Cobalt Holdings و بزرگترین عرضه اولیه سهام معدنی لندن از سال ۲۰۲۲

شرکت سرمایه‌گذاری فلزات، Cobalt Holdings، ماه ژوئن را برای عرضه اولیه سهام (IPO) در لندن هدف قرار داده است، که به طور بالقوه بزرگترین عرضه اولیه سهام در بخش معدن و انرژی بریتانیا در بیش از دو سال اخیر و یکی از برترین‌ها در میان تمام بخش‌ها خواهد بود.

این شرکت که کبالت فیزیکی را خریداری و ذخیره می‌کند، قصد دارد تقریباً ۲۳۰ میلیون دلار سرمایه جذب کند. نقطه عطف این IPO، یک توافق تأمین شش ساله با Glencore با نماد (LON: GLEN) است که شامل خرید نقدی ۲۰۰ میلیون دلاری برای ۶۰۰۰ تن کبالت با قیمتی با اعمال تخفیف است. بر اساس داده‌هایBenchmark Mineral Intelligence، این حجم تقریباً یک سوم از مازاد جهانی کبالت پیش‌بینی شده در سال ۲۰۲۵ را تشکیل می‌دهد.

به عنوان بخشی از این توافق، Glencore نیز ۱۰ درصد از سهام Cobalt Holdings را در اختیار خواهد گرفت. انتظار می‌رود شرکت سرمایه‌گذاری Anchorage Capital با تعهد ۲۳ میلیون دلار و موافقت با تأمین تا ۱۵۰۰ تن کبالت در سال ۲۰۳۱ ، 9.5 درصد از سهام را خریداری کند.

Jake Greenberg، مدیر عامل Cobalt Holdings، در یک اظهارنامه گفت: "ما معتقدیم اکنون زمان مناسبی برای ایجاد یک ذخیره راهبردی از کبالت است."

این IPO همچنین به عنوان یک برد برای بازارهای سهام در حال تقلا لندن دیده می‌شود. در سال‌های اخیر، چندین شرکت بریتانیایی برای یافتن ارزش‌گذاری‌های بالاتر، لیستینگ خود را به نیویورک یا بورس‌های اروپایی منتقل کرده‌اند. برخی دیگر خصوصی شده یا توسط شرکت‌های خارجی خریداری شده‌اند، که باعث کاهش ردپای بازار عمومی لندن شده است.

شرکت حسابرسی EY گزارش داد که ۸۸ شرکت در سال گذشته، لیستینگ اولیه خود را از بازار اصلی لندن حذف یا منتقل کرده‌اند، که بالاترین رقم از سال ۲۰۰۹ است.

IPO شرکت Cobalt Holdings ممکن است بزرگترین از زمانی باشد که Ithaca Energy با نماد (LON: ITH) در اواخر سال ۲۰۲۲ حدود ۳۰۰ میلیون دلار جذب کرد. از آوریل ۲۰۲۵، Glencore رکورد بزرگترین IPO تاریخ در بورس لندن را با قیمت بازگشایی ۳۶.۳۴ میلیارد پوند در مه ۲۰۱۱ در اختیار دارد.

این شرکت (Glencore) در فوریه اعلام کرد که در حال بررسی انتقال لیستینگ اولیه خود از لندن، احتمالاً به نیویورک، یا مکان دیگری است که بتواند "ارزش‌گذاری مناسبی" دریافت کند.

دیگر IPOهای قابل توجه در لندن شامل عرضه سهام Kazatomprom با نماد (LON: KAP)، بزرگترین تولیدکننده اورانیوم جهان، در نوامبر ۲۰۱۸ است. صندوق حاکمیتی قزاقستان، Samruk-Kazyna، به میزان 15 درصد از سهام Kazatomprom را در یک لیستینگ دوگانه در LSE و Astana International Exchange عرضه کرد. این IPO حدود ۴۵۱ میلیون دلار جذب کرد و ارزش شرکت را در آن زمان حدود ۳ میلیارد دلار تعیین نمود.

تقریباً در همان زمان، یک تولیدکننده دیگر کیک زرد اورانیوم، با نماد (LON: YCA) که توسطGreenberg همان فرد پشت Cobalt Holdings، تأسیس شده بود، در لندن لیست شد. در سال ۲۰۱۹، این شرکت مستقر درJersey، ایالات متحده، با پیروی از یک مدل کسب‌وکار مشابه، تقریباً ۱۵۱ میلیون پوند جذب کرد تا اورانیوم فیزیکی را خریداری و ذخیره کند. این شرکت اکنون ۲۱.۷ میلیون پوند اکسید اورانیوم با ارزش خالص دارایی حدود ۱.۴۱ میلیارد دلار در انبار دارد.

Cobalt Holdings می‌گوید مزیت اصلی آن این است که به سرمایه‌گذاران دسترسی مستقیم به کبالت را بدون ریسک‌های مرتبط با عملیات معدنی ارائه می‌دهد.

این استراتژی در پس‌زمینه یک بازار نوسانی آغاز می‌شود: قیمت این فلز از نزدیک به ۴۰ دلار در هر پوند در سال ۲۰۲۲ به حدود ۱۱ دلار در سال جاری سقوط کرده است. جمهوری دموکراتیک کنگو، بزرگترین تولیدکننده کبالت جهان، ممنوعیت موقت صادرات را برای کمک به تثبیت بازار اعمال کرده است.

