قیمت مس در میان آتش‌بس تجاری ایالات متحده و چین افزایش یافت
قیمت مس روز جمعه افزایش یافت، در حالی که سرمایه‌گذاران تأثیر تسکین‌بخش ناشی از آتش‌بس تجاری موقت ایالات متحده و چین را در مقابل نگرانی‌های پایدار در مورد تورم و رشد اقتصادی کند جهانی می‌سنجیدند.
درCOMEX، مس برای تحویل در ماه جولای ۱.۳ درصد افزایش یافت و به ۴.۶۸ دلار در هر پوند (۱۰،۲۹۶ دلار در هر تن) رسید. این فلز درLondon Metal Exchange (LME)، پس از اینکه در اوایل هفته به بالاترین سطح خود از اوایل ماه آوریل نزدیک شده بود، در معاملات صبحگاهی ۰.۳ درصد افزایش یافت و به ۹،۵۴۴ دلار در هر تن رسید.
کاهش تعرفه‌ها که روز دوشنبه توسط واشنگتن و پکن اعلام شد، فشار را بر بازارهای کامودیتی‌ها که تحت تأثیر تنش‌های تجاری قرار گرفته و چشم‌انداز اقتصاد جهانی را مبهم کرده بود، کاهش داد.
Scott Bessent، وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، گفت که توافق تجاری حاصل از اولین جنگ تعرفه‌ای رئیس‌جمهور دونالد ترامپ با چین، "چارچوب بسیار خوبی" برای مذاکرات آینده ارائه می‌دهد. او تأکید کرد که ایالات متحده به دنبال جدا شدن اقتصادی گسترده از چین نیست.
سرمایه‌گذاران اکنون در انتظار گزارش تورم ایالات متحده برای ماه آوریل هستند که اواخر روز سه‌شنبه منتشر می‌شود و می‌تواند بینشی در مورد چگونگی تأثیر تعرفه‌ها بر قیمت‌های مصرف‌کننده، و معنای آن برای مسیر نرخ بهره فدرال رزرو، ارائه دهد.
چین رکورد واردات سنگ معدن مس را ثبت کرد
واردات کنسانتره مس چین در آوریل به نزدیک به ۳ میلیون تن جهش یافت، که یک رکورد بالا محسوب می‌شود. این امر ممکن است به کاهش فشارهای قیمتی داخلی کمک کند و تا حدی برای کارخانه‌های ذوب که به دلیل عرضه محدود سنگ معدن تحت فشار هستند، تسکین ایجاد نماید.
هزینه‌های موسم به Spot treatment charges (TCRCs) در سراسر کارخانه‌های ذوب جهان به شدت منفی باقی مانده است، با سقوط حاشیه سود به دلیل عدم تطابق میان ظرفیت فرآوری رو به رشد و کمبود جهانی سنگ معدن. بخش عمده‌ای از عملیات ذوب در چین است، جایی که تولید مس تصفیه شده علیرغم تعهدات قبلی برای کاهش تولید و حمایت از سودآوری، همچنان رکوردها را می‌شکند.
تحلیل و جمع‌بندی
گزارش فوق وضعیت اخیر بازار مس را در پرتو تحولات سیاستی (آتش‌بس تجاری موقت آمریکا و چین) و داده‌های کلیدی عرضه و تقاضا (واردات سنگ معدن چین) بررسی می‌کند.
گزارش نشان می‌دهد که بازار مس در حال حاضر تحت تأثیر ترکیبی از عوامل متضاد قرار دارد:
عامل حمایتی کوتاه‌مدت (سیاسی): آتش‌بس تجاری موقت آمریکا و چین و کاهش تعرفه‌ها، یک عامل مثبت کوتاه‌مدت برای قیمت مس ایجاد کرده است که منجر به افزایش قیمت‌ها در روز جمعه شده است. این نشان‌دهنده حساسیت بازار به بهبود روابط تجاری است.
