پیش‌بینی قیمت نقره: روندهای اصلی که بر نقره در سال ۲۰۲۵ تأثیر خواهند گذاشت

نقره در سال گذشته به بالاترین حد خود از سال 2012 رسیده است. چه روندهایی باعث حرکت فلز سفید در سال 2025 خواهد شد و آیا افزایش قیمت آن ادامه خواهد داشت؟

قیمت نقره در سال گذشته به بالاترین سطحی رسید که از سال ۲۰۱۲ مشاهده نشده بود، که این امر به دلیل کسری مداوم و افزایش علاقه سرمایه‌گذاران به خرید امن به دلیل نگرانی‌های ژئوپلیتیکی بود.

این فلز سفید در ماه اکتبر به بالاترین نقطه خود در سال رسید و قیمت آن از ۳۴ دلار در هر اونس عبور کرد، که این افزایش ناشی از تغییرات در وضعیت پس از پاندمی و تنش‌های ژئوپلیتیکی بود. با اینحال، پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده تنها چند هفته بعد، موجب افزایش بازدهی اوراق قرضه و دلار آمریکا شد و بر قیمت نقره و طلا فشار وارد کرد.

سال ۲۰۲۵ چه چیزی برای نقره به ارمغان خواهد آورد؟ با نزدیک شدن به سال جدید، سرمایه‌گذاران به دقت در حال بررسی این موضوع هستند که چگونه سیاست‌ها و اقدامات ترامپ  به همراه با روندهای عرضه و تقاضا در این حوزه می‌تواند بر این فلز گرانبها تأثیر بگذارد.

 

ریاست جمهوری ترامپ چه تاثیری بر نقره خواهد داشت؟

با نزدیک شدن به مراسم تحلیف ترامپ، گمانه زنی ها در مورد اینکه او چگونه می تواند صنعت منابع را تحت تاثیر قرار دهد زیاد است.

رئیس‌جمهور منتخب سیاست «مته، عزیزم، مته» را اجرا کرد و در حالیکه تمرکز او بیشتر بر شرکت‌های نفت و گاز بود، شرکت‌کنندگان بخش معدن آن را نشانه‌ای مثبت برای اکتشاف و توسعه تلقی کردند.

وعده ترامپ برای کاهش زمان مجوزها برای هر کسی که بیش از ۱ میلیارد دلار در ایالات متحده سرمایه‌گذاری کند، اعضای این بخش را هیجان‌زده کرده و می‌تواند به نفع شرکت‌های نقره در کشور باشد.

با اینحال، بخشی از کمکی که ترامپ به شرکت‌های معدنی وعده داده است، ناشی از نقض تعهدات زیست‌محیطی، از جمله توافق پاریس است. این موضوع می‌تواند بر قیمت نقره تأثیر منفی بگذارد.

قانون کاهش تورم رئیس‌جمهور جو بایدن شامل اعتبارهای مالیاتی و کسرهایی برای پروژه‌های خورشیدی است و نگرانی‌هایی وجود دارد که دولت جدید و وزارت کارایی دولت (DOGE) به رهبری ایلان ماسک ممکن است تغییراتی ایجاد کنند یا کل این قانون را لغو کنند که به بازار خورشیدی آسیب خواهد زد.

با اینحال، Peter Krauth، نویسنده کتاب "گاو نقره‌ای بزرگ" و سردبیر "سرمایه‌گذار سهام نقره"، گفت که مدیرعامل تسلا (NASDAQ:TSLA) ایلان ماسک ممکن است در نهایت بتواند امنیت پروژه‌های خورشیدی را حفظ کند.

«تسلا شرکت SolarCity را خرید که به تسلا انرژی تبدیل شد. آنها تأمین‌کننده مهمی از پنل‌های خورشیدی هستند. دوباره، نقش جدید ماسک در رهبری DOGE و ارتباط نزدیک او با ترامپ ممکن است به کاهش ریسک‌ها برای تسلا و کسب‌وکار پنل‌های خورشیدی/ذخیره‌سازی انرژی آن کمک کند. اگر این اتفاق بیفتد، به هر شکلی که باشد، می‌تواند تولید و فروش پنل‌های خورشیدی در ایالات متحده را به میزان قابل توجهی محافظت کند».