علیرغم روند نزولی، قیمت کبالت اخیراً از پایین‌ترین سطوح یک دهه اخیر بازگشته است. Cobalt Holdings استدلال می‌کند که مازاد عرضه فعلی موقتی است و فرصت خرید را فراهم می‌کند.

کبالت یک ماده ضروری در تولید باتری خودروهای برقی باقی می‌ماند. در حالی که بسیاری از خودروهای برقی با هزینه کمتر اکنون از باتری‌های لیتیوم فسفات آهن (LFP) استفاده می‌کنند، خودروهای با برد بیشتر همچنان بر شیمی نیکل-منگنز-کبالت (NMC) تکیه دارند. در میان این فلزات، کبالت گران‌ترین است، که همچنان نوآوری و تلاش برای کاهش هزینه را در سراسر صنعت پیش می‌برد.

تحلیل و جمع‌بندی

گزارش فوق جزئیات برنامه‌های عرضه اولیه سهام (IPO) شرکت Cobalt Holdings در لندن را تشریح می‌کند، شرکتی با مدل کسب‌وکار خاص (خرید و ذخیره کبالت فیزیکی). تحلیل این گزارش بینش‌های مهمی در مورد وضعیت فعلی بازار کبالت، استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در این بخش، و وضعیت بازار سرمایه لندن ارائه می‌دهد.

عرضه اولیه سهام Cobalt Holdings با هدف جذب ۲۳۰ میلیون دلار یک رویداد قابل توجه در بازار سرمایه لندن و بخش معدن/انرژی بریتانیا است (بزرگترین IPO احتمالی از ۲۰۲۲ در این بخش). مدل کسب‌وکار آن (خرید و ذخیره کبالت فیزیکی) مشابه کیک زرد اورانیوم است و به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد بدون ریسک‌های عملیاتی معدن‌کاری مستقیماً از نوسانات قیمت کبالت بهره‌مند شوند.

تأثیر بر تعادل عرضه و تقاضای کوتاه‌مدت: توافق با Glencore برای خرید ۶۰۰۰ تن کبالت به مبلغ ۲۰۰ میلیون دلار (که حدود یک سوم مازاد پیش‌بینی شده ۲۰۲۵ است) یک فاکتور کمی مهم است که می‌تواند با جذب بخشی از مازاد موجود، فشار فروش کوتاه‌مدت بر بازار فیزیکی کبالت را تا حدی کاهش دهد و به بازگشت اخیر قیمت‌ها کمک کند.

شرط‌بندی بر قیمت‌های آتی: این IPO و استراتژی خرید، یک شرط‌بندی مستقیم و بزرگ بر بهبود قیمت کبالت در آینده است. شرکت و سرمایه‌گذاران اصلی مانند Glencore و Anchorage معتقدند که قیمت‌های فعلی (حدود ۱۱ دلار در هر پوند، که کاهش ۷۲ درصدی نسبت به ۲۰۲۲ را نشان می‌دهد و از پایین‌ترین سطوح یک دهه اخیر بازگشته است) فرصت جذابی برای انباشت موجودی فیزیکی فراهم می‌کند.

ریسک‌های بازار: این استراتژی در بازاری با نوسان شدید قیمت (سقوط ۷۲ درصدی در دو سال) و فشار جایگزینی  (رشد باتری‌هایLFP) اجرا می‌شود. موفقیت آن به پیش‌بینی صحیح در مورد "موقتی" بودن مازاد عرضه و بازگشت قیمت‌ها بستگی دارد.

وضعیت بازار سرمایه لندن: موفقیت این IPO به عنوان بزرگترین عرضه احتمالی در بخش خود از سال ۲۰۲۲، یک شاخص مهم برای سلامت بازار سرمایه لندن است که با خروج شرکت‌ها روبروست.

برای تحلیلگران و سرمایه‌گذاران در بازار کبالت، نکات کلیدی برای رصد شامل نتیجه نهایی IPO Cobalt Holdings، اجرای موفقیت‌آمیز خرید ۶۰۰۰ تن کبالت از Glencore  و تأثیر آن بر موجودی‌های بازار، و از همه مهمتر، روند آتی قیمت کبالت در ماه‌های آینده است. این IPO و خرید بزرگ می‌تواند یک نقطه عطف در پویایی فعلی بازار کبالت باشد.

پی نوشت

Listing

در بازار بورس، Listing  به فرآیند ثبت و عرضه سهام یک شرکت در یک بورس اوراق بهادار اشاره دارد. این فرآیند به شرکت اجازه می‌دهد تا سهام خود را به‌طور عمومی معامله کند و سرمایه‌گذاران بتوانند آن را خرید و فروش کنند.

انواع Listing

Primary Listing: شرکت سهام خود را برای اولین بار در یک بورس خاص عرضه می‌کند.

Secondary Listing: شرکت علاوه بر بورس اصلی، سهام خود را در بورس‌های دیگر نیز ثبت می‌کند تا نقدشوندگی را افزایش دهد.

Dual Listing: شرکت به‌طور هم‌زمان در دو بورس [دو کشور] مختلف ثبت می‌شود، که معمولاً برای جذب سرمایه‌گذاران بین‌المللی انجام می‌شود.