پیش‌بینی قیمت سالانه طلا به بیش از 3000 دلار برای اولین بار: نظرسنجی Reuters

تحلیلگران در نظرسنجی سه‌ماهه Reuters پیش‌بینی کرده‌اند که قیمت متوسط سالانه طلا برای اولین بار به بیش از 3000 دلار در هر اونس خواهد رسید، که این افزایش به دلیل تنش‌های تجاری جهانی و گرایش به کاهش وابستگی به دلار آمریکا تقویت شده است.

نظرسنجی که از 29 تحلیلگر و معامله‌گر انجام شد، پیش‌بینی میانه‌ای از 3065 دلار در هر اونس تروا برای طلا در سال جاری ارائه داد، که نسبت به پیش‌بینی قبلی 2756 دلار در نظرسنجی سه ماه پیش افزایش یافته است.

Ole Hansen، رئیس استراتژی کالاها درSaxo Bank، اظهار داشت: سرنوشت طلا همچنان به نزولی بودن سایر بازارها وابسته خواهد بود. به گفتهHansen، تا زمانی که تمرکز بر کاهش وابستگی به دلار و تأثیر سیاست‌های ایالات متحده ادامه داشته باشد، طلا همچنان مورد حمایت قرار خواهد گرفت.

طلا که به عنوان ذخیره‌ای امن در برابر عدم اطمینان سیاسی و مالی شناخته می‌شود، از ابتدای سال 2025 بیش از 26 درصد رشد کرده است و به دلیل خرید بانک‌های مرکزی، نگرانی‌های جنگ تجاری، و تقاضای قوی سرمایه‌گذاری تقویت شده است.

این فلز گران‌بها در 22 آوریل به بالاترین سطح تاریخی خود یعنی 3500.05 دلار در هر اونس رسید و از آن زمان تاکنون نزدیک به این سطح باقی مانده است، در حالی که نقره تنها 12 درصد رشد کرده است.

در همین حال، نقره نسبت به طلا عملکرد ضعیف‌تری داشته و از ابتدای سال تاکنون 12 درصد افزایش یافته است، زیرا از خرید بانک‌های مرکزی بهره‌مند نمی‌شود و تقاضای سرمایه‌گذاری به دلیل نگرانی‌های رشد اقتصادی کاهش یافته است. نیمی از تقاضای کل نقره از بخش صنعتی تأمین می‌شود. این نظرسنجی پیش‌بینی کرد که قیمت متوسط نقره در سال 2025 به 33.10 دلار در هر اونس برسد، که نسبت به نظرسنجی قبلی بدون تغییر باقی مانده است.

انتظار می‌رود قیمت طلا در سه‌ماهه جاری به طور متوسط به 3100 دلار در هر اونس برسد و تا پایان سال به 3200 دلار افزایش یابد. در حالی که برخی تحلیلگران پیش‌بینی‌های بالاتری ارائه داده‌اند، از جمله پیش‌بینیMichael Matousek، رئیس معامله‌گران درU.S. Global Investors، که انتظار دارد قیمت طلا تا پایان سال به 3800 دلار در هر اونس برسد.

Matousek اظهار داشت: در کوتاه‌مدت، سطح کلیدی 3500 دلار سطحی است که در آن شاهد ورود افراد و شروع نقد کردن خواهیم بود، که جریان عادی بازار است. برای پایان سه‌ماهه، احتمالاً شاهد رسیدن طلا به 3590 دلار خواهیم بود. برای پایان سال، من پیش‌بینی را 3800 دلار در هر اونس قرار می‌دهم.

به گفته تحلیلگران، از منظر فنی، رسیدن ناگهانی به سطح 3500 دلار و معکوس شدن سریع آن، در کوتاه‌مدت خطر اصلاح عمیق‌تر را افزایش داده است.

از سوی دیگر، نقره که به دلیل کاربردهای صنعتی‌اش به رشد اقتصادی حساس‌تر است، انتظار می‌رود تا پایان سال به طور متوسط به 34.50 دلار در هر اونس برسد.

اگرچه انتظار می‌رود تنش‌های تجاری، به‌ویژه تهدیدات رئیس‌جمهور ایالات متحده دونالد ترامپ برای اعمال تعرفه‌های گسترده، به حمایت از تقاضای طلا ادامه دهد، نشانه‌های کاهش تنش‌های تجاری ایالات متحده و چین در روز چهارشنبه قیمت‌های لحظه‌ای طلا را تحت فشار قرار داد.

وزیر خزانه‌داری ایالات متحده Scott Bessent روز دوشنبه اظهار داشت که چندین شریک تجاری برتر پیشنهادهای «بسیار خوبی» برای جلوگیری از تعرفه‌های ایالات متحده ارائه داده‌اند. اقدامات اخیر چین برای معاف کردن برخی کالاهای آمریکایی از تعرفه‌های تلافی‌جویانه خود نشان‌دهنده تمایل به کاهش تنش‌های تجاری است.

با این حال، به گفتهHansen، هرگونه کاهش تنش‌های تجاری یا رشد اقتصادی قوی‌تر می‌تواند جذابیت طلا را به عنوان یک دارایی امن کاهش دهد، در حالی که سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه‌تر می‌تواند سرمایه‌گذاری در این فلز بدون بازده را گران‌تر کند.