او همچنین اشاره کرد که ریاست‌جمهوری ترامپ بدون ریسک نیست و هنوز عدم قطعیت‌های زیادی وجود دارد.

مدیرعامل Mind Money، Julia Khandoshko ، نیز نگران تقاضای خورشیدی در ایالات متحده نیست.

«بازگشت به سیاست‌های ESG و بازگشت به فناوری‌های مبتنی بر کربن می‌تواند انتقال به انرژی‌های سبز در ایالات متحده را کند نماید. با اینحال، اروپا و چین، که محرک‌های اصلی انتقال سبز هستند، به انرژی پاک متعهد مانده‌اند که این امر باعث افزایش تقاضا برای نقره می‌شود. بنابراین، روندهای جهانی همچنان از استفاده نقره در فناوری‌های انرژی تجدیدپذیر حمایت خواهند کرد».

 

استیو رابرتسون، رئیس Prismo Metals معتقد است، "نقره همچنان ارزش پیشنهادی فوق العاده ای برای سرمایه گذاران دارد. بازار با دستاوردهای این کامودیتی همراه نشده است و من فکر می کنم که این فرصت عالی را برای سرمایه گذاران فراهم می کند".

انتظار می رود کسری نقره ادامه یابد

بخش‌های صنعتی در سال‌های اخیر برای تقاضای نقره حیاتی بوده‌اند.

تا ماه نوامبر، موسسه نقره کل تقاضای صنعتی نقره را 702 میلیون اونس برای سال 2024 پیش بینی کرده بود که نسبت به 655 میلیون اونس ثبت شده در سال 2023 7 درصد افزایش داشت.

این مؤسسه بیشتر این افزایش را به بخش‌های انتقال انرژی نسبت می‌دهد و به ویژه فتوولتائیک را برجسته می‌کند.

با اینحال، این افزایش‌ها همزمان با تولید ثابت معادن رخ می‌دهد که انتظار می‌رود تنها ۱ درصد به ۸۳۷ میلیون اونس در سال ۲۰۲۴ افزایش یابد. وقتی که تأمین ثانویه از طریق بازیافت در نظر گرفته شود، مجموع تأمین نقره برای سال به ۱.۰۳ میلیارد اونس می‌رسد که فاصله قابل توجهی از ۱.۲۱ میلیارد اونس تقاضای کل دارد.

Krauth و  Khandoshko فکر می کنند که شکاف بین عرضه و تقاضای نقره ادامه خواهد داشت.

Krauth پیشنهاد کرد که شرکت‌ها برای کاهش فاصله بین عرضه و تقاضا به موجودی‌های بالای زمین روی آورده‌اند، که این امر به حفظ قیمت نقره در مقابل افزایش شدید در سال گذشته کمک کرده است. "این تأمین به سرعت در حال کاهش است، بنابراین انتظار دارم که فشار قیمت به سمت بالا دوباره افزایش یابد زیرا معدن‌کاران نقره قادر به افزایش تولید نیستند".

Khandoshko نیز احساس مشابهی را ابراز کرد و گفت که تقاضا احتمالاً همچنان از عرضه پیشی خواهد گرفت.

با اینحال، او همچنین به ژئوپلیتیک و وضعیت کلان اقتصادی جهانی اشاره کرد که می‌تواند رشد تقاضا و عرضه را در سال ۲۰۲۵ محدود کند. به عنوان مثال، مشکلات اقتصادی در اروپا و چین می‌تواند تقاضای انتقال انرژی را کند سازد.

در مورد عرضه، Khandoshko گفت که او سناریوی متفاوتی را می‌بیند.

«مشکل این است که تولید نقره عمدتاً در مناطق با چالش‌های ژئوپلیتیکی، مانند روسیه و قزاقستان متمرکز است، جایی که تأمین مالی برای گسترش عرضه بسیار دشوار است».

«این عوامل پتانسیل رشد نقره را در مقایسه با طلا محدود می‌کند، که به نوبه خود از نقش خود به عنوان یک دارایی امن در زمان‌های عدم قطعیت اقتصادی بهره‌مند می‌شود.»

