شرکت Rio Tinto در حال سنجش بازار عناصر نادر خاکی می‌باشد

شرکت Rio Tinto (ASX: RIO) در حالی که به پویایی‌های متغیر بازار جهانی و تنش‌های تجاری واکنش نشان می‌دهد، در حال سنجش ورود به حوزه عناصر خاکی کمیاب و سایر مواد معدنی حیاتی است.

پس از مجمع عمومی سالانه شرکت در Perth در روز پنجشنبه، مدیر عامل، Jakob Stausholm، گفت که هیئت مدیره این هفته در مورد عناصر خاکی کمیاب بحث کرده و نگاهی جدی به نقش بالقوه آنها در سبد Rio Tinto  خواهد داشت.

Stausholm گفت در حالی که شرکت به بهینه‌سازی عملیات سنگ آهن خود در Pilbara ادامه می‌دهد و پروژه‌هایی مانند پروژه سنگ آهن Simandou در گینه را پیش می‌برد، همچنین در حال بازآرایی کسب‌وکارهای آلومینیوم، مس و لیتیوم خود برای حمایت از گذار انرژی است.

Stausholm به خبرنگاران گفت: بنابراین می‌توان گفت، گام بعدی این است که کمی عمیق‌تر به مواد معدنی حیاتی نگاه کنیم، و باید در مورد آن فکر کنید، نه لزوماً به عنوان معادن جداگانه. او اشاره کرد که مواد معدنی حیاتی اغلب به عنوان یک محصول جانبی (by-product) در عملیات موجود Rio وجود دارند، بنابراین سوال این است که آیا باید آنها را با هدفمندی بیشتری فرآوری کنیم.

Rio Tinto در حال حاضر اسکاندیم (scandium) را به عنوان محصول جانبی دی‌اکسید تیتانیوم در Quebec تولید می‌کند و در حال بررسی تولید گالیم (gallium) از عملیات آلومینیوم خود است. Stausholm خاطرنشان کرد که عدم وجود یک بازار نقدی قوی برای بسیاری از مواد معدنی حیاتی به این معنی است که Rio باید قبل از افزایش مقیاس تولید، از وجود تقاضا اطمینان حاصل کند.

رئیس هیئت مدیره، Dominic Barton، با اشاره به مقیاس محدود این بخش، این رویکرد محتاطانه را تایید کرد. او گفت: به همین دلیل است که معمولاً پنج [معدنکار بزرگ] برتر را در این فضا نمی‌بینید. اما Barton گفت با توجه به اینکه تنوع‌بخشی به زنجیره تامین جهانی به یک اولویت تبدیل شده است، آنها از خود می‌پرسند که آیا باید آنچه را که از قبل دارند بازبینی کنند و جنبه‌های اقتصادی آن را ارزیابی کنند.

Barton همچنین گفت که مواد معدنی حیاتی می‌توانند به تقویت مجوز اجتماعی برای فعالیت Rio کمک کنند. او افزود: جالب است که اغلب آنهایی که منابع کمتری دارند، پر سر و صداتر هستند.

تعرفه‌ها، کانادا و بازار آلومینیوم

در مورد تعرفه‌ها، Barton گفت که Rio می‌تواند تحت چارچوب جهانی فعلی رقابت کند، هرچند این شرکت نسبت به موانع تجاری مشتاق نیست. او گفت: ما از تعرفه‌ها هیجان‌زده نیستیم، اما باید با کاری که دولت‌ها انجام می‌دهند کنار بیاییم. وی افزود که اگر تعرفه‌ها به طور یکنواخت اعمال شوند، شرکت به دلیل موقعیت خود در منحنی هزینه می‌تواند مدیریت کند.

Barton از نتایج اخیر انتخابات کانادا استقبال کرد و اظهار داشت که این نتایج، دستوری برای ادامه مذاکرات فراهم می‌کند. او از به رسمیت شناختن اهمیت اقتصادی آلومینیوم توسط این کشور، به ویژه با توجه به نیروی کار Rio در کانادا، تمجید کرد.

Barton به عنوان سفیر سابق کانادا در چین، گفت که اقتصاد چین می‌تواند تأثیرات کوتاه‌مدت تعرفه‌ها را جذب کند.