سیگنال‌های متناقض از چین (عرضه و تقاضای مواد اولیه/محصول نهایی): از یک طرف، واردات رکوردشکن سنگ معدن چین در آوریل (نزدیک به ۳ میلیون تن) نشان‌دهنده تقاضای قوی کارخانه‌های ذوب برای مواد اولیه است، که می‌تواند به عنوان نشانه‌ای از فعالیت بالای بخش پایین‌دستی مس چین تفسیر شود. از طرف دیگر، گزارش تأکید می‌کند که بازار با "کمبود جهانی سنگ معدن" و "حاشیه سود به شدت منفی" کارخانه‌های ذوب روبروست. هم‌زمان، تولید مس تصفیه شده در چین "رکوردها را می‌شکند". این مجموعه از فکت‌ها نشان‌دهنده یک پویایی پیچیده است: به نظر می‌رسد کارخانه‌های ذوب چین با تمام توان در حال فرآوری هستند (تولید رکوردشکن) و برای این کار نیاز شدیدی به سنگ معدن دارند (واردات رکوردشکن آوریل)، حتی اگر شرایط بازار لحظه‌ای سنگ معدن (TCRCs منفی) برایشان نامساعد باشد.
چالش ساختاری بخش ذوب: مسئله "ظرفیت فرآوری رو به رشد" در چین در مقابل "کمبود جهانی سنگ معدن"، علیرغم تلاش آنها برای تأمین مواد اولیه، همچنان یک چالش ساختاری است که حاشیه سود کارخانه‌های ذوب را تحت فشار نگه می‌دارد.
برای تحلیلگران بازار مس، رصد دقیق داده‌های ماهانه واردات سنگ معدن چین در ماه‌های آتی (برای مشاهده پایداری یا عدم پایداری رکورد آوریل)، سطح موجودی سنگ معدن در چین، و آمار تولید مس تصفیه شده چین، در کنار تحولات مربوط به TCRCs و قیمت محصولات جانبی، برای درک بهتر تعادل واقعی عرضه و تقاضا در این بازار حیاتی است. تأثیر کوتاه‌مدت کاهش تعرفه‌ها مثبت است، اما عوامل بنیادین مربوط به عرضه مواد اولیه و شرایط عملیاتی بخش ذوب، تعیین‌کننده‌های میان‌مدت قیمت مس خواهند بود. همچنین، داده‌های تورم آمریکا و سیاست‌های فدرال رزرو، به عنوان عوامل کلان، همچنان بر چشم‌انداز کلی بازار کامودیتی‌ها تأثیر خواهند گذاشت.
پی نوشت
Spot Treatment Charges
Spot treatment charges به معنای هزینه‌هایی است که شرکت‌های معدنی (معمولاً استخراج‌کننده‌های کانسار) به کارخانه‌های ذوب پرداخت می‌کنند تا کانسنگ یا کنسانتره خود را به فلز نهایی تبدیل کنند. این هزینه‌ها معمولاً در بازار اسپات (بازار لحظه‌ای) و به‌طور کوتاه‌مدت تعیین می‌شوند و بسته به شرایط عرضه و تقاضا در بازار تغییر می‌کنند. وقتی عرضه کنسانتره محدود باشد، این هزینه‌ها کاهش می‌یابند زیرا ذوب‌کننده‌ها برای دسترسی به مواد اولیه رقابت می‌کنند؛ بالعکس وقتی عرضه زیاد باشد، هزینه‌ها افزایش پیدا می‌کند.
این هزینه‌ها معمولاً به ازای هر تن خشک کانسنگ یا کنسانتره محاسبه می‌شوند و ممکن است شامل هزینه‌های اضافی برای تصفیه بیشتر نیز باشند. نرخ‌هایSpot TCs به طور کوتاه‌مدت و تحت تأثیر شرایط بازار مانند کمبود یا فراوانی کنسانتره، ظرفیت ذوب‌کننده‌ها و رقابت میان آنها تغییر می‌کنند.
کاهش Spot TCs می‌تواند نشانه‌ای از کمبود مواد اولیه و رقابت شدید میان ذوب‌کننده‌ها باشد که معمولاً به کاهش نرخ‌ها منجر می‌شود. برعکس، افزایش آن معمولاً نشان‌دهنده عرضه زیاد و کاهش رقابت است.
Spot treatment charges معمولاً به عنوان معیاری مهم در صنعت معدن و فلزات پایه برای فهم شرایط بازار و تعادل عرضه و تقاضا استفاده می‌شوند. این هزینه‌ها می‌توانند تأثیر زیادی بر سودآوری معادن و ذوب‌کننده‌ها داشته باشند.