انتظار می‌رود که فعالیت‌های ادغام و خرید در صنعت نقره در سال ۲۰۲۵ افزایش یابد

 با توجه به فشار فزاینده بر عرضه نقره، کارشناسان به پروژه‌هایی که در حال افزایش تولید هستند، توجه دارند.

Krauth به گسترش معدن Zgounder  شرکت Aya  طلا و نقره (TSX:AYA:OTCQX:AYASF) اشاره کرد. اولین تولید نقره در پایان نوامبر انجام شد و انتظار می‌رود که تولید سالانه آن به ۸ میلیون اونس در سال ۲۰۲۵ برسد.

معدن Terronera  شرکت Endeavour Silver’s (TSX:EDR,NYSE:EXK) نیز به اتمام نزدیک می‌شود. پس از تکمیل، این عملیات انتظار می‌رود که در سال ۱۵.۵ میلیون اونس معادل نقره تولید کند.

از سوی دیگر، شرکت Skeena Resources (TSX:SKE,NYSE:SKE) در حال توسعه پروژه Eskay Creek خود است. این پروژه قرار است در سال ۲۰۲۷ به بهره‌برداری برسد و انتظار می‌رود که در پنج سال اول خود ۹.۵ میلیون اونس نقره را به بازار عرضه کند.

Krauth گفت که افزایش قیمت نقره احتمالاً خبر خوبی برای ادغام‌ها و خریدها در سال ۲۰۲۵ خواهد بود.

«افزایش قیمت‌ها، زیرا به معنای افزایش قیمت سهام است، به این معناست که خریداران می‌توانند از سهام‌های با ارزش‌تر خود به عنوان ارز برای خرید سایر شرکت‌ها استفاده کنند... من فکر می‌کنم که سال ۲۰۲۴ شاهد توافقاتی بین تولیدکنندگان متوسط و بین شرکت‌های کوچک خواهیم بود».

«واقعیت این است که بسیاری از تولیدکنندگان متوسط بر روی اکتشاف سرمایه‌گذاری نکرده‌اند. چیزی باید تغییر کند، بنابراین فکر می‌کنم شاهد افزایش فعالیت‌ها در این حوزه خواهیم بود.»

پیشنهاد به سرمایه گذار

Khandoshko و Krauth چشم انداز نقره ای مشابهی برای سال 2025 دارند که نشان دهنده عقب نشینی احتمالی است.

با توجه به کمبود عرضه و افزایش تقاضا در ماه های آینده، انتظار می رود نقره به 35 دلار آمریکا برسد. پس از این، یک عقب نشینی جزئی تا 30 دلار آمریکا امکان پذیر است.

با اینحال، پس از این اتفاق، او افزایش دیگری را پیش‌بینی می‌کند، و نقره به طور بالقوه از 50 دلار آمریکا عبور می‌کند.

Krauth پیش‌بینی کرد ه بود که نقره در سال ۲۰۲۴ به ۳۵ دلار برسد که این اتفاق در سه‌ماهه چهارم رخ داد. با نگاهی به سال ۲۰۲۵، او معتقد است که این فلز سفید در سه‌ماهه اول دوباره به این سطح خواهد رسید و احتمالاً در اواخر سال به ۴۰ دلار یا بیشتر خواهد رسید.

با اینحال، او پیشنهاد کرد که سرمایه‌گذاران باید نسبت به روندهای اقتصادی گسترده‌ای که بر نقره تأثیر می‌گذارند، محتاط باشند.

«ریسک جدی برای اصلاح قابل توجه در بازارهای وسیع‌تر و رکود وجود دارد. یک فروش گسترده در بازار می‌تواند بر سهام نقره تأثیر بگذارد، حتی اگر فقط به طور موقت باشد».

در صورت رکود، فقدان تقاضای صنعتی می تواند باعث ایجاد باد مخالف برای نقره شود. با اینحال، Krauth فکر می‌کند که می‌تواند با تلاش‌های محرک دولت برای انرژی سبز و زیرساخت‌ها کاهش یابد.