او گفت: شهرنشینی، نرخ‌های مصرف تولید ناخالص داخلی و سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های سبز همگی از تقاضای بلندمدت فولاد حمایت می‌کنند. وی افزود: ما انتظار یک تعادل  جدید را علی‌رغم ناراحتی کوتاه‌مدت داریم.

فعالیت در ایالات متحده

Stausholm بر حضور قابل توجه Rio در ایالات متحده تأکید کرد، از جمله معدن و کارخانه ذوب مس Kennecott  درUtah، یک معدن بور (boron) در کالیفرنیا، و پروژه مس Resolution در آریزونا.

Stausholm گفت: دولت ایالات متحده بسیار بسیار مشتاق است که ما بیشترین بهره را از آن دارایی‌ها ببریم، بنابراین این امر فرصت‌هایی برای خدمت به دولت ایالات متحده فراهم می‌کند.

او افزود که سیاست‌های تعرفه‌ای لزوماً بر تصمیمات سرمایه‌گذاری بلندمدت Rio تأثیر نخواهد گذاشت. ماه گذشته، دولت ایالات متحده فرآیند صدور مجوز  برای پروژه Resolution را تسریع کرد و Stausholm گفت که سرمایه‌گذاری مشترک با BHP (ASX: BHP) در حال پیشرفت است.

او گفت: برخلاف استرالیا، ایالات متحده در دهه‌های اخیر شاهد توسعه محدود معدنی بوده است، این نشان‌دهنده یک تغییر است.

شکست کارزار فعالان

پیشنهادی از سوی صندوق پوشش ریسک  مستقر در انگلستان به نام Palliser Capital برای وادار کردن به بازنگری ساختار شرکت با حضور همزمان در دو بورس مختلف یا (DLC)Rio، نتوانست حمایت جلب کند. شرکت این طرح پیشنهادی را رد کرد و Barton اظهار داشت که هیئت مدیره پیشتر در سال گذشته با مشاوره از پنج مشاور خارجی، این ساختار را به تفصیل بررسی کرده است.

Barton گفت: تمام این کارها نشان داد که یکپارچه‌سازی ساختار DLC برای گروه و سهامداران آن ارزش‌زدا خواهد بود.

تنها ۱۹.۳۵ درصد از سهامداران از این طرح حمایت کردند. طبق قوانین UK، برای الزام به بازنگری، اکثریت ۷۵ درصدی لازم است، در حالی که حمایت ۲۰ درصدی، شرکت را ملزم به تعامل بیشتر با سهامداران می‌کرد.

جمع‌بندی

گزارش بررسی ورود احتمالی Rio Tinto به بازار عناصر خاکی کمیاب و مواد معدنی حیاتی، نکات استراتژیک مهمی را برای فعالان بازار و سرمایه‌گذاران در بر دارد:

تغییر استراتژیک بالقوه: Rio Tinto یکی از بزرگترین شرکت‌های معدنی جهان، به طور جدی در حال ارزیابی گسترش فعالیت‌های خود به سمت عناصر خاکی کمیاب و سایر مواد معدنی حیاتی است. این یک تغییر قابل توجه نسبت به تمرکز سنتی بر کامودیتی‌های حجیم مانند سنگ آهن، مس و آلومینیوم محسوب می‌شود.

محرک‌های اصلی: این بررسی ناشی از دو عامل کلیدی است:

گذار انرژی: تقاضا برای این مواد در فناوری‌های انرژی پاک (باتری‌ها، توربین‌ها، آهنرباهای دائمی) در حال افزایش است.

ژئوپلیتیک و زنجیره تامین: تنش‌های تجاری جهانی و تلاش کشورها برای تنوع‌بخشی به زنجیره‌های تامین و کاهش وابستگی به منابع محدود (به ویژه چین در عناصر خاکی کمیاب)، اهمیت استراتژیک این مواد را افزایش داده است.

