه سیاست پولی را سخت‌تر کرده و جریان‌های تجاری را تغییر دهد. اگر تقاضا کاهش یابد، بازار مس آسیب خواهد دید".

او همچنین افزود: "علاوه بر این، نوسانات قیمت احتمالاً ادامه خواهد داشت".

بر اساس تحلیل اخیر از سیاست‌های ترامپ، این سیاست‌ها به‌طور کلی تأثیری منفی بر تقاضای جهانی فلزات خواهند داشت. بسیاری از برنامه‌های ترامپ، از جمله تعرفه‌ها، می‌تواند بانک مرکزی ایالات متحده را وادار کند تا برای کاهش نرخ بهره، رویکردی بلندمدت اتخاذ کند، که این امر می‌تواند سرمایه‌گذاری در پروژه‌های بزرگ مس را تحت تأثیر قرار دهد.

S&P Global  نیز پس از پیروزی ترامپ موضع مشابهی اتخاذ کرد. بلافاصله پس از انتخابات، قیمت مس ۴ درصد کاهش یافت و به زیر ۴.۳۰ دلار رسید. این شرکت هشدار داد که این احتمالاً تنها شروع کار است و یک جنگ تجاری گسترده‌تر ممکن است قیمت‌ها را حتی بیشتر کاهش دهد.

احیای اقتصادی در چین می‌تواند منجر به تقویت بیشتر قیمت مس گردد

اقتصاد چین در چند سال گذشته با چالش‌های جدی مواجه بوده است که تأثیر منفی بر بازار مس داشته است. بازار مسکن این کشور حدود 30 درصد از تقاضای جهانی برای این فلز قرمز را به خود اختصاص می‌دهد، بنابراین هرگونه تحول در این بخش می‌تواند تأثیرات قابل توجهی بر بازار مس داشته باشد. این بخش در سال‌های اخیر با چالش‌های اقتصادی، از جمله پیامدهای ناشی از همه‌گیری کووید-19، از جمله اختلال در زنجیره‌های تأمین و افزایش نرخ بیکاری، مواجه بوده است. در نهایت، عوامل اقتصادی بر بخش املاک و مستغلات چین، که محرکی مهم برای تولید ناخالص داخلی این کشور است، تأثیر منفی گذاشته است و منجر به سقوط دو شرکت برتر توسعه املاک و مستغلات این کشور، یعنی گروه چین Evergrande و Country Garden، گردید.

کسری جهانی مس تا یک دهه آینده به 10 میلیون تن خواهد رسید. پروژه‌های پیشرفته واقع در حوزه‌های قضایی پایدار و مناسب برای معدنکاری که بتوانند این تقاضا را برآورده کنند، بسیار محدود هستند.

Eduardo Covarrubias، رئیس هیئت مدیره شرکت مس Los Andes

تاکنون تلاش‌های دولت برای تحریک اقتصاد و احیای بخش املاک و مستغلات با موفقیت چندانی همراه نبوده است. در ماه سپتامبر، دولت اقداماتی را برای حمایت از خریداران مسکن، از جمله کاهش نرخ بهره وام‌های مسکن موجود به میزان 50 واحد و کاهش حداقل میزان پرداخت پیش‌پرداخت مسکن به 15 درصد، اعلام نمود. از جمله دیگر اقدامات انجام‌شده در این زمینه، می‌توان به افزایش حمایت‌های بانک خلق چین از طریق ارائه تسهیلاتی برای شرکت‌های دولتی جهت خرید آپارتمان‌های فروخته‌نشده برای تأمین مسکن اجتماعی اشاره کرد.

در ماه نوامبر، چین اعلام کرد که با افزایش ظرفیت افزایش بدهی دولت‌های محلی به میزان 6 تریلیون یوان در شش سال آینده، حمایت بیشتری از آنها ارائه خواهد نمود. اگرچه ممکن است زمان لازم باشد تا تأثیر این اقدامات مشاهده گردد، اما احیای بخش املاک و مستغلات این کشور آسیایی می‌تواند برای تولیدکنندگان و سرمایه‌گذاران مس بسیار سودمند باشد. Joannides اظهار داشت: "در صورت بهبود وضعیت بازار املاک و مستغلات چین، تقاضای داخلی برای مس افزایش خواهد یافت که می‌تواند منجر به محدود‌تر شدن تعادل عرضه و تقاضا در سطح جهانی شود، به شرطی که سایر عوامل ثابت بمانند. این امر می‌تواند منجر به افزایش بیشتر قیمت مس نسبت به پیش‌بینی‌های فعلی گردد.

صنعت مس نیازمند افزایش قابل توجهی در سرمایه‌گذاری می‌باشد. با توجه به پیش‌بینی رشد بلندمدت تقاضا برای مس، نگرانی‌ها در مورد تأمین عرضه در حال افزایش است. به گفته Joannides، در چند سال گذشته شاهد کمبود سرمایه‌گذاری در زمینه اکتشاف معادن مس بوده‌ایم. "ما شاهد نشانه‌هایی از تغییر این روند هستیم. بخش عمده رشد در پنج سال گذشته از طریق توسعه معادن موجود (Brownfield)  و نه از طریق اکتشافات جدید (Greenfield) حاصل شده است. فناوری احتمالاً به افزایش احتمال اکتشاف کمک خواهد کرد و به طور کلی می‌توان گفت که سیاست‌گذاران اکنون از اکتشاف مواد معدنی حمایت بیشتری می‌کنند، زیرا تلاش برای تأمین منابع پایدار مواد خام حیاتی در دستور کار قرار گرفته است.

Joannides به پروژه‌های Greenfield در حال اجرا اشاره کرد، از جمله پروژه Santo Domingo شرکت Capstone Copper (TSX:CS,OTC Pink:CSCCF)  در شیلی، پروژه Tia Maria شرکت Southern Copper (NYSE:SCCO)  در پرو و پروژه Zarfanal شرکت Teck Resources (TSX:TECK.A,TECK.B,NYSE:TECK)  در پرو. همچنین پروژهNorthmet، سرمایه‌گذاری مشترک بین شرکت‌های Teck وGlencore (LSE:GLEN,OTC Pink:GLCNF)  در مینه‌سوتا وجود دارد. افزایش قیمت مس می‌تواند جریان سرمایه از سوی شرکت‌های بزرگ معدنی به سمت بخش معادن کوچک‌تر، جایی که اکثر فعالیت‌های اکتشافی در حال انجام است، افزایش دهد. مس به عنوان یک اولویت استراتژیک برجسته برای شرکت‌های بزرگ معدنی تبدیل شده است. هزینه ریسک تعدیل‌شده توسعه دارایی‌های مس ارگانیک بالاتر از هزینه‌های تملک آن‌ها است. این نوع فعالیت‌های تملک می‌تواند زمان توسعه دارایی‌ها را در مقایسه با شرکت‌هایی که اکتشاف را از ابتدا آغاز می‌کنند، کاهش دهد.

مس در حال حاضر بسیار مورد توجه است. سرمایه‌های هوشمند به این بخش بازگشته‌اند. معادله عرضه و تقاضا همچنان نامتعادل است. در سال‌های آینده تمرکز بر اکتشافات جدید مس خواهد بود.

Matt Badiali، مدیرعامل شرکت Quetzal Copper

برای سرمایه‌گذاران

در حالی که انتظار می‌رود شرایط عرضه و تقاضا برای مس در سال 2025 همچنان محدود باشد، نیروهای متقابلی در حال اثرگذاری بر این بازار هستند. یکی از مهم‌ترین عوامل، بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید است. اگر رئیس‌جمهور منتخب به سرعت اقداماتی را که وعده داده است را اجرایی کند، سرمایه‌گذاران به زودی می‌توانند به پیامدهای بلندمدت سیاست‌های وی بر بازار مس پی ببرند. در مورد چین، احیای بخش املاک و مستغلات به زمان نیاز دارد؛ با این حال، ممکن است در اوایل سال با اجرای تدابیر جدید، نشانه‌هایی از بهبود در بازار مشاهده شود. در طول سال 2025، سرمایه‌گذاران نیازمند انجام تحقیقات و بررسی‌های دقیق‌تر از گذشته در خصوص بازار مس و توجه به عواملی هستند که ممکن است بر این بازار تأثیرگذار باشند.

پی نوشت

مس ارگانیک (Organic Copper)

دارایی‌های ارگانیک مس شامل منابع، داراییها و پروژه‌های مرتبط با مس هستند که توسط یک شرکت از طریق تلاش‌های داخلی و عملیات خود ایجاد، کشف یا مدیریت می‌شوند. این اصطلاح در صنایع معدن، اکتشاف منابع و مالی متداول است و با دارایی‌هایی که از طریق ادغام‌ها یا خریداری به دست می‌آیند، تفاوت دارد.

خصوصیات اصلی:

توسعه مستقیم توسط شرکت: این دارایی‌ها نتیجه فعالیت‌های مستقیم شرکت نظیر اکتشاف و توسعه هستند.

بخشی از رشد ارگانیک: "ارگانیک" نشان‌دهنده ایجاد این دارایی‌ها به صورت داخلی و بدون وابستگی به معاملات خارجی است.

تمرکز بر منابع معدنی: در صنعت معدن، معمولاً به ذخایر و معادن مس که مستقیماً توسط شرکت توسعه یافته‌اند، اطلاق می‌شود.

نمونه‌ها:

شرکتی که از طریق بررسیهای زمین‌شناسی یک ذخیره مس جدید پیدا می‌کند، آن را به‌عنوان دارایی ارگانیک مس محسوب می‌کند.

توسعه معادن موجود مس بدون خرید دارایی‌های جدید نشان‌دهنده گسترش پایگاه دارایی‌های ارگانیک مس شرکت است.

 

حوزه های قضایی (Jurisdictions)

حوزه های قضایی به قلمروها یا مناطقی اشاره دارد که در آن‌ها قوانین و مقررات خاصی اعمال شده و یک مرجع خاص دارای اختیار و صلاحیت قانونی می‌باشد. در اینجا برخی از مثال‌ها ارائه شده است:

کشورها: هر کشور دارای صلاحیت قضایی مستقل و مجموعه قوانین و مقررات خاص خود می‌باشد.

ایالت‌ها/استان‌ها: در داخل یک کشور، ایالت‌ها یا استان‌ها دارای صلاحیت قضایی خاص خود بوده و قوانین و مقررات متفاوتی را اعمال می‌نمایند.

شهرها/شهرک‌ها: دولت‌های محلی نیز دارای صلاحیت قضایی بر مناطق و موضوعات خاصی در محدوده خود بوده و قوانین و مقررات محلی را اعمال می‌نمایند.

دادگاه‌ها: دادگاه‌ها بر اساس صلاحیت قضایی خود، به رسیدگی به انواع خاصی از پرونده‌ها یا پرونده‌های مربوط به مناطق جغرافیایی خاصی اقدام می‌نمایند.

در اصل، «حوزه های قضایی» به قلمروها یا مناطقی اشاره دارد که یک مرجع خاص در آن‌ها دارای قدرت و اختیار قانونی می‌باشد.