به طور کلی، سال 2025 می تواند سال قابل توجهی برای سرمایه گذاران نقره باشد. با اینحال، بی ثباتی ژئوپلیتیکی و اقتصادی ممکن است در سرتاسر بخش منابع باد مخالف ایجاد کند و از حرکت رو به رشد نقره جلوگیری کند.

پی نوشت

سیاست‌های ESG (Environmental, social, and governance) چیست؟

سیاست‌های ESG (محیط زیست، اجتماعی و حکمرانی) به عنوان چارچوب‌هایی استراتژیک عمل می‌کنند که به کسب‌وکارها کمک می‌کنند تا تأثیرات زیست‌محیطی خود را مدیریت کنند، مسئولیت اجتماعی را ترویج دهند و از شیوه‌های حکمرانی قوی حمایت کنند. این سیاست‌ها نشان‌دهنده تعهد یک شرکت به پایداری، عملیات اخلاقی و شفافیت هستند که به طور مستقیم بر ذینفعان و محیط زیست تأثیر می‌گذارند.

عناصر کلیدی سیاست‌های ESG

1. محیط زیست (E)

   - تمرکز بر کاهش اثرات منفی بر محیط زیست، شامل مدیریت پسماند، کاهش انتشار گازهای گلخانه‌ای و بهبود کارایی انرژی.

   - تلاش برای استفاده پایدار از منابع طبیعی و حفظ تنوع زیستی.

2. اجتماعی (S)

   - ارزیابی نحوه تعامل یک کسب‌وکار با کارکنان، تأمین‌کنندگان، مشتریان و جوامع محلی.

   - توجه به حقوق بشر، شرایط کاری، تنوع و شمولیت، و رضایت مشتریان.

3. حکمرانی (G)

   - بررسی ساختارهای حکمرانی یک شرکت و شیوه‌های تصمیم‌گیری آن.

   - شامل شفافیت، پاسخگویی، تنوع در هیئت مدیره و سیاست‌های ضد فساد.

اهمیت سیاست‌های ESG

- مدیریت ریسک: سیاست‌های ESG به شرکت‌ها کمک می‌کنند تا ریسک‌های زیست‌محیطی، اجتماعی و حکمرانی را شناسایی و کاهش دهند که می‌تواند بر عملیات یا شهرت آن‌ها تأثیر بگذارد.

- جذب سرمایه: شرکت‌هایی که اصول ESG را در فعالیت‌های خود ادغام می‌کنند، می‌توانند به بازارهای جدید دسترسی پیدا کنند و سرمایه‌گذاران بیشتری را جذب کنند.

- ایجاد ارزش بلندمدت: با اتخاذ سیاست‌های ESG، شرکت‌ها می‌توانند کارایی را افزایش دهند و ارزش بلندمدت ایجاد کنند.

چالش‌ها و محدودیت‌ها

با وجود پیشرفت‌های قابل توجه در اجرای سیاست‌های ESG، محدودیت‌هایی نیز وجود دارد. برخی از این محدودیت‌ها شامل:

- امکان "سبز شویی" (greenwashing)، یعنی ارائه تصویری از یک استراتژی ESG که ممکن است مؤثرتر از آنچه واقعاً هست به نظر برسد.

- نیاز به وجود معیارهای استاندارد برای تجزیه و تحلیل داده‌ها و کاهش امکان سبز شویی.

در نهایت، سیاست‌های ESG نه تنها به حفظ محیط زیست کمک می‌کنند بلکه می‌توانند به ایجاد اعتماد میان شرکت‌ها و ذینفعانشان نیز منجر شوند.

وزارت کارایی دولت (Department of Government Efficiency)

وزارت کارایی دولت، که به اختصار DOGE نامیده می‌شود، یک کمیسیون مشورتی پیشنهادی در ایالات متحده است که توسط دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب، برای دوره دوم ریاست‌جمهوری‌اش تأسیس خواهد شد. این وزارتخانه به رهبری ایلان ماسک و Vivek Ramaswamy طراحی شده است و هدف آن کاهش هزینه‌های دولتی و حذف مقررات غیرضروری است.