رویکرد محتاطانه و مبتنی بر هم‌افزایی: Rio Tinto رویکردی محتاطانه اتخاذ کرده است:

تمرکز بر محصولات جانبی: در ابتدا، تمرکز بر استخراج و فرآوری هدفمندتر مواد معدنی حیاتی است که به عنوان محصولات جانبی در عملیات فعلی (مانند اسکاندیم از تیتانیوم در Quebec و گالیم بالقوه از آلومینیوم) وجود دارند. این امر ریسک و سرمایه‌گذاری اولیه را کاهش می‌دهد.

عدم قطعیت بازار و تقاضا: به دلیل نبود بازارهای نقدی قوی و مقیاس نسبتاً کوچک فعلی این بازارها، Rio بر لزوم اطمینان از وجود تقاضا (احتمالاً از طریق قراردادهای بلندمدت یا قبل از سرمایه‌گذاری در افزایش مقیاس تولید تاکید دارد.

مقیاس بازار: اذعان به اینکه مقیاس این بازارها در حال حاضر کوچکتر از آن است که به طور سنتی مورد توجه غول‌های معدنی قرار گیرد، اما پتانسیل رشد و اهمیت استراتژیک آن در حال بازنگری است.

موقعیت‌یابی در برابر ریسک‌های ژئوپلیتیکی

تعرفه‌ها: Rio معتقد است به دلیل موقعیت مطلوب در منحنی هزینه، می‌تواند با تعرفه‌های یکنواخت کنار بیاید، هرچند علاقه‌ای به موانع تجاری ندارد.

روابط با دولت‌ها: تاکید بر روابط مثبت با دولت‌ها در حوزه‌های کلیدی عملیاتی مانند کانادا  (اهمیت آلومینیوم) و به ویژه ایالات متحده حمایت دولت از توسعه دارایی‌های موجود مانند Kennecott و Resolution Copper.

فرصت‌های ایالات متحده: آمریکا به عنوان یک حوزه با پتانسیل رشد برای Rio دیده می‌شود، زیرا دولت آمریکا مشتاق توسعه منابع داخلی مواد معدنی حیاتی و مس است، نمونه آن تسریع در صدور مجوز پروژه .Resolution این می‌تواند فرصت‌های جدیدی برای Rio در این کشور ایجاد کند.

ثبات ساختاری: شکست پیشنهاد Palliser Capital برای بازنگری ساختار DLC نشان می‌دهد که سهامداران و هیئت مدیره فعلاً از ساختار موجود حمایت می‌کنند و اولویت بر اجرای استراتژی عملیاتی است تا بازآرایی ساختاری پرهزینه.

بررسی ورود Rio Tinto به حوزه مواد معدنی حیاتی یک تحول استراتژیک بلندمدت است که نشان‌دهنده پاسخ این غول معدنی به روندهای کلان گذار انرژی و تغییرات ژئوپلیتیکی در زنجیره‌های تامین است. اگرچه این حرکت با احتیاط و با تمرکز اولیه بر هم‌افزایی با عملیات موجود (محصولات جانبی) انجام می‌شود، اما پتانسیل آن برای تغییر ترکیب سبد محصولات شرکت و ایجاد جریان‌های درآمدی جدید در آینده قابل توجه است.

برای سرمایه‌گذاران، این نشان‌دهنده تلاش Rio برای انطباق با آینده و کاهش ریسک‌های مرتبط با تمرکز بر کامودیتی‌های سنتی است. با این حال، ریسک‌های مرتبط با مقیاس بازار، نوسانات قیمت، عدم قطعیت تقاضا و زمان‌بر بودن توسعه پروژه‌ها باید در نظر گرفته شود. موفقیت این استراتژی به توانایی Rio در مدیریت این ریسک‌ها، ایجاد بازارهای پایدار برای محصولات جدید و اجرای موثر پروژه‌ها بستگی خواهد داشت. در کوتاه‌مدت، تاثیر آن بر عملکرد مالی شرکت محدود خواهد بود، اما به عنوان یک جهت‌گیری استراتژیک مهم باید به دقت رصد شود. توانایی شرکت در بهره‌برداری از حمایت‌های دولتی به ویژه در ایالات متحده نیز یک عامل کلیدی خواهد بود.

جدول خلاصه نکات کلیدی