جمع‌بندی

رکوردشکنی پیش‌بینی قیمت طلا

پیش‌بینی بی‌سابقه قیمت متوسط سالانه طلا به بیش از 3000 دلار در هر اونس در نظرسنجیReuters، نشان‌دهنده اعتماد قوی تحلیلگران به ادامه روند صعودی طلا در سال 2025 است. این پیش‌بینی، که با عواملی مانند تنش‌های تجاری، کاهش وابستگی به دلار آمریکا، و تقاضای قوی سرمایه‌گذاری و بانک‌های مرکزی پشتیبانی می‌شود، پیامدهای مهمی برای تحلیلگران بازار کامودیتی‌ها و سرمایه‌گذاران دارد.

عوامل کلیدی رشد قیمت طلا

افزایش تنش‌های تجاری جهانی: تشدید جنگ تجاری آمریکا و چین، دو اقتصاد بزرگ جهان، به تقاضای پناهگاهی برای طلا دامن زده است.

روند خروج از دلار(De-dollarisation): گرایش برخی کشورها و بانک‌های مرکزی به کاهش وابستگی به دلار آمریکا، تقاضا برای طلا را تقویت کرده است.

خرید بانک‌های مرکزی: هرچند جریان خرید بانک‌های مرکزی نسبت به گذشته کندتر شده، اما همچنان مثبت است و به عنوان یک پشتوانه مهم برای بازار طلا عمل می‌کند.

بی‌ثباتی سیاست‌های تعرفه‌ای آمریکا: نوسانات سیاست‌های تجاری و تعرفه‌ای ایالات متحده، چشم‌انداز رشد و ثبات مالی جهانی را تضعیف کرده و جذابیت طلا را افزایش داده است.

رفتار بازار و ریسک‌ها

خرید بر مبنای قدرت قیمت: تحلیلگران معتقدند که مشابه اوایل دهه ۲۰۰۰، خرید طلا بر اساس قدرت قیمت می‌تواند به روند صعودی خودتقویت‌کننده منجر شود.

تقاضای فیزیکی و جواهرات: قیمت‌های بالا موجب کاهش تقاضا در بخش جواهرات شده و بازار فیزیکی را تا حدی متزلزل کرده است.

ریسک‌های بازگشت: اگر ریسک‌های تعرفه‌ای کاهش یابد یا چشم‌انداز رکود کمرنگ شود، جذابیت پناهگاهی طلا ممکن است کاهش یابد.

فشردگی معاملات: برخی تحلیلگران هشدار داده‌اند که بازار طلا به شدت شلوغ شده و این موضوع می‌تواند ریسک اصلاح قیمتی را افزایش دهد.

وضعیت و چشم‌انداز نقره

عملکرد ضعیف‌تر نسبت به طلا: نقره در سال جاری تنها ۱۲ درصد رشد داشته که کمتر از رشد طلاست، زیرا از خرید بانک‌های مرکزی بهره‌مند نیست و نگرانی‌های رشد اقتصادی بر تقاضای سرمایه‌گذاری آن سایه انداخته است.

وابستگی به تقاضای صنعتی: حدود نیمی از تقاضای نقره مربوط به بخش صنعت است. مازاد عرضه سلول‌های خورشیدی فعلاً تقاضا را محدود کرده اما انتظار می‌رود این وضعیت تعدیل شود.

پیش‌بینی قیمت: میانگین پیش‌بینی قیمت نقره برای ۲۰۲۵ معادل ۳۳.۱۰ دلار و برای ۲۰۲۶ معادل ۳۴.۵۸ دلار است که با توجه به کسری ساختاری بازار و رشد تقاضا در خودرو و هوش مصنوعی، چشم‌انداز مثبتی دارد.

پیامدها و توصیه‌های کلیدی برای سرمایه‌گذاران

داوم روند صعودی: تا زمانی که ریسک‌های ژئوپلیتیک، سیاست‌های تعرفه‌ای و روند خروج از دلار ادامه داشته باشد، طلا در سطوح بالای تاریخی باقی خواهد ماند.

 مدیریت ریسک: با توجه به تراکم معاملات و احتمال اصلاح قیمتی، مدیریت ریسک و استفاده از ابزارهای پوشش (hedging) توصیه می‌شود.

پایش تقاضای فیزیکی: کاهش تقاضا در بخش جواهرات و بازار فیزیکی می‌تواند نشانه‌ای از سقف‌های قیمتی و احتمال اصلاح باشد.

 فرصت‌های نقره: با توجه به کسری ساختاری بازار و رشد صنایع پاک و فناوری، نقره می‌تواند گزینه‌ای جذاب برای تنوع‌بخشی سبد سرمایه‌گذاری باشد.

رصد سیاست‌های پولی و تجاری: تغییر در سیاست‌های بانک‌های مرکزی و تحولات مذاکرات تجاری آمریکا-چین می‌تواند به سرعت چشم‌انداز بازار را تغییر دهد.

چشم‌انداز بازار طلا برای نخستین بار به طور جدی وارد محدوده بالاتر از ۳۰۰۰ دلار در هر اونس شده است. این روند عمدتاً بر پایه نگرانی‌های ژئوپلیتیک، تضعیف دلار، خرید بانک‌های مرکزی و بی‌ثباتی سیاست‌های تجاری استوار است. با این حال، بازار با ریسک اصلاح قیمتی و کاهش تقاضای فیزیکی نیز مواجه است. برای سرمایه‌گذاران حرفه‌ای، ترکیب مدیریت ریسک، رصد داده‌های کلان و تنوع‌بخشی به سبد (به ویژه با نقره) می‌تواند استراتژی بهینه‌ای در این شرایط متلاطم باشد.