اهداف DOGE

- کاهش هزینه‌های دولتی: DOGE به دنبال شناسایی و کاهش هزینه‌های اضافی در دولت فدرال است.

- حذف مقررات زائد: این وزارتخانه تلاش خواهد کرد تا مقررات غیرضروری را حذف کند و فرآیندهای دولتی را ساده‌تر کند.

- بازسازی آژانس‌های فدرال: DOGE به دنبال بازسازی ساختار آژانس‌های فدرال برای افزایش کارایی و پاسخگویی است.

نقش و قدرت‌های DOGE

DOGE به عنوان یک نهاد خودمختار عمل خواهد کرد و قدرت رسمی برای صدور قوانین یا لغو مقررات ندارد. با اینحال، انتظار می‌رود که این نهاد تأثیر قابل توجهی بر سیاست‌های اجرایی و توصیه‌هایی که به کاخ سفید و کنگره ارائه می‌دهد، داشته باشد.

چالش‌ها و انتقادات

با وجود اهداف مثبت، ایجاد DOGE با چالش‌هایی همراه است. برخی از منتقدان نگران هستند که این نهاد ممکن است منجر به کاهش کیفیت خدمات عمومی شود یا اینکه قدرت‌های آن به درستی تعریف نشده باشند.

وزارت کارایی دولت (DOGE) نمایانگر یک رویکرد جدید در مدیریت دولتی است که بر اساس کارایی و نوآوری بنا شده است. با رهبری ایلان ماسک و ویوک راماسوامی، این وزارتخانه ممکن است تغییرات قابل توجهی در نحوه عملکرد دولت فدرال ایجاد کند.

ویوک راماسوامی (Vivek Ramaswamy)

ویوک راماسوامی، متولد ۹ اوت ۱۹۸۵ در سینسیناتی، اوهایو، یک کارآفرین بیوتکنولوژی، نویسنده و نامزد ریاست‌جمهوری سابق ایالات متحده است. او به عنوان بنیان‌گذار و مدیرعامل شرکت رواینت ساینسز (Roivant Sciences) شناخته می‌شود که در سال ۲۰۱۴ تأسیس شد و بر روی توسعه و تجاری‌سازی داروهای نوآورانه تمرکز دارد.

 

تحصیلات و زندگی اولیه

راماسوامی از والدینی هندی که در دهه ۱۹۷۰ از ایالت کرالا به ایالات متحده مهاجرت کردند، به دنیا آمد. مادر او یک روانپزشک سالمندان و پدرش مهندس و وکیل پتنت در شرکت جنرال الکتریک بود. او در دوران جوانی به عنوان یک بازیکن تنیس رده‌جوانان در سطح ملی شناخته می‌شد و در تحصیلات خود نیز موفق بود و به عنوان والداکتورین دبیرستان خود فارغ‌التحصیل شد. وی مدرک کارشناسی خود را در رشته زیست‌شناسی از دانشگاه هاروارد در سال ۲۰۰۷ دریافت کرد و سپس به مدت هفت سال در یک صندوق سرمایه‌گذاری مشغول به کار شد.

حرفه

راماسوامی پس از کسب تجربه در دنیای مالی، مدرک حقوق خود را از دانشگاه ییل در سال ۲۰۱۳ دریافت کرد. او در سال ۲۰۱۴ شرکت رواینت ساینسز را تأسیس کرد که به سرعت رشد کرد و تا سال ۲۰۲۳ درآمد شخصی او از این فعالیت‌ها به بیش از ۲۵۰ میلیون دلار رسید.

نقش سیاسی

در فوریه ۲۰۲۳، راماسوامی نامزدی خود را برای انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده اعلام کرد و به عنوان یک نامزد جسور و غیرمتعارف شناخته شد. او نظرات صریحی درباره مسائل اجتماعی و انتقاداتش از سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر محیط زیست، اجتماعی و حکمرانی (ESG) جلب توجه ملی کرد. با اینحال، او کمپین خود را در ژانویه ۲۰۲۴ متوقف کرد.

وزارت کارایی دولت (DOGE)

راماسوامی به تازگی به عنوان یکی از سرپرستان وزارت کارایی دولت (DOGE) منصوب شده است که توسط دونالد ترامپ تأسیس شده است. این وزارتخانه به دنبال افزایش کارایی دولت فدرال و کاهش هزینه‌ها است.

راماسوامی همچنان یک چهره مهم در دنیای کسب‌وکار و سیاست ایالات متحده باقی مانده است.

 

ادغام‌ها و خریدها (Mergers and Acquisitions)

ادغام‌ها و خریدها (M&A) به فرآیندهای استراتژیک اشاره دارند که در آن دو یا چند شرکت به منظور تشکیل یک نهاد واحد یا تصاحب یک شرکت دیگر با هم ترکیب می‌شوند. این فرآیند می‌تواند به شکل‌های مختلفی انجام شود و اهداف متفاوتی را دنبال کند.

تعریف ادغام و خرید

- ادغام: در این حالت، دو یا چند شرکت که در یک سطح فعالیت می‌کنند، با هم ترکیب می‌شوند تا یک نهاد جدید ایجاد کنند. این نوع ادغام معمولاً به منظور افزایش سهم بازار یا کاهش رقابت انجام می‌شود.

- خرید (تملک): در اینجا، یک شرکت بزرگتر یک واحد تجاری کوچکتر را خریداری می‌کند. این خرید ممکن است شامل خرید بیش از ۵۱ درصد از سهام شرکت هدف باشد.

مزایای ادغام و خرید

1. افزایش سهم بازار: ادغام و خرید می‌تواند به شرکت‌ها کمک کند تا به سرعت به بازارهای جدید دسترسی پیدا کنند و پایگاه مشتری خود را گسترش دهند.

2. کاهش هزینه‌ها: با ادغام، شرکت‌ها می‌توانند هزینه‌های اضافی را کاهش دهند و کارایی عملیات خود را افزایش دهند.

3. دسترسی به منابع جدید: ادغام می‌تواند به شرکت‌ها امکان دسترسی به فناوری‌ها، دارایی‌ها یا بازارهای جدید را بدهد.

انواع ادغام و خرید

- ادغام افقی: زمانی که دو شرکت در یک صنعت مشابه با هم ترکیب می‌شوند.

- ادغام عمودی: شامل ادغام شرکت‌هایی است که در مراحل مختلف زنجیره تأمین فعالیت می‌کنند.

- ادغام نامتجانس: زمانی که شرکت‌های غیر مرتبط با هم ادغام می‌شوند.

- ادغام متجانس: شامل ادغام شرکت‌هایی است که در صنایع مرتبط فعالیت می‌کنند.

فرآیند ادغام و خرید

فرآیند M&A معمولاً شامل مراحل زیر است:

1. توسعه استراتژی: شناسایی اهداف و انگیزه‌های ادغام.

2. شناسایی اهداف: انتخاب شرکت‌های مناسب برای ادغام یا خرید.

3. بررسی دقیق: ارزیابی وضعیت مالی و عملیاتی شرکت هدف.

4. مذاکره و توافق: بحث درباره شرایط معامله و رسیدن به توافق نهایی.

5. تأمین مالی: تأمین منابع مالی لازم برای انجام معامله.

6. اجرا: پیاده‌سازی توافقات و شروع فرآیند ادغام.

7. مدیریت تغییرات: مدیریت تغییرات سازمانی پس از ادغام.

8. ارزیابی نتایج: بررسی نتایج حاصل از ادغام و خرید.

چالش‌ها

با وجود مزایای بالقوه، فرآیند M&A ممکن است با چالش‌هایی نیز همراه باشد، از جمله:

- عدم هم‌افزایی مورد انتظار

- مشکلات فرهنگی بین دو سازمان

- دشواری در یکپارچه‌سازی سیستم‌ها و فرایندها

در نهایت، ادغام‌ها و خریدها ابزارهای قدرتمندی برای رشد و توسعه کسب‌وکارها هستند، اما نیازمند برنامه‌ریزی دقیق و اجرای مؤثر هستند تا موفقیت‌آمیز